Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) ( Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral 2022. 2022q1 Company achieved income of 1.046 million Yuan, Year – on – year – 10.26%, Round – on + 3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 50 millones de yuan (+ 65,03% y + 128186% respectivamente). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 45 millones de yuan (+ 53,35% y + 295,65% respectivamente).
2022q1 el beneficio neto de la empresa matriz aumentó significativamente en comparación con el mismo período del a ño anterior y en comparación con el período anterior, contribuyendo a los mejores resultados de la historia, principalmente de la tendencia de la industria y la mejora del mecanismo de doble punto de inflexión. Creemos que, por una parte, se beneficia de la desinversión de activos ineficientes y de la eliminación de la carga histórica, por otra parte, es también el espíritu pionero de la nueva dirección y la eficacia del mecanismo de incentivos a mediano y largo plazo. Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) \ tiene una tecnología
1. Competencias básicas: la empresa cuenta con dos tecnologías básicas, a saber, el sistema integrado de propulsión eléctrica marina y el lanzamiento especial. La tecnología de productos y la capacidad de fabricación están en la posición de liderazgo fuera de China, y la cuota de mercado de los productos relacionados es del 100%. La empresa ha sido galardonada con 6 premios nacionales de progreso científico y tecnológico, 10 primeros premios, 13 segundos premios y más de 50 premios ministeriales y provinciales de innovación de invenciones.
2. Punto de inflexión de la tendencia de la industria: la empresa coopera con el famoso equipo académico, el sistema de equipo especial a bordo se está convirtiendo gradualmente en Serialización e industrialización, el sistema de transmisión especial y el sistema de energía eléctrica integrado a bordo están entrando en la etapa de pedido por lotes, etc. el gran punto de inflexión del mercado ha llegado. En cuanto a los buques de guerra, la diferencia entre el número total de buques de la Marina China y los Estados Unidos sigue siendo muy grande, y se prevé que el 14º plan quinquenal entre en la nueva etapa de construcción de buques de guerra, especialmente los buques de propulsión eléctrica, que son la última dirección de desarrollo en todo el mundo, se enfrentará a la fase de aplicación en masa. En cuanto al sistema especial de lanzamiento de vehículos, la empresa ha publicado un plan de aumento de la producción, la industrialización del sistema para hacer preparativos positivos; En cuanto a los buques eléctricos civiles, el sistema eléctrico integrado de corriente continua del buque de descarga de arena costera diep – 4 de 123,8 M se ha desconectado con éxito. El dispositivo de almacenamiento de energía de la rueda también se ha instalado y depurado en la estación de wannianquan Road de la línea 3 del metro de Qingdao y se ha aplicado con éxito a la red. El punto de inflexión de la tendencia industrial es muy claro.
3. Punto de inflexión de la mejora del mecanismo: en 2021 se han promulgado medidas de gestión de los incentivos a mediano y largo plazo, y el objetivo de los incentivos es utilizar el beneficio neto (217 millones de yuan) alcanzado en el año más alto de la historia como base de referencia para la primera aplicación de los incentivos, cuando el beneficio anual real alcanzado supere la base, se puede aplicar el incentivo a mediano y largo plazo, que es un ciclo positivo. Por lo tanto, el mecanismo de gestión de xiangdian ha sido racionalizado y la Liberación del Rendimiento es posible.
4. Punto de inflexión del alto crecimiento del rendimiento: la tendencia industrial y la mejora del mecanismo son las principales razones del alto crecimiento del rendimiento de la empresa. Desde el punto de vista de los pedidos, en el primer trimestre, la División de motores de baja tensión ganó más de 20 proyectos auxiliares de energía eólica, como el motor de guiñada, el motor de paso, el motor de refrigeración, etc., con un aumento del 53% en el volumen y la cantidad del contrato; Los pedidos de la División de transmisión eléctrica se triplicaron año tras año; En el primer trimestre, la División de componentes estructurales duplicó los nuevos pedidos en comparación con el mismo período del año anterior; Los principales ingresos y beneficios de la División de energía cinética han aumentado en más del 30%. Desde el punto de vista de la gestión, la empresa se centra en la industria principal de “tres electricidad”, destacando la orientación técnica, fortaleciendo el desarrollo del mercado, haciendo hincapié en la Organización de la producción, la aplicación de la reducción de costos y el aumento de los beneficios, la reducción de la presión y otras Medidas. El aumento de los pedidos ha mejorado considerablemente el mecanismo de gestión de la superposición y se espera que el rendimiento de la empresa comience en el primer trimestre y comience a aumentar cada trimestre.
Estrategia de inversión: la empresa ha despojado a xiangdian de los activos deficitarios, como la energía eólica, etc. en la tendencia de la industria, la mejora del mecanismo y otros puntos de inflexión múltiples, creemos que el rendimiento de xiangdian puede crecer continuamente. Xiangdian este año no es el mismo que nunca antes, liderará la propulsión eléctrica integrada de los buques de guerra, el aumento de la energía electromagnética, cualquier equipo, incluyendo el aterrizaje puede traer una enorme flexibilidad de rendimiento. Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 3,49, 6,50 y 1.012 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 43x, 23x y 15X, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas, la producción militar por lotes no es lo que se esperaba.
