Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral 2022.
Aumento de la capacidad de acumulación de pedidos y rápido crecimiento de los ingresos de Q1
2022 q1 Company achieved Business income of 371 million Yuan, Increasing 62.78 per cent, under the adverse effects of Shenzhen Epidemic Situation, the Income end of q1 is still greatly increased in the same year, Basic in line with the market expectations, We believe that the main cause is the High Boom of the New Energy Industry in 2021, The Continuous Expansion of the benefit Power Battery Enterprises and the Development of Consumer Electronics Industry, 2021 Company New Orders of 3599 million Yuan (including Taxes), Increasing Al mismo tiempo, la empresa llevó a cabo activamente la expansión de la capacidad, 2022q1 pedidos relacionados para acelerar la confirmación, impulsando el rápido aumento de los ingresos. Q1 es la temporada baja tradicional de la empresa, bajo la influencia de las vacaciones del Festival de primavera, la proporción de ingresos es relativamente baja, teniendo en cuenta que la empresa en el pedido de mano es suficiente + la capacidad de producción aumenta considerablemente, juzgamos que los ingresos de seguimiento se espera lograr un crecimiento acelerado. Estimamos que el crecimiento de los nuevos pedidos firmados de 2022 q1 supera el 30% y que la prosperidad de la nueva industria energética continuará en 2022. Esperamos que el crecimiento de los nuevos pedidos firmados de 2022 supere el 50% y apoye el crecimiento de los resultados futuros.
El nivel de beneficios a corto plazo ha disminuido ligeramente y se espera que aumente en 2022
2022q1 Company realized Return to Parent net profit of 14.92 million Yuan, 16.86 per cent growth over the same period, realized Return to Parent net profit of 10.95 million Yuan After Non – deduction, 69.95 per cent growth over the same period. 2022q1 la tasa neta de ventas de la empresa fue del 4,03%, año tras año – 1,57 PCT, el nivel de beneficios disminuyó ligeramente. El margen bruto de las ventas de 2022q1 es del 38,44%, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,57 PCT, y el margen bruto de las ventas ha aumentado constantemente. Suponemos que el beneficio se debe principalmente a la eficiencia de la gestión de costos y el control de la normalización de la construcción de la empresa En el diseño y la compra, mientras tanto, la proporción de ingresos de la industria electrónica de consumo con alto margen bruto ha aumentado en cierta medida; En el lado de los gastos, la tasa de gastos durante el período 2022q1 fue de 35,83% y + 0,66 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, en los que la tasa de gastos de venta, gestión (incluida la investigación y el desarrollo) y financieros fue de 5,79%, 29,88% y 0,16%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior – 2,01 PCT, + 2,02 PCT y + 0,65 PCT, respectivamente. La disminución de la tasa de gastos de venta se debió principalmente al efecto de escala, la tasa de expansión del personal de ventas fue inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, y El aumento de la 2022q1 los ingresos son relativamente bajos, la tasa de gastos es alta, el nivel de interés neto no tiene orientación para todo el año, teniendo en cuenta los gastos previos y el aumento del valor de la producción per cápita causado por la disminución de la tasa de gastos durante el período, juzgamos que 2022 el nivel de beneficios de La empresa se espera que aumente significativamente.
La empresa se beneficiará a largo plazo de la expansión de la producción de baterías de energía, la expansión horizontal del espacio de crecimiento para abrir la ola de expansión de la producción de baterías de energía, los ingresos empresariales conexos de la empresa entrarán en un período de rápido crecimiento. Además, la empresa continúa expandiéndose hacia el automóvil, la electrónica de consumo y otros campos, abriendo aún más el espacio de crecimiento de la empresa: ① pronosticamos que la escala del mercado mundial de equipos de soldadura láser de baterías de energía en 2025 será de 25.700 millones de yuan, la empresa profundamente vinculante Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Las ventajas de la tecnología de soldadura láser serán cada vez más prominentes debido a la tendencia de desarrollo del automóvil hacia el peso ligero y la inteligencia. El procesamiento láser en la industria electrónica de consumo está en un período de crecimiento de oro, la empresa está llevando a cabo activamente el diseño de R & D, el seguimiento de la existencia de un mayor espacio de crecimiento.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta la demanda de pedidos causada por la expansión continua de la producción de la industria de baterías de energía, mantenemos las previsiones de beneficios netos de la empresa para 2022 – 2024 de 327 millones de yuan, 614 millones de yuan y 890 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 21, 11 y 8 veces el PE dinámico. Como líder del equipo de soldadura láser de China, la empresa se beneficiará plenamente de la expansión de la producción de baterías de energía para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de la producción de baterías eléctricas no se espera, el aumento de la tasa de interés neta no se espera, la entrega de pedidos no se espera
