Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) ( Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) )
Event: Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) release the 2021 Annual Report and the 2022 Quarterly Report. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.371 millones de yuan, lo que representa un aumento del 54,40% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 65 millones de yuan, una disminución del 76,35%. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 39 millones de yuan, una disminución interanual del 83,94%. Los ingresos de explotación de la empresa en el trimestre 2021q4 ascendieron a 942 millones de yuan, un aumento del 21,25% año tras año. Beneficio neto de la matriz – 169 millones de yuan; Después de deducir el beneficio neto de la madre – 177 millones de yuan.
Además, en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 615 millones de yuan, un aumento del 8,35% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 41 millones de yuan, un aumento del 3,87% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 35 millones de yuan, un aumento del 4,06% con respecto al año anterior.
La estrategia del hogar grande avanza constantemente, la categoría extendida mantiene un alto aumento
La empresa sigue promoviendo la estrategia de la casa grande, desde el armario hasta el desarrollo gradual de gabinetes, puertas de madera, productos acabados y otros productos para satisfacer las necesidades de los consumidores de todo tipo de ventanilla única. En 2021, la proporción de pedidos domésticos de la empresa aumentó constantemente, y el precio unitario de los clientes minoristas siguió aumentando en más del 10%, lo que se convirtió en uno de los principales impulsores del crecimiento del rendimiento de la empresa. En términos de categoría, 1) los ingresos totales del vestuario en 21 años fueron de 2.037 millones de yuan, un aumento del 16,22% año tras año, principalmente debido a la promoción activa de la mejora de los productos y la inclusión de nuevos productos en el mercado. Los ingresos de los gabinetes ascendieron a 210 millones de yuan en 21 años, un aumento del 52,55% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la estrategia de la empresa para llevar a cabo una gran casa y aumentar las actividades de marketing de los gabinetes. Los ingresos de los productos de puertas de madera ascendieron a 845 millones de yuan en 21 años, un aumento del 653,81% en comparación con el mismo período del año pasado. La empresa también presentó miles de Sichuan en la provincia de Hubei, y aumentó las actividades de marketing de puertas de madera para promover el desarrollo de toda la categoría. Los ingresos de los productos terminados ascendieron a 136 millones de yuan en 21 años, un aumento del 54,23% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que dio lugar a un éxito en la promoción del concepto de sistema de vivienda en el marco de la estrategia de vivienda. El negocio de puertas y ventanas ha logrado ingresos de 61 millones de yuan en 21 años, un aumento del 29,57% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los pedidos de puertas y ventanas han aumentado constantemente.
Venta al por menor + Canal de Ingeniería
Desde el punto de vista de los canales, en 2021 la distribución de la empresa, las operaciones a granel y las operaciones directas alcanzaron ingresos por separado de 2.461 millones de yuan / 7,40 / 082 millones de yuan, un aumento interanual del 26,63% / 499,48% / 23,99%. Específicamente, 1) en el negocio minorista, la empresa promueve el establecimiento de todo el canal para capturar el flujo, construye la matriz de marca que se adapta a la escuela secundaria y el bajo nivel de consumo, y produce el modo de plataforma de operación de la ciudad por lotes, comparte la presión de gestión de la ciudad de alta línea, confía en el sistema digital para seguir empoderando a los distribuidores. Al mismo tiempo, la empresa está llevando bolsas, decoración personalizada del hogar, decoración Art ística, nueva venta al por menor, comercio exterior y otros canales de distribución activa, contribuyendo al crecimiento general de las ventas. En cuanto a las operaciones a granel, la empresa se benefició de un alto crecimiento en la provincia de Hubei. La pérdida por deterioro del valor del crédito y la pérdida por deterioro del valor de los activos de algunas empresas inmobiliarias, lo que dio lugar a 21 años de beneficios netos de la empresa matriz disminuyó significativamente. Con el fin de fortalecer la gestión y el control de riesgos de las empresas a gran escala, la empresa ha definido claramente la empresa central, la empresa estatal como el núcleo, la empresa privada de alta calidad como el apoyo a la base de clientes, la optimización continua de la estructura de clientes.
La rentabilidad de 22q1 se recuperó en comparación con el período anterior, y la tasa de gastos se controló mejor durante el período.
En 21 años, el margen bruto global de la empresa fue del 33,94%, una disminución interanual de 2,76 PCT, principalmente debido a la situación epidémica de la empresa para aumentar el apoyo a los distribuidores, la terminal de beneficios, la superposición de productos de bajo margen bruto como resultado de un rápido aumento de la proporción. El margen bruto global de 22q1 fue del 35,77%, un aumento de 3,09 PCT y 1,83 PCT, respectivamente, lo que mejoró la rentabilidad.
En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos del período de 21 años de la empresa fue del 20,99%, una disminución de 1,91 PCT en comparación con el a ño anterior, y la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / financieros fue del 9,47% / 5,49% / 4,87% / 1,16%, respectivamente, y de – 1,42 / – 0,71 / + 0,14 / + 0,09 PCT en comparación con el año anterior. La tasa de gastos durante el período de 22q1 fue del 23,54%, un aumento de 1,90 PCT. Bajo la influencia integral, el tipo de interés neto de 21 años de la empresa es del 0,05%, la disminución interanual es de 12,30 PCT, principalmente debido a la pérdida por deterioro del valor del crédito de la empresa a Hengda 210 millones de yuan, la pérdida por deterioro del valor de los activos es de 29 millones de Yuan. El tipo de interés neto de 22q1 fue del 8,90%, una disminución de 1,28 PCT.
Sugerencias de inversión: la empresa profundiza la gestión de todo el canal, “Retail + Project” de doble rueda, la estrategia de la casa grande continúa avanzando. Estimamos que los ingresos de explotación de Guangzhou Holike Creative Home Co.Ltd(603898) 2022 – 2024 serán de 38,86, 44,53 y 4.948 millones de yuan, un aumento del 15,28%, 14,59% y 11,12% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,51, 3,98 y 458 millones de yuan, con un crecimiento interanual de 437,47%, 13,39% y 15,08%, lo que corresponde a PE de 7,9 X, 6,9 X y 6,0 X, con una calificación de inversión de Buy – A.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; El aumento de la demanda de productos es inferior al riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo recurrente de brotes.
