Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) )
El 23 de abril se publicaron los resultados del primer trimestre de 2021 y 2022.
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.186 millones de yuan, una disminución del 27,44% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos de 21q1 / q2 / q3 / q4 fueron 333 millones / 298 millones / 236 millones / 320 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 6,06% / – 38,72% / – 45,54% / – 20,44%. 2022q1 obtuvo 322 millones de ingresos de explotación, una disminución del 3,34% con respecto al a ño anterior.
En cuanto a los productos, los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 612 millones de yuan / 464 millones de yuan / 880 millones de yuan / 023 millones de yuan, con un cambio interanual de – 34,8% / + 8,1% / + 13,9% / – 88,1%, lo que representa el 51,6% / 39,1% / 7,4% / 1,9% de los ingresos, respectivamente.
En cuanto al modo de venta, los ingresos de ventas de la marca privada de la empresa en 2021 fueron de 391 millones de yuan, una disminución del 12,05% en comparación con el a ño anterior y un aumento del 6,15% en comparación con el año anterior. Los ingresos de las ventas de ODM fueron de 778 millones de dólares, una disminución del 33,81% en comparación con el a ño anterior, y una disminución del 28,01% en comparación con el año anterior, excluida la influencia de los ingresos procedentes de materiales de prevención de epidemias.
A nivel regional, los ingresos de explotación de la empresa en el país y en el extranjero ascendieron a 604 millones de yuan / 582 millones de yuan, lo que representa una disminución del 27,13% y el 27,77% con respecto al a ño anterior.
Margen bruto: en 2021, el margen bruto de la empresa fue del 18,64%, lo que representa una disminución interanual de 9,19 PCT; En 2022, el margen bruto q1 fue del 12,07%, una disminución interanual de 13,30 PCT.
Gastos: en 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa fue de 7,64% / 3,13% / 4,15% / – 0,53%, respectivamente, con un cambio interanual de 3,64 pcts / 1,61 pcts / 0,55 pcts / – 1,90 pcts. 2022q1 Company sales / Management / R & D / financial cost rate is 6.90% / 2.04% / 3.53% / – 1.64%, respectively, The Change of 1.35 pcts / 0.38 pcts / 0.32 pcts / – 1.47 pcts.
Beneficio neto: en 2021, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 40 millones de yuan, una disminución del 81,43% con respecto al a ño anterior, y el tipo de interés neto atribuible a la madre fue de 3,35%, una disminución de 9,74 PCT con respecto al año anterior. 2022q1 el beneficio neto de la matriz fue de 002 millones de yuan, una disminución del 95,14% con respecto al a ño anterior, y la tasa de interés neta de la matriz fue de 0,61%, una disminución de 11,49 PCT con respecto al año anterior.
Flujo de Caja: el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa en 2021 fue de 51 millones de yuan, en comparación con 396 millones de yuan en el mismo período del año pasado. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de 2022 q1 fue de – 27 millones de yuan, en comparación con – 48 millones de yuan en el mismo período del año pasado.
Previsión y valoración de los beneficios: debido a la influencia de la epidemia en la población de nacimiento y el aumento del costo de las materias primas, el beneficio neto antes de 2022 / 2023 es de 260 / 292 millones. Después del ajuste, esperamos que el beneficio neto de 2022 / 2023 sea de 78 millones / 153 millones de yuan, lo que corresponde a 43x / 22xpe y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de relaciones internacionales, tasa de natalidad inferior a la esperada, riesgo de intensificación de la competencia
