Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) ( Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) )
Puntos de inversión
Evento: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 3.810 millones de yuan (+ 48,6%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 570 millones de yuan (- 47,5%) y el beneficio neto atribuible no atribuible fue de 510 millones de yuan (- 10,9%). En 2022, los ingresos del primer trimestre ascendieron a 10,1 Yuan (+ 2,9% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 90 millones de yuan, del – 53,8% en comparación con el mismo período del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 80 millones de yuan, del – 54,5% en comparación con el mismo período del año anterior.
El negocio del juego de ocio es estable, la posición del mercado es estable. En 2021, los ingresos del negocio de juegos de la compañía ascendieron a 1.222 millones de yuan (+ 0,73% año tras año). El margen bruto fue del 97,55% en comparación con el mismo período del año anterior + 0,35 PCT. Los juegos de ocio existentes de la empresa todavía mantienen la posición de liderazgo de la industria, “Fishing blast to the Sky” en la lista de Best Sellers de Ios top 5 en el campo de ocio, “fingerfinger fishing” en la lista de Best Sellers de Ios Top 20 en el campo de ocio, los jugadores PEGAJOSOS más fuertes; Según los datos de qimai, la actualización de la línea de pesca 3D a finales de 2021 se mantuvo en el Top 20 de la lista de Best Sellers de juegos casuales del iPhone. El negocio de la empresa en el extranjero también tiene una fuerte fuerza competitiva, los productos de juego se han distribuido a más de 100 países y regiones en todo el mundo, más de 32 millones de usuarios registrados, muchas veces para obtener recomendaciones globales de Google Play. Se espera que el negocio de juegos siga creciendo constantemente a medida que China se abra y la fuerza de R & D de la empresa se fortalezca gradualmente.
El negocio de la publicidad entregó respuestas brillantes, esperando que la cuota de mercado aumentara aún más. En 2021, los ingresos publicitarios de la empresa ascendieron a 1.585 millones de yuan, un aumento del 231,71% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos aumentó del 18,65% en 2020 al 41,63% en 2021. 2021 la empresa continúa explorando el potencial de la economía en línea. A través de la mejora de la estructura organizativa del equipo de marketing innovador, mejorar el nivel profesional general del personal de negocios; Utilizando la rica y variada escena de rodaje de la empresa, mejorar aún más el valor de toda la industria de la cadena de marketing de Internet, para proporcionar a los clientes un servicio de marketing más profesional y de mejor calidad. En el primer semestre de 2022, el mercado publicitario se vio afectado por la epidemia, pero esperamos que la optimización de la estructura organizativa de la empresa y la mejora de la eficiencia de la comercialización aumenten aún más la cuota de mercado.
2022q1 tasa de aumento es el nuevo período de promoción de viajes, el impacto en todo el año es limitado. La tasa de ventas de la empresa 2022q1 aumentó 5,76 PCT a 19,17% año tras año, principalmente debido a la combinación de la situación del mercado para aumentar los esfuerzos de lanzamiento, esperamos que esta parte de los gastos de promoción se recupere gradualmente en 2022 Q2 – q4. 2022q1 R & D rate increased by 1.43 PCT to 5.66 per cent, mainly the company Enhanced R & D investment, continued to update the iterative upgrade version and the New Tour R & D.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Creemos que con el ajuste de los costos de las materias primas, los nuevos ingresos, el crecimiento a largo plazo del negocio de marketing innovador, el rendimiento de la empresa se espera que crezca constantemente, pero teniendo en cuenta el impacto de la epidemia a corto plazo, reduciremos el EPS 2022 – 2023 de 1,73 / 2,08 yuan a 1,66 / 1,96 Yuan, se espera que el EPS 2024 sea 2,21 Yuan, correspondiente a pe 9 / 7 / 7 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de supervisión de políticas, riesgo de deterioro del Fondo de comercio, nuevo desarrollo empresarial menos de lo esperado
