Zhejiang Xcc Group Co.Ltd;(603667) ( Zhejiang Xcc Group Co.Ltd;(603667) )
Resumen del desempeño
La compañía publicó su informe trimestral 2022 el 29 de abril. 2022q1 registró ingresos de 880 millones de yuan (año tras año + 59,8%) y un beneficio neto de 440 millones de yuan (año tras año + 21,1%). El crecimiento del rendimiento se debe principalmente al aumento de los ingresos de FLT, a la expansión suave de los nuevos clientes y a la producción en masa de componentes de generadores de gas de airbag de rodillos / automóviles.
Análisis de la gestión
Los rodillos de energía eólica logran un avance. Bajo la tendencia de la energía eólica a gran escala, el rodillo de rodamiento de la unidad superior a 3 MW tiene una fuerte ventaja competitiva sobre la bola de acero, y el espacio de reemplazo doméstico es enorme. La empresa tiene una larga acumulación de tecnología, con la ventaja de la integración vertical de la cadena industrial. Los productos han sido suministrados al Grupo Thyssen de Alemania, Daye axis de Japón, China Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) / Yantai Tiancheng y otros clientes de alta calidad, 2021 tasa bruta de interés del 36,8%, se espera que este año mantenga un alto nivel. El crecimiento futuro se centrará en el ritmo de Liberación de la capacidad: la actual capacidad de producción es tensa, se prevé que la capacidad de producción de 2022 a 2024 alcance los 12 millones de granos de 1800 a 22 millones de granos, respectivamente, después de la producción total de 550 millones de yuan. Al mismo tiempo, se presta atención a la mejora de la rentabilidad causada por el efecto de escala.
Optimización de la estructura del cliente para el negocio de anillos / rodamientos. Después de la adquisición de FLT, una empresa de rodamientos de larga data en Europa, el mercado europeo se expandió aún más, la estructura del cliente de rodamientos acabados se optimizó, al mismo tiempo, la fuerza motriz del automóvil y la transmisión industrial dos mercados. En cuanto al negocio del anillo, coopera con el primer cliente importante, SKF Strategy, el anillo de rodamiento del motor de accionamiento Tesla de América del Norte se empareja en el punto fijo; Desarrollar nuevos clientes como Japón, Vietnam y China Wax Group. Se espera que la producción y las ventas sigan aumentando este año a medida que la planta de SKF Qingdao entre en funcionamiento.
Mejora de la producción y las ventas de piezas de automóviles y del nivel de beneficios. Los productos de la empresa se centran en los nuevos vehículos energéticos, los componentes del generador de gas de airbag se han expandido a los clientes, incluyendo ottolif, Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Byd Company Limited(002594) \ \
2022q1 disminución de la tasa de Gestión / tasa financiera. La tasa de gestión y la tasa financiera de 2022q1 fueron del 5,3% (CNR – 3,2 PCT) y del 1,2% (CNR – 1,3 PCT), respectivamente, y los gastos de gestión conexos derivados de los incentivos de capital y la adquisición de FLT, as í como los gastos de intereses de los bonos convertibles, se mitigaron en comparación con 2021q4.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,3 / 3,1 / 420 millones de yuan, EPS es de 0,75 Yuan, 1,03 Yuan, 1,41 Yuan, correspondiente a pe 13 veces, 9 veces y 7 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda de los clientes es menor de lo esperado, el progreso de la liberación de la capacidad es menor de lo esperado, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, etc.
