Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) ( Anhui Anli Material Technology Co.Ltd(300218) )
Visión general de la empresa
2022q1 Company Income / Return to the parent Net benefit / deduction of Non – Return to the parent is 4.84 / 169 / 013 million Yuan, 9.44% / 512.32% / – 52.81 per cent increase, the Net benefit Growth is mainly from the land receipt and storage Income can be recognized (155 million Yuan), the Net Benefit exceeds the Expectation but the Non – Net benefit is lower than the Expectation. Análisis y juicio
La desaceleración de los ingresos se vio afectada por la epidemia. Los ingresos de la empresa sólo aumentaron un 9% debido a: (1) las ventas disminuyeron ligeramente, la epidemia de marzo se repitió, afectó a la entrega, se espera que el impacto de la epidemia en la logística se debilite gradualmente en mayo. Según nuestra estimación, aunque la empresa aumentó alrededor del 28% en 21q4, no aumentó el precio en 22q1. Se estima que la aceptación de los clientes de 22q1 disminuyó.
La disminución del margen bruto se vio afectada por el aumento de los precios de las materias primas y la energía. El margen bruto disminuyó 5,32 PCT a 18,36%, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, la empresa 22q1 no aumentó los precios y las fluctuaciones de los tipos de cambio, de los cuales los precios de las materias primas químicas aumentaron entre un 20% y un 40% y los precios del gas natural aumentaron Alrededor del 28%. El tipo de interés no neto se redujo en 3,5 PCT al 2,7%, mientras que la tasa de gastos aumentó en 1,05 PCT al 15,16%, principalmente debido al aumento de los gastos de I + D en 1,55 PCT al 7,7%. Las existencias se retrasaron debido a la epidemia. El inventario de q1 fue de 500 millones de yuan, un 6% más que a finales de 2001.
Propuestas de inversión
Juzgamos el punto de inflexión de la empresa en la segunda mitad: (1) los clientes del sofá en la segunda mitad de la entrega para mejorar; Se espera que los principales clientes en el extranjero liberen sus volúmenes en el segundo semestre del año, pero es probable que los nuevos vehículos energéticos se liberen en el próximo año. Se prevé que la producción aumente entre un 15% y un 20% y que los ingresos aumenten entre un 20% y un 30% en 22 años. La empresa ha lanzado tres planes de acciones de empleados, a medio y largo plazo a través de la Pu sin disolventes a base de agua en los principales clientes extranjeros para mejorar la lógica de la mejora de los beneficios.
Mantener los ingresos de 22 a 24 años de 2.544 / 3.138 millones de yuan / 3.833 millones de yuan, teniendo en cuenta los ingresos no recurrentes de la contribución de la tierra a la adquisición y almacenamiento, aumentar el beneficio neto atribuible a la madre de 184 millones de yuan a 334 millones de yuan en 2022, mantener el beneficio Neto atribuible a la madre de 23 / 24 años a 246 / 32 millones de yuan, respectivamente, y aumentar el EPS de 22 años de 0,85 yuan a 1,54 Yuan, mantener el EPS de 23 / 24 años a 1,13 Yuan / 1,48 Yuan, respectivamente, El 28 de abril de 2022, el precio de cierre de 11,96 Yuan corresponde a pe 9 / 12 / 9x (22 años excluyendo los ingresos de la tierra), a medio y largo plazo sigue siendo optimista sobre la mejora de la estructura del cliente y la rentabilidad de los productos sin disolventes transportados por el agua, manteniendo la calificación de “comprar”. El precio medio de recompra de la empresa es de 15,39 Yuan, 15,88 yuan para proporcionar un margen de Seguridad relativo.
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos; El riesgo de fluctuación de las materias primas y los fletes; Riesgo sistémico.
