Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ( Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) )
Los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 432 millones de yuan, un aumento del 6,59% año tras año. En 2022, la empresa tiene previsto seguir consolidando su posición en el mercado de las provincias centrales existentes y ampliar el mercado de las provincias portuarias extranjeras de manera ordenada sobre la base de las tendencias de desarrollo de la industria y las ventajas de sus propios productos, canales y marcas.
Margen bruto: el margen bruto de 2022q1 de la empresa fue del 44,76%, una disminución de 0,50 pcts en comparación con el a ño anterior. En general, la tasa bruta de 22q1 en comparación con 2021 y 2021 q1 no ha cambiado mucho y se ha mantenido estable.
Costo: la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa 2022q1 fue de 21,70% / 4,54% / 3,30% / – 0,14%, respectivamente, con un cambio interanual de + 6,51 pcts / + 0,87 pcts / – 0,07 pcts / + 0,06 pcts. De los cuales:
La tasa de gastos de venta se encuentra en el punto más alto de los últimos ocho trimestres, y el cambio se debe principalmente al aumento de los gastos de promoción de la comercialización y los gastos salariales de los empleados.
El cambio de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente a la retirada de los gastos de incentivos de capital de la empresa en este período.
En 2021 y 2022q1, la tasa de gastos de I + D se ha mantenido por encima del 3%. La empresa espera aumentar la innovación en I + D, ampliar y mejorar activamente la gama de productos, resolver el dolor de los consumidores y promover el desarrollo sostenible de la empresa mediante la expansión y el enriquecimiento de la línea de productos.
Beneficio neto de la empresa matriz: 2022q1 el beneficio neto de la empresa matriz es de 55 millones de yuan, una disminución del 31,00% en comparación con el a ño anterior, el tipo de interés neto de la empresa matriz es de 12,83%, una disminución de 6,99 pcts en comparación con el año anterior; 2022q1 Company deducted non – returned Parent net profit of 54 million Yuan, 29.23 per cent Reduction, deducted non – returned Parent Net Interest Rate of 12.59 per cent Reduction of 6.37 pcts. 22q1 en comparación con 21q1, la empresa ha invertido más gastos de comercialización, lo que ha dado lugar a una mayor disminución de los beneficios netos de la empresa matriz. Sobre la base de la consolidación de la posición de liderazgo en el mercado de la región de ventas básicas existente, la empresa aprovechará las oportunidades de desarrollo del canal de comercio electrónico, fortalecerá aún más la construcción del canal de comercio electrónico, participará activamente en el comercio electrónico en vivo, la compra en grupo, O2O y otros canales emergentes; Al mismo tiempo, promover sistemáticamente la expansión de la marca de la empresa en las provincias portuarias extranjeras, mejorar la conciencia de la marca y la cuota de mercado. Creemos que los gastos de marketing a corto plazo de la empresa se invierten para una mayor cuota de mercado a largo plazo.
Flujo de Caja: el flujo de caja operativo neto de 2022 q1 fue de 18 millones de yuan, el mismo período del año pasado fue de 50 millones de yuan; El flujo de caja neto de las inversiones fue de – 014 millones de yuan, en comparación con – 250 millones de yuan en el mismo período del año pasado. Previsión y valoración de los beneficios: Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 de la empresa sea de 273 millones de yuan / 334 millones de yuan / 400 millones de yuan, lo que corresponde a la valoración de 16 / 13 / 11x PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, la expansión empresarial no es tan buena como se esperaba, la expansión regional no es tan buena como se esperaba, la expansión en línea no es tan buena como se esperaba, la competencia industrial aumenta el riesgo
