Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
El rendimiento de la empresa ha aumentado constantemente y los logros en la reducción de costos y la mejora de la eficiencia han sido notables. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 31.800 millones de yuan, un aumento del 13% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.860 millones de yuan, un aumento del 22% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.580 millones de yuan, un aumento del 21% con respecto al año anterior. Al mismo tiempo, la empresa llevó a cabo una gestión más profunda de las normas, la reducción de costos y el aumento de la eficiencia, que desempeñó un papel positivo en el rendimiento, 21 a ños durante la tasa de gastos de la empresa del 4,9%, una disminución de 0,9 PCT. Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 7.300 millones de yuan, una ligera disminución del 3% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 360 millones de yuan, un aumento del 49% con respecto al año anterior. El gran aumento de los beneficios se benefició principalmente de: 1) una mayor optimización de la estructura de los productos de la empresa, un aumento significativo de los ingresos de las nuevas empresas energéticas; 2) la reducción de los costos y la mejora continua de la eficiencia, con resultados notables.
Los principales negocios van de la mano y desarrollan activamente la amplitud y profundidad de los clientes. Los ingresos del negocio de circuitos electrónicos de la compañía en 2021 ascendieron a 20.500 millones de yuan, un aumento del 9,2% año tras año. De acuerdo con la estimación de ingresos de prismark para la empresa mundial de PCB, la compañía ocupó el tercer lugar en 21 años. FPC softboard, mflex mantiene una profunda cooperación con los clientes principales, en comparación con los proveedores japoneses y coreanos más ventajas de costos, se espera que la cuota siga aumentando. Al mismo tiempo, la empresa promueve activamente el desarrollo de nuevos negocios, como ar / VR, New Energy, etc. los principales indicadores de negocio han logrado un crecimiento constante, se espera que se beneficien de la introducción de productos ar / VR de clientes clave en el futuro. En cuanto al tablero duro, multek superó activamente los efectos negativos de la limitación gradual de la electricidad y el aumento de los precios de las materias primas, y logró avances en la gestión mediante la integración de los recursos y la mejora de la capacidad de gestión. La empresa amplió el alcance y la profundidad del desarrollo de nuevos clientes de vehículos energéticos, además de los clientes norteamericanos al aire libre, los clientes chinos también lograron el suministro sin problemas.
El mercado emergente de nuevos vehículos energéticos, el crecimiento a medio y largo plazo es suficiente energía cinética. Según nuestra estimación, la escala del mercado mundial de PCB de automóviles en 21 años es de unos 50.900 millones de yuan, más de 90.000 millones de yuan en 25 años, 21 – 25 ecagr 16%, la tasa de crecimiento es mucho mayor que el mercado general de PCB. La empresa ha servido a los clientes de automóviles de nueva energía durante muchos años, con la ventaja acumulada en el campo de los circuitos electrónicos y la fabricación de precisión, ha formado suficientes reservas de tecnología, productos y talentos, 21 años, los ingresos de la industria de automóviles de energía de la empresa aumentaron un 120% año tras año. Además, se espera que el desarrollo de la estructura de precisión y la pantalla táctil inteligente de los nuevos vehículos energéticos de la empresa, junto con el negocio de circuitos electrónicos, promueva el crecimiento continuo del negocio automotriz de la empresa. La empresa ha proporcionado a los clientes de automóviles de renombre industrial piezas estructurales funcionales de aleación de aluminio ligero y otros productos, la futura cadena industrial, las ventajas de la integración se espera que profundice aún más la cohesión entre la empresa y los clientes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Pronosticamos que las ganancias por acción de 22 a 24 años de la empresa son de 1,36, 1,69 y 2,07 yuan respectivamente (la previsión original de 22 a 23 años es de 1,42 y 1,71 yuan respectivamente, la principal reducción de la previsión de la tasa bruta de interés), de acuerdo con la empresa comparable 22 años 19 veces El nivel de valoración del PE, el precio objetivo correspondiente es de 25,90 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El impacto de la epidemia afecta al riesgo de gestión de la empresa; La demanda es inferior al riesgo esperado; Riesgo de fluctuación del margen bruto de PCB.
