Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Panorama general de los acontecimientos
Evento 1: el 26 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 4.359 millones de yuan, un aumento del 49,36% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz 627 millones de yuan, un aumento del 24,16% con respecto al año anterior, eps0. 69 Yuan, el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 1.045 millones de yuan, un aumento del 87,01%.
Evento 2: el 28 de abril de 2022, la empresa publicó un informe trimestral 2022, los ingresos de explotación alcanzaron 1.371 millones de yuan, un aumento del 74,26% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 233 millones de yuan, un aumento del 76,67% con respecto al año anterior, eps0. El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 234 millones de yuan, una disminución del 38,88% con respecto al a ño anterior.
Análisis y juicio:
El volumen de ventas siguió aumentando y el rendimiento alcanzó un máximo histórico
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.359 millones de yuan, un aumento del 49,36% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 627 millones de yuan, un aumento del 24,16% con respecto al año anterior. Afectados por el aumento de las materias primas a granel, el margen bruto de los productos de la empresa disminuyó 8,39 PCT a 36,49% y el tipo de interés neto disminuyó 3,06 PCT a 15,83%. Entre ellos, los ingresos de explotación de los materiales funcionales ascendieron a 2.749 millones de yuan, un aumento del 20,49% con respecto al a ño anterior, un beneficio bruto de 1.158 millones de yuan, un aumento del 12,98% con respecto al año anterior, y las ventas de 7.129 toneladas, un aumento del 11,79% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de los productos de gran salud ascendieron a 1.572 millones de yuan, un aumento del 156,17% con respecto al a ño anterior, un beneficio bruto de 417 millones de yuan, un aumento del 50,08% con respecto al año anterior, y las ventas de 199 toneladas, un aumento del 85,98% con respecto al año anterior. La Junta de materiales funcionales de la empresa y la Junta de salud es la principal razón del crecimiento del rendimiento de la empresa en 2021.
En 2022, los ingresos de explotación de la empresa q1 ascendieron a 1.371 millones de yuan, un aumento del 74,26% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 233 millones de yuan, un aumento del 76,67% con respecto al año anterior. Los principales materiales funcionales de la empresa, as í como la filial extranjera MP codid – 19 antigen Rapid Detection Kit Products en el primer trimestre de 2022, las ventas aumentaron año tras año.
Los materiales funcionales siguen impulsando el negocio OLED
Los materiales funcionales de la empresa incluyen principalmente zeolita, materiales LCD, materiales OLED. En 2018, la empresa puso en marcha el “proyecto de construcción de materiales de protección ambiental de la serie zeolita” con una capacidad de producción prevista de unas 7.000 toneladas / a ño. A finales de 2021, con la capacidad total de producción de 4.000 toneladas / año de los dos talleres de la empresa en funcionamiento, la capacidad total de producción de zeolita de la empresa es de casi 10.000 toneladas / año. Las seis normas nacionales se han aplicado oficialmente desde el 1 de julio de 2021. Con el desarrollo continuo de las seis normas nacionales, se espera que las ventas de zeolita de la empresa alcancen un nuevo nivel. Como proveedor de productos acabados OLED, materiales precursores sublimados y materiales intermedios, la empresa ocupa una posición importante en este campo en todo el mundo. En la actualidad, los productos acabados OLED con derechos de propiedad intelectual independientes han sido verificados por los fabricantes intermedios. En el futuro, la empresa seguirá fortaleciendo la inversión en I + D e industrialización en el campo de los materiales OLED. Estimamos que en 2021, la subsidiaria de control de la empresa jiumu Chemicals (45,33% de las acciones, formando un control real) antes de la sublimación de los beneficios de los materiales OLED alrededor de 121 millones de yuan, los beneficios de la innovación de nuevo Alto, en la actualidad jiumu Chemicals en el período de referencia en El parque químico Yantai inició “OLED Display Materials and other Functional Materials projects”, con la futura expansión de la escala de aplicación de los materiales OLED en el campo de la pantalla de tamaño pequeño y mediano, Se espera que la empresa amplíe aún más su cuota de mercado en el campo de los materiales OLED.
El rápido desarrollo de la industria de la salud a gran escala y el aumento del rendimiento de la garantía de certificación en las Salas de vehículos nuevos
A finales de 2021, la capacidad de producción total de la empresa de salud de 210 toneladas / año, la utilización de la capacidad de producción de más del 100%, las ventas de más del 80% de un aumento significativo. En 2021, la filial extranjera MP Company covid – 19 antigen Rapid Detection Kit products in Europe, Australia and other regions and countries completed Registration and sales; Las cápsulas de Norfloxacino de wanrun Pharmaceuticals, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, entraron en el cuarto catálogo nacional de compras centralizadas de medicamentos; Los comprimidos de vildagliptina se registraron y aprobaron de acuerdo con los nuevos requisitos; Los comprimidos de Olmesartán axetilo fueron aprobados para su producción. Al mismo tiempo, en 2021, la empresa estableció el Instituto de investigación farmacéutica, la primera fase del nuevo taller farmacéutico wanrun Industrial Park (Taller B02) en el período que abarca el informe para completar la certificación GMP, el uso futuro aliviará eficazmente la falta de capacidad de producción de productos farmacéuticos de la empresa.
Propuestas de inversión
Debido a la fluctuación de los precios de las materias primas, el cambio del entorno externo y el ajuste de la estructura de los productos de la empresa, el margen de beneficio de la empresa se ajustó ligeramente. Antes de aumentar las previsiones de beneficios, los ingresos de explotación previstos para 2022 – 2024 fueron de 54,63 / 63,21 / 74,2 millones de yuan, respectivamente (los ingresos de explotación previstos para 2022 – 2023 fueron de 48,01 / 5.191 millones de yuan, respectivamente), y + 25,3% / 15,7% / 17,4%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8,92 / 10,71 / 1.261 millones de yuan (el beneficio neto de la empresa matriz fue de 8,67 / 1.025 millones de yuan en 2022 – 2023), 42,4% / 20,1% / 17,7% y 0,96 / 1,15 / 1,36 yuan respectivamente. Correspondiente al 29 de abril de 2022, el precio de cierre de 17,85 Yuan, PE 19 / 16 / 13 veces. En el futuro, los nuevos proyectos de construcción de la empresa seguirán aterrizando, valoramos el crecimiento de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de que los precios de las materias primas fluctúen y los nuevos proyectos de expansión de la producción no sean los esperados.
