Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) ( Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) )
Eventos
El 28 de abril, Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) \ \ 2022q1, respectivamente, realizó ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos atribuibles a la madre después de deducir 1,34 / 016 / 013 millones de yuan, respectivamente, un aumento interanual de – 19,22% / – 59,45% / – 66,64%.
Un breve comentario
El crecimiento del rendimiento en 2021 fue constante, y el ritmo de confirmación de los pedidos de cdmo causó fluctuaciones del rendimiento en 2022 q1. En 2021, los ingresos ascendieron a 644 millones de yuan, un aumento del 13,58% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, un beneficio neto de 115 millones de yuan, una disminución del 6,52% en comparación con el año anterior, un beneficio neto de 105 millones de yuan, un aumento del 10,96% En comparación con el año anterior, y el rendimiento se ajustó básicamente a las expectativas. 2022q1 registró ingresos de 134 millones de yuan, una disminución del 19,22% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 16 millones de yuan, una disminución del 59,45% en comparación con el año anterior, un beneficio neto de 13 millones de yuan, una disminución del 66,64% en comparación con el año anterior, y un rendimiento ligeramente inferior a lo previsto. Esperamos que las principales razones de la fluctuación del rendimiento sean las fluctuaciones trimestrales de la demanda de pedidos individuales de los clientes, el retraso en la entrega de productos, se espera que el futuro mejore gradualmente marginalmente y entre en una órbita de crecimiento rápido.
Cdmo business Resources Investment increased, Future growth. En 2021, los ingresos de las operaciones de la cdmo ascendieron a 511 millones de yuan, un aumento del 23,82% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un aumento notable del rendimiento. La empresa sigue aumentando la inversión de recursos en el negocio de cdmo, estableciendo equipos BD en los Estados Unidos y Europa para ampliar los mercados extranjeros, e introduciendo 13 investigadores para mejorar la capacidad de I + D. Además, se inició la construcción de la segunda fase de la planta de Jiande y se prevé que la capacidad de producción de 400000 litros caiga gradualmente de 2022 a 2023. Esperamos que en 2022 entre 2 y 3 variedades entren en la fase de comercialización, el volumen futuro y el crecimiento del rendimiento son previsibles.
La línea de negocio de innovación independiente continúa avanzando, y se han logrado progresos positivos: 1) API: completar la Declaración de registro de la API de fluvis en China, los Estados Unidos y la Unión Europea; Preparación: la inyección de eptifibatida obtuvo el certificado de registro de medicamentos CDE y completó la Declaración de registro de los comprimidos de bivalirudina y Olmesartán y amlodipino para inyección en China; Medicamentos innovadores: el agonista del receptor GLP – 1 presenta la Declaración de registro pre – IND, etc.
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta las fluctuaciones de los pedidos de la placa cdmo, reducimos las previsiones de ganancias de 22 a 23 años, y esperamos que el beneficio neto de 2022 a 2024 sea de 1,53 / 1,92 / 251 millones de yuan (37% / 41% en 22 a 23 años), lo que corresponde a PE de 2022 a 202435 / 28 / 22 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El riesgo de levantamiento de la prohibición, el riesgo de pérdida de personal técnico básico, el riesgo de supervisión, el riesgo de protección IP, el riesgo de inversión, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, el riesgo de producción segura y el riesgo de Protección del medio ambiente.
