Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
La educación, la plataforma abierta y los consumidores son los principales impulsores del crecimiento. Con el apoyo de la tecnología básica de inteligencia artificial, la empresa promueve continuamente la estrategia de “plataforma + pista”. En el aspecto de la “plataforma”, confiando en la plataforma abierta de IFLYTEK AI, proporciona la capacidad de AI y la solución para los desarrolladores de Internet y hardware inteligente, y construye la ecología industrial. La aplicación de la “pista” se centra en la educación inteligente, la atención médica inteligente, la ciudad inteligente, los consumidores (oficina), los coches inteligentes, las finanzas inteligentes y otras escenas. En 2018 – 2021, la empresa registró ingresos de 79,17, 100,79, 130,25 y 18.314 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 45%, 27%, 29% y 41%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5,42, 8,19, 13,64 y 1.556 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 25%, 51%, 66% y 14%, respectivamente. Desde el punto de vista de la fuerza motriz del crecimiento, la principal fuerza motriz del crecimiento de los ingresos de la empresa es la educación, la plataforma abierta y los consumidores. Los ingresos en el sector de la educación aumentaron de 2.144 millones de yuan en 2018 a 6.231 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto del 42,71%. Los ingresos de las plataformas abiertas y las empresas de consumo aumentaron de 1.707 millones de yuan en 2018 a 4.688 millones de yuan en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto del 40,05%. Los ingresos empresariales de las ciudades inteligentes (incluidas la política, la ley y la ingeniería de la información) aumentaron de 2.732 millones en 2018 a 4.973 millones en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto del 22,10%.
Focus ai2. 0 estrategia, entrar en el período de aterrizaje a gran escala de Ia, mejorar la eficiencia per cápita, se espera que el beneficio neto se materialice. Ai1. La esencia de la estrategia es explorar, ai2. La esencia de la estrategia es la promoción. La compañía lanzó ai2 en 2019. Estrategia 0, concentrar los recursos en la educación, los consumidores, la plataforma abierta, la ciudad inteligente, la línea de productos médicos y otras 8 líneas de productos básicos, paso a la etapa “ai2.0”, ampliar la escala de aplicación, llevar a cabo la iteración “Algoritmo + datos”, los productos caen continuamente, entrar en el período de pago de dividendos de la tecnología de Ia a gran escala. Empresa ai2. El énfasis en la mejora de la calidad y la eficiencia, junto con la mejora de la eficiencia per cápita de la empresa, as í como la mejora del grado de normalización de los productos, se refleja en los resultados de la gestión de la empresa, se espera que el beneficio neto se materialice. Desde el punto de vista del desarrollo de la industria, el algoritmo + potencia Informática + datos siguen rompiendo, la industrialización de la Ia aterriza en el período de aceleración, la tecnología de inteligencia artificial se está moviendo hacia el período de madurez de la producción, parte de la industria de circuitos de tecnología de Subdivisión ha pasado por el período de crecimiento de alta velocidad, entró en el período de ascenso constante.
El negocio de la base proporciona apoyo, profundiza en el enlace básico aguas abajo para establecer la ventaja a largo plazo. En 2021, el “negocio de la base” representó más del 50% de los ingresos totales. Los criterios de evaluación de las empresas locales son la Dependencia benigna de los usuarios, la capacidad de gestión a largo plazo, el potencial de crecimiento sostenible y el valor de demostración de la industria. El negocio de la base incluye la base educativa (enseñar a los estudiantes de acuerdo a sus aptitudes, Manual de aprendizaje personalizado, examen de inglés hablado y hablado, máquina de aprendizaje B + c), la base de consumo (posición de marketing en línea, marketing de Ia), la base médica (asistente médico general, asistente médico de familia, etc.), la base de la ciudad de zhihuicheng (plataforma general de datos jianghuai, Oficina de comunicaciones Anhui, ciudad de cooperación estratégica), etc. Creemos que, en la actualidad, los servicios de tecnología de Ia aguas abajo necesitan un profundo cultivo de la industria, expertos en tecnología de Ia y expertos de la industria para cooperar, centrándose en el escenario de aplicación de la industria, será la estrategia prioritaria en el entorno actual del mercado; Profundizar en el núcleo de la industria, dominar el know – how de la industria, tener clientes pegajosos, ocupar datos de alta calidad, formando así barreras a la competencia. En los últimos años, la distribución continua de las actividades en las bases de datos ha formado inicialmente barreras.
La proporción de productos del lado C aumenta y el modelo de negocio mejora. El hardware inteligente del lado C ha formado gradualmente una matriz de productos Perfect a en el escenario educativo y el escenario de oficina. La influencia de la marca y la viscosidad del usuario mejoran la empresa en el campo de la educación, explorando el modelo de negocio de TOG / B antes de toc. Manual de aprendizaje personalizado, de acuerdo con el número de asignaturas abiertas por cada estudiante cada semestre para pagar, la promoción temprana de Tob, el pago tardío del lado C, el modelo de negocio es en realidad btobtoc. La mejora continua de la escala y la proporción de los ingresos de los productos del extremo C es de gran importancia para mejorar el modelo de negocio de la empresa. En primer lugar, los datos y servicios del lado C se comunican con el lado G / B, lo que ayuda a acumular los datos de alta calidad y la experiencia del escenario de aplicación necesarios para el entrenamiento del modelo de Ia, y ayuda a la evolución de todo el sistema de productos. En segundo lugar, verificar el modelo de negocio de la IA, primero construir la base de la industria de la construcción, y luego a través de la tecnología de la Ia sobre los productos o servicios para realizar. En la actualidad, la exploración de la empresa en la industria de la educación ha comenzado a tener éxito, la futura estrategia a largo plazo es en el tratamiento médico, la Oficina y otros campos para ampliar continuamente los productos C – end. En tercer lugar, el alto grado de estandarización de los productos finales C, con ventajas de costos marginales, es propicio para mejorar la rentabilidad de la empresa. En cuarto lugar, la alta viscosidad de los usuarios de los productos C – end en el campo de la Ia puede formar un modelo de negocio más estable, en comparación con el sistema tradicional de proyectos, el funcionamiento a largo plazo es más estable.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de 2022 / 2023 / 2024 sea de 19,7 / 31,5 / 4.070 millones de yuan, EPS 0,85 / 1,35 / 1,75 yuan y PE 44x / 27x / 21x, respectivamente. Iflytek Co.Ltd(002230) \ Lidera la cuota de mercado en el campo de la educación y la Oficina. Hay pocas empresas fuera de China que tengan el mismo diseño de negocios que Iflytek Co.Ltd(002230) \ \ Teniendo en cuenta que Shang Tang, Green Deep Pupil y Innovation Qizhi no han logrado beneficios en la actualidad, por el momento no cuentan su pe, las otras tres empresas pueden compararse con el PE promedio de 22 años de 63 veces. Iflytek Co.Ltd(002230)
Factores de riesgo: la disposición del extremo C no es la esperada; Aumento de la competencia en el mercado; El riesgo de una lenta expansión del mercado fuera de la provincia; El riesgo de fuga de cerebros; Riesgos de supervisión de las políticas industriales;
