Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
La adquisición de activos de Lagos de sal de alta calidad en el Tíbet y el aumento de la distribución de la placa de litio en China. Zijin Mining Group Company Limited(601899) \ Entre ellos, el activo básico de esta adquisición es el 100% de las acciones de Goldstone Mining, con un precio de 4.897 millones de yuan. Jinshi Mining posee el 70% de las acciones de la empresa de recursos de aliraguo en el Tíbet, y posee el proyecto de la mina de litio lagogocuo Salt Lake en el condado de gaize en el Tíbet.
La ubicación de los recursos en China es un factor importante y la valoración de la adquisición es razonable. A través de la consideración de la reciente compra de litio, creemos que el precio de la compra de ziguo Salt Lake es razonable y puede obtener mejores beneficios en el funcionamiento a largo plazo. La estimación de la capacidad de producción de 10.000 toneladas es de aproximadamente 1.399 millones de yuan, y la estimación de la capacidad de producción de 10.000 toneladas en Lagos de sal de litio / minas de más de 1 millón de toneladas está en el nivel medio, mientras que la estimación de la capacidad de producción de 10.000 toneladas es de Aproximadamente 32.692 millones de yuan.
Los escasos recursos de salmuera superficial del Lago puro, el método de membrana de adsorción para aumentar la capacidad de producción a 50.000 toneladas. La cantidad de recursos retenidos en el lago Lagos de sal de lagogocuo se redujo en 2,14 millones de toneladas de carbonato de litio, con una concentración media de iones de litio de 270 mg / L y una relación mg / Li de 3,32.
La baja relación mg / Li + baja impureza es beneficiosa para aumentar el costo del litio. La relación mg / Li en el lago de sal de lagogoco es de sólo 3,32, y la impureza es baja. El bajo costo de la extracción de litio es menor que otros proyectos debido a las características de bajo magnesio - litio y baja impureza de lagooc.
Se espera que se convierta en el principal proyecto de sal de litio de China, con un costo global más bajo. Las reservas de Lagos de sal de lagokuo están en el mismo nivel que el lago de sal de Dongtai jinail y el lago de sal de xitai jinail en el lago de sal de China, que son mayores que el lago de sal de zabuye y el lago de sal de yiliping en el Tíbet, etc. la escala de productividad es mayor en China e incluso en el lago de sal mundial.
Mantener las previsiones de beneficios, los precios objetivo y las calificaciones de inversión. Las reservas de oro, cobre y otros recursos metálicos de la empresa ocupan el primer lugar en el mundo, esperamos que los principales proyectos de la empresa en 2022 puedan entrar en funcionamiento sin problemas, y no considerar temporalmente el impacto de esta adquisición. Esperamos que EPS sea de 0,99, 1,17 y 1,26 Yuan / acción para 2022 - 2024, respectivamente. Esperamos que con la puesta en funcionamiento de la mina de cobre kamoa y la mina de cobre Peggy, el beneficio neto de la empresa se enfrentará a un período de rápido crecimiento, con referencia al nivel de valoración comparable de la empresa, para 202220 veces la valoración del PE, correspondiente a un valor razonable de 19,80 Yuan, Para mantener la calificación de "mejor que el mercado".
Consejos de riesgo. El progreso de la construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas.
