Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) ( Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022.
Rápido desarrollo de los mercados extranjeros
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.939 millones de yuan, un aumento del 67,05% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que básicamente se ajusta a nuestras expectativas. Las principales razones del rápido crecimiento de los ingresos son la mitigación de la situación epidémica en los mercados extranjeros en 2021, el Aumento de la demanda de compra de los clientes, el pleno uso de las ventajas y los recursos existentes, la expansión continua de los mercados extranjeros, además, la rápida liberación de productos de brazo. A nivel subregional: en 2021, los ingresos de las principales empresas del mercado chino ascendieron a 2.777 millones de yuan, un aumento del 36,86% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de las principales empresas del mercado extranjero ascendieron a 1.979 millones de yuan, un aumento del 149,44% con respecto al año anterior, y Las ventas representaron el 41,61% con respecto al año anterior + 13,50 PCT. En cuanto a los productos, los ingresos de los productos del brazo de la empresa en 2021 ascendieron a 1.645 millones de yuan, un aumento de 191,00% con respecto al a ño anterior, lo que representa una proporción de 34,61% de los ingresos de las principales empresas, un aumento de + 14,57 PCT con respecto al año anterior, un aumento de 2.847 millones de yuan con respecto al año anterior, un 32,21% con respecto al año anterior, y 263 millones de yuan con respecto al año anterior, un aumento de 153,95%. 2022q1 ha logrado ingresos de 1.253 millones de yuan, un aumento del 48,97% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y ha mantenido una alta tasa de crecimiento. Por un lado, la industria de plataformas de trabajo a gran altitud está en auge, por otro lado, la empresa está desarrollando activamente el mercado exterior de China y las ventas de productos están aumentando rápidamente. De cara a 2022, se espera que los ingresos sigan siendo fuertes a medida que los mercados extranjeros sigan abiertos.
Aumento de la proporción de brazo para reducir el nivel general de margen bruto, disminución de la rentabilidad de la empresa
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 884 millones de yuan, un aumento del 33,17% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, inferior al crecimiento de los ingresos. En 2021, el tipo de interés neto de las ventas de la empresa fue del 17,91%, con una disminución de La rentabilidad de – 4,55 PCT. En 2021, el margen bruto total de la empresa fue de 29,34%, en comparación con – 5,57 PCT. La disminución del margen bruto fue el factor clave de la disminución del margen neto. En 2021, el margen bruto de los productos de tipo brazo, tipo tijeras y tipo mástil fue de 18,16%, 32,48% y 38,36%, respectivamente, en comparación con – 0,88 PCT, – 3,76 PCT, – 8,70 PCT, respectivamente. La disminución del margen bruto de cada producto se debió principalmente al aumento de las materias primas y al aumento de los gastos de transporte marítimo. La disminución general de la tasa bruta de interés de la empresa se debe principalmente a la disminución de la tasa bruta de interés de los productos del brazo como resultado de un aumento sustancial de los ingresos. En el lado de los gastos, la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 8,57%, año tras año – 1,85 PCT, y la tasa de gastos de venta, gestión (incluida la investigación y el desarrollo) y financieros fue de – 1,13 PCT, – 0,55 PCT, – 0,17 PCT, respectivamente.
El beneficio neto de 2022q1 fue de 196 millones de yuan, un aumento del 15,07% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, que básicamente se ajusta a nuestras expectativas. La tasa de beneficio neto de 2022q1 fue de 15,62% y – 4,6 PCT en comparación con el nivel de beneficio de 2021. Por un lado, la tasa de beneficio bruto de 2022q1 fue de 29,20% y – 0,83 PCT en comparación con el año anterior. Por otra parte, la tasa de gastos durante el período 2022q1 fue del 10,09%, año tras año + 3,19 PCT, principalmente pérdidas cambiarias, y la tasa de gastos financieros fue de + 2,40 PCT año tras año.
Las empresas de doble oposición tienen un impacto limitado en el desarrollo de los mercados extranjeros y están dispuestas a aumentar la producción y abrir un espacio de crecimiento
El Departamento de comercio de los Estados Unidos ha publicado el resultado final de la investigación antisubvenciones y anti dumping sobre la plataforma móvil de Operaciones de elevación importada de China: la empresa aplica el tipo de derecho antisubvenciones del 11,95%, el tipo de derecho anti dumping del 31,54%, el doble aterrizaje a corto plazo causará cierta desventaja a La empresa, tendrá un mayor impacto en la competitividad de las empresas que no dependen de la competencia de precios más bajos, aumentará el umbral de entrada en el mercado de los Estados Unidos y beneficiará a las empresas líderes como la empresa para obtener más cuota de mercado. En 2021, la empresa aumentará la producción anual de 4.000 grandes plataformas inteligentes de gran altitud, se espera que resuelva los cuellos de botella de capacidad y abra el espacio de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta la situación epidémica y otros factores, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 11,55 millones de yuan, 13,80 millones de yuan y 1.663 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 16 / 14 / 11 veces El pe dinámico. Teniendo en cuenta el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, as í como un mejor crecimiento, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, disminución de los precios de los productos, ventas de productos de brazo inferior a lo esperado.
