Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) ( Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) )
Puntos de inversión
El negocio principal mantuvo un rápido crecimiento, el aumento de los ingresos de la empresa alcanzó 56.898 millones de yuan, un aumento del 10,27% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz de 1.251 millones de yuan, una disminución del 40,99% con respecto al año anterior, principalmente debido a la transformación de La filial q1 en una empresa asociada en 2021 para lograr un beneficio especial único. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.250 millones de yuan, un aumento del 2,98% año tras año. Los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 448 millones de yuan, un aumento del 7,95% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la reducción de los gastos de I + D sin retorno aumentó un 4,24% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Las empresas que cotizan en bolsa aportan 199 millones de yuan en beneficios, una disminución del 38,11% con respecto al a ño anterior, excluyendo el impacto de las empresas que cotizan en bolsa, el negocio principal mantiene un buen crecimiento. Como resultado de la epidemia, la empresa logró una salida neta de efectivo de 2.490 millones de yuan. La empresa debe aumentar el aterrizaje el 8 de abril, introducir Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) \
Aumentar la inversión en I + D y optimizar el mecanismo de incentivos: en la industria farmacéutica, los ingresos de ventas de q1 en 2022 ascendieron a 6.928 millones de yuan, un 7,14% en comparación con el mismo período del año anterior; Los ingresos por ventas de 60 variedades clave ascendieron a 4.033 millones de yuan, lo que representa un aumento del 15,05%. El beneficio de la contribución de la placa industrial fue de 596 millones de yuan, un aumento del 7,76% con respecto al año anterior. En los últimos años, además de aumentar continuamente la inversión en I + D, la empresa también está optimizando continuamente la estructura organizativa y la dotación de personal, mejorando el sistema de evaluación de la actuación profesional y aplicando un plan de incentivos a mediano y largo plazo en combinación con el progreso de proyectos concretos. El número total de funcionarios del Centro de gestión de la I + D aumentó de 613 a principios de 2021 a 838 a finales de año, lo que representa un aumento del 37%.
La posición de la cabeza es estable, el valor del servicio se expande: la placa de distribución de medicamentos, 2022 q1 empresa logra ingresos de ventas de 50.157 millones de yuan, aumenta un 11,39% año tras año; Las ventas al por menor de productos farmacéuticos alcanzaron 1.737 millones de yuan, una disminución del 9,39% con respecto al a ño anterior. El beneficio de la contribución de la sección comercial fue de 746 millones de yuan, un aumento del 27,27% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Hasta 2022, el número total de nuevos productos de sustitución importados ha aumentado en un total de 5, y la posición de liderazgo de la generación comercial de medicamentos innovadores importados sigue siendo mantenida, proporcionando un servicio de gestión de ventanilla única de toda la cadena de suministro para los productos innovadores de las empresas farmacéuticas mundiales. En el primer trimestre de 2022, la empresa siguió manteniendo un fuerte impulso en las empresas no farmacéuticas, como el equipo, la salud general, etc., con ingresos de ventas de 6.698 millones de yuan, un aumento de alrededor del 35% con respecto al a ño anterior.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones: 1) desarrollo estable de la distribución y la industria; La placa de la medicina tradicional China coopera con Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) I001, x842 y otros medicamentos innovadores pronto estarán en el mercado, lo que dará lugar a un aumento; Internet + construcción de plataformas para la venta al por menor comercial. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 59,80 / 69,83 / 8.194 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 17% / 17% / 17%, manteniendo una tasa de crecimiento de dos dígitos, el valor actual de mercado correspondiente a 2022 – 2024 pe 11 / 9 / 8 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: efectos repetidos de la epidemia, riesgo de recolección colectiva, riesgo de deterioro del Fondo de Comercio
