Koal Software Co.Ltd(603232) ( Koal Software Co.Ltd(603232) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 611 millones de yuan, un aumento del 37,38% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 80 millones de yuan, un aumento del 39,65% con respecto al a ño anterior, mientras que el beneficio neto de la empresa matriz fue de 33 millones de yuan, una disminución del 28,26% con respecto al año anterior. 2022q1 obtuvo 137 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 87,55% en comparación con el mismo período del año anterior; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz es de 56 millones de yuan, que se ajusta básicamente a las expectativas del mercado.
Puntos de inversión
Los ingresos siguieron aumentando: la empresa alcanzó los ingresos de 611 millones de yuan en 2021, un aumento del 37,38%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 80 millones de yuan, un aumento del 39,65% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto deducido de la empresa matriz fue de 33 millones de yuan, una disminución del 28,26% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Las pérdidas y ganancias no recurrentes afectan principalmente a la gestión del efectivo mediante el uso de fondos ociosos temporales. En 2021, los ingresos de los productos de infraestructura PKI de la empresa ascendieron a 133 millones de yuan, un aumento del 186,95% y un margen bruto del 61,42% (17,6 PCT). Los ingresos de los productos de aplicación de seguridad PKI ascendieron a 197 millones de yuan, un aumento del 5,28% y un margen bruto del 76,12% (A – 3,33 PCT). Los ingresos de GM Security Products ascendieron a 281 millones de yuan, un aumento del 33,05% y un margen bruto del 30,03% (año tras año + 1,9 PCT). La empresa continuó aumentando la inversión en 2021, sobre la base de la expansión de varios productos e industrias de PKI, 2022q1 batallón de alto crecimiento continuó, 2022q1 margen bruto más bajo debido principalmente a parte de la creación de confianza, productos de seguridad general relacionados con el negocio debido a la aceptación del punto de tiempo, el ciclo de implementación y otras razones, incluyendo los ingresos del primer trimestre, los ingresos confirmados en el proyecto de productos de seguridad general representaron una mayor proporción de productos de Seguridad.
El desarrollo de nuevos mercados está progresando sin problemas: la Plataforma de aplicación de la autenticación de la identidad y la seguridad de los datos de la empresa se ha desplegado y aplicado en 6 grandes grupos de la industria militar, y se han formado 7 grandes soluciones de la industria. La Plataforma de servicios criptográficos ha completado la planificación, el diseño y la construcción de plataformas en 2 industrias y 4 regiones. Mientras tanto, en 2021, la empresa amplió con éxito la planificación y construcción de la Plataforma de autenticación de identidad de alto nivel / plataforma de servicios criptográficos de cinco ministerios y cuatro empresas centrales, y construyó un buen proyecto de Benchmarking en los ministerios estatales y la sede central de las empresas centrales.
Aumentar continuamente la inversión en I + D, mejorar la competitividad de los productos: el costo de I + D de la empresa en 2021 es de unos 110 millones de yuan, un aumento del 38,17% con respecto al a ño anterior, en la computación en nube, Internet industrial, redes de vehículos, cadenas de bloques y Otras áreas emergentes de la infraestructura de información clave para publicar nuevos servicios de productos. La empresa ha construido y ejecutado con éxito la Plataforma de servicios de cifrado en la nube de la carta del Gobierno que lleva a cabo un negocio a gran escala para proporcionar a los inquilinos en la nube del Gobierno un servicio integrado de protección de contraseñas en la nube. V2x Infrastructure provides multi – Tenancy capacity, complete multi – car end Environment FIT, Enter the production of Production Model successfully. En el negocio de la firma electrónica y el correo electrónico seguro, se proporciona un servicio de Seguridad multi – inquilino basado en el modo de suscripción.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el aumento continuo de la inversión de personal de la empresa, reducimos el EPS de 2022 – 2023 de 0,65 / 0,87 yuan a 0,45 / 0,58 Yuan, y esperamos que el EPS de 2024 sea de 0,75 Yuan, el valor actual de mercado correspondiente a 2022 – 2024 pe 22 / 17 / 13 veces. PKI Technology Advantage of the company prominent, continue to look forward to the New Application scenario Expansion capacity, maintain “Buy” ratings.
Consejos de riesgo: el mercado de la seguridad de la información está por debajo de las expectativas, la construcción de la plataforma en la nube de Seguridad está por debajo de las expectativas
