Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) ( Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos aumentaron un 31,20% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 34,11% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.981 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,20% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 487 millones de yuan, un 34,11% más que el mismo período del a ño pasado. El rápido crecimiento del rendimiento se debió principalmente al crecimiento constante de la industria principal tradicional de la empresa, mientras que el negocio de la bomba de vacío siguió creciendo rápidamente. En 2021, el margen bruto / neto fue de 34,83% / 16,36%, con una variación interanual de – 1,19 / + 0,32 PCT. La disminución del margen bruto se debió principalmente al aumento de los precios de las materias primas. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 5,06% / 4,68% / 6,21% / 1,02%, con un cambio interanual de + 0,24 / – 0,36 / – 1,38 / + 0,30 PCT, y el control de costos durante el período de la empresa fue Bueno. El flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 635 millones de yuan, un aumento del 75,56% con respecto al mismo período del a ño pasado, y la recaudación de fondos fue buena. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 595 millones de yuan, un aumento del 2,67% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 91 millones de yuan, un aumento del 22,67% con respecto al año anterior.
El fuerte desarrollo del negocio de la bomba de vacío impulsa el crecimiento del rendimiento de la empresa. Desde el punto de vista comercial, los ingresos de los productos / piezas de compresor / vacío y los productos de reparación / fundición fueron de 16,97 / 10,43 / 1,76 / 058 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 17,45% / + 59,71% / + 34,36% / 50,77% y un margen bruto de 30,14% / 43,14 / 40,82% / 3,26%, respectivamente, en el que la bomba de vacío fue la principal fuerza impulsora del crecimiento de los ingresos de la empresa.
La bomba de vacío de arado profundo de la empresa durante más de 20 años, los productos de fácil a difícil liberación gradual, en 2011 para entrar en el campo fotovoltaico, 2018 – 19 en el enlace de cristal único fotovoltaico para ocupar la principal cuota de mercado, en 2020, el enlace de células fotovoltaicas para un gran avance En la liberación, 2021 la cuota de mercado siguió aumentando. Al mismo tiempo, la bomba de vacío de semiconductores de la empresa ha sido suministrada a las empresas de semiconductores tales como TSMC, plmc, Sun Moonlight, etc. en Taiwán, China Continental ha pasado con éxito la validación de muchas grandes empresas de semiconductores en China, y se ha dado cuenta de que el suministro de pequeñas cantidades, El futuro con el proceso de localización de equipos semiconductores, los productos de la empresa tienen un gran volumen de liberación. A corto plazo, la industria fotovoltaica sigue apoyando el alto crecimiento del rendimiento de la bomba de vacío de la empresa, a largo plazo, el volumen de descarga de la bomba de vacío de semiconductores abre el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa.
El mercado central de aire acondicionado se calienta, el espacio de desarrollo de refrigeración es grande. Según los datos de vigilancia del mercado central de aire acondicionado, el mercado central de aire acondicionado de China aumentó un 20,37% en 2021 y la industria del aire acondicionado central se recuperó. En cuanto a la refrigeración y el almacenamiento en frío, la cadena de frío es un importante portador de la estrategia nacional de circulación interna, que se beneficia del desarrollo del comercio electrónico y de la demanda de transporte de vacunas, la demanda de consumo final se abre gradualmente, y el espacio de desarrollo futuro es amplio. La empresa Está en la posición de liderazgo en el compresor de refrigeración comercial en China. En 2021, el compresor de tornillo semicerrado aumentó más del 30% y se espera que se beneficie profundamente del desarrollo del mercado de la cadena de frío.
Consejos de riesgo: la economía en su conjunto está disminuyendo; El negocio de la bomba de vacío no está a la altura de las expectativas; Fluctuación de los precios de las materias primas.
Sugerencias de inversión: la empresa está operando constantemente, la rentabilidad está aumentando constantemente, teniendo en cuenta el impacto de la situación epidémica en la industria manufacturera, redujimos el beneficio neto de la empresa de 2022 – 24 a 5,94 / 7,26 / 8,72 (2022 – 23 años antes del valor de 607 / 742 millones de yuan) millones de yuan, correspondiente a pe 14 / 11 / 9 veces, mantener la calificación de “comprar”.
