Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) ( Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) )
Los ingresos anuales disminuyeron ligeramente y los beneficios netos disminuyeron considerablemente. Los ingresos totales de la empresa en 2021 ascendieron a 11.180 millones de yuan, una disminución del 0,5% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 976 millones de yuan, una disminución del 24,5% con respecto al a ño anterior. La disminución de los ingresos se debió principalmente a la liquidación de los ingresos inmobiliarios, que disminuyeron un 29,62% año tras año. La disminución de los beneficios netos se debe principalmente a: 1) El aumento de la tasa de gastos, la disminución de la tasa de beneficios. El margen bruto y el margen neto de la empresa en 2021 fueron del 21,0% y el 8,4%, respectivamente, lo que representa una disminución de 7,45 PCT y 6,55 PCT en comparación con 2020. En 2021, la tasa de gastos de gestión y ventas de la empresa aumentó en 0,2 PCT y 0,7 PCT en comparación con el año pasado, respectivamente. En 2020, el rendimiento de las inversiones de la categoría reits en el balance aumentó considerablemente. En 2021, los ingresos de inversión de la empresa disminuyeron relativamente, y el beneficio neto disminuyó año tras año. El margen bruto de 2022q1 se recuperó al 26,7%, el beneficio neto se vio afectado negativamente por la estacionalidad, la tasa de gestión y la tasa de gastos disminuyeron 1,06 PCT y 0,31 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, respectivamente, y se espera que el beneficio neto de la empresa se recupere en el futuro. 2022q1 logró un total de ingresos de 1.041 millones de yuan, un aumento del 22,9% en comparación con el a ño anterior, y un beneficio neto de – 126 millones de yuan, una disminución del 51,8% en comparación con el año anterior. El beneficio neto disminuyó en gran medida debido a la adquisición del 32% de las acciones de Shenzhen chiwan shengbaowang Engineering Co., Ltd. Por las filiales de la empresa, la empresa posee el 64% de los derechos de voto de shengbaowang, y los costos de funcionamiento y los gastos de I + D aumentaron debido a la consolidación.
Logística de almacenamiento: crecimiento constante de los ingresos de explotación, expansión múltiple de la escala de expansión. En 2021, los ingresos de explotación del negocio logístico de baowan ascendieron a 1.472 millones de yuan, un aumento del 24,7% año tras año, debido principalmente al funcionamiento estable del parque original y al buen funcionamiento del nuevo parque, los ingresos de alquiler aumentaron constantemente. La empresa posee y administra 75 parques logísticos inteligentes en todo el país, la red logística se está perfeccionando continuamente y el efecto de escala se está mejorando día a día. En 2021, baowan Logistics implementó tres proyectos: Beijing wentou, Jiangmen Heshan Phase II y XI ‘an Qianlong, y a ñadió un nuevo proyecto de salida de gestión de Dongguan. A través del proyecto de gestión de salida y la expansión de la escala de salida de gestión, la influencia de la marca de la empresa se mejorará aún más. 668 mu de tierra fueron añadidos a través de la diversificación. En cuanto a la financiación, se emitieron con éxito notas a mediano plazo, notas permanentes y se ampliaron las acciones, se completó el cambio de organización y personal de la AMC y se sentaron las bases para el cambio del modelo de gestión de activos.
Negocio inmobiliario: mantener un funcionamiento estable y desarrollar proyectos de alta calidad. En 2021, las ventas de bienes raíces de la empresa ascendieron a 21.800 millones de yuan, un aumento del 118% en comparación con el a ño anterior, y las ventas de bienes raíces de la empresa ascendieron a 12.530 millones de yuan, un aumento del 22% en comparación con el año anterior, y los ingresos de bienes raíces ascendieron a 6.162 millones de yuan, una disminución del 29,62% en comparación con el año anterior. En 2021, la empresa aumentó la superficie de reserva de tierras en 1.113000 metros cuadrados, un aumento del 92% con respecto al a ño anterior, y aumentó el precio de la tierra en 5.040 millones de yuan. En 2021, la empresa tomó la iniciativa de reducir la deuda, las tres líneas rojas en un estado saludable, el costo de la financiación integrada de 3,85% – 4,99%.
Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 0,37 / 0,41 / 0,47 Yuan / acción.
Con el aumento de la escala de ventas del negocio inmobiliario de la empresa, se espera que la escala de liquidación del negocio inmobiliario aumente, el proyecto de almacenamiento logístico en construcción se complete, el área de operación aumenta, los ingresos de alquiler se espera que mantengan el crecimiento, la industria manufacturera y otros negocios se desarrollan constantemente, mantener la calificación de “comprar” de la empresa, el precio objetivo es de 7,73 Yuan.
Factores de riesgo: el endurecimiento o la relajación de la política de regulación inmobiliaria no es lo que se esperaba, la disminución de las ventas de la industria inmobiliaria supera las expectativas, el desarrollo inmobiliario de la empresa y el desarrollo logístico del negocio inmobiliario no es lo que se esperaba
