Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
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Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 66.209 millones de yuan (+ 15,51%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 233,77 Yuan (+ 17,15%), de los cuales los ingresos de 21q4 fueron de 16.488 millones de yuan (+ 11,19% año tras año). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.050 millones de yuan (+ 11,84% año tras año). 2022q1 Company realized income of 27548 million Yuan (+ 13.25%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10.823 millones de yuan (+ 16,08%).
Comentarios
Cierre suave en 2021, 21q4 ingresos para mantener un crecimiento de dos dígitos
21q4 la tasa de crecimiento de los ingresos se mantuvo estable debido a la mayor base del año pasado y a la mayor parte de las operaciones de mercado básicas afectadas por la epidemia, 2021 el rendimiento de los ingresos anticipados fue superior a 22 años de capacidad de desarrollo. A lo largo del año, la empresa ha logrado un crecimiento constante en el rendimiento operativo, los precios de los productos, los beneficios de los canales, la estructura de los productos y el valor de la marca:
En 2021, los ingresos de los productos y los productos vitivinícolas aumentaron un 11,46%, un 50,71% a 49.112 millones de yuan y 12.619 millones de yuan, respectivamente, año tras año, de los cuales los ingresos de los productos aumentaron un 3,78%, un 7,40% y el volumen final de los estados financieros disminuyó ligeramente. La empresa llevó a cabo el ajuste de la estructura de la serie de vinos y aceleró la inversión para aumentar el precio de la tonelada en un 30,69% a 827000 Yuan / tonelada, mientras que la cantidad alcanzó un crecimiento constante del 15,32%.
El mercado de la base logra un crecimiento estable: en 2021, los ingresos de la empresa en el este, el oeste y el Centro de China, que representan la mayor parte de los ingresos del mercado, respectivamente, cambian año tras año + 32,40%, – 8,19%, + 31,90% a 187,82, 169,79, 11.105 millones de yuan, la proporción de ingresos ha aumentado. En cuanto a los distribuidores, el número neto de distribuidores de la empresa aumentó de 180 a 2656 en 2021, de los cuales 87 eran distribuidores de vino de serie.
La rentabilidad ha mejorado constantemente y los ingresos anticipados han sido excelentes. En 2021, la tasa bruta de interés y la tasa neta de interés cambiaron 1,19%, 0,53 puntos porcentuales a 75,35% y 37,02%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a los gastos, en 2021 la tasa de gastos de la empresa, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión cambiaron de – 0,07, + 0,09, – 0,13 puntos porcentuales a 11,86%, 9,82% y 4,65% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, incluidos 1,61, 5,52 y 505 millones de yuan de gastos de publicidad en línea / fuera de línea / televisión; El flujo de caja operativo aumentó un 82,16% a 26.775 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior; El pasivo contractual cambió de 4.440 millones de yuan a 13.059 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado.
2022q1 cumple con las expectativas, el barco está navegando de nuevo
El crecimiento de los beneficios empresariales por encima del crecimiento de los ingresos muestra un aumento constante de la estructura. 22q1 company to take more measures to achieve a constant Profit increase: 1) Eight Generation 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Comprehensive Call Price increased to 969 Yuan / bottle while the amount increased compared with the same period of the last year; La empresa aumenta el desarrollo de productos culturales y creativos de alto precio para aumentar los beneficios; Al mismo tiempo, aumentar el control del mercado para estabilizar los precios.
La rentabilidad ha aumentado constantemente y el flujo de caja operativo ha disminuido brevemente debido a la epidemia. 2022q1 companies Gross Interest Rate and net Interest Rate changed 1.98, 1.06 percent to 78.41%, 41.28 percent respectively from the same period of the last year; La tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión cambiaron de – 0,01, + 0,29, – 0,31 puntos porcentuales a 9,28%, 7,38% y 3,76%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado. El flujo de caja operativo fue de – 3.401 millones de yuan, principalmente debido a que el 22q1 se vio afectado por la situación epidémica de China, la empresa redujo la presión de los fondos de los distribuidores para reducir la tasa de recaudación de efectivo en la recaudación anticipada y optimizar la gestión del plan de pedidos, lo que dio lugar a la disminución del efectivo recibido por los proveedores de servicios de venta de bienes, as í como a un mayor impacto global en la cantidad de efectivo debido a la aceptación bancaria en el mismo per íodo del año pasado, reflejando las medidas flexibles de la empresa; El pasivo contractual cambió de 1.379 millones de yuan a 3.607 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado.
Se espera que el rendimiento de 22q2 siga aumentando y que la regresión del valor añadido cuantitativo fije el objetivo de crecimiento anual de dos dígitos
A corto plazo, teniendo en cuenta que la empresa se basa en el sistema digital para optimizar constantemente el volumen de los canales tradicionales + aumentar el volumen de los nuevos canales minoristas / Ka + aumentar el alto precio de los vinos culturales y creativos + aumentar el costo de la recaudación de fondos, el rendimiento de 22q2 continúa aumentando la cantidad de certeza; A medio y largo plazo, teniendo en cuenta: Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ \ \ 35
Previsión y valoración de los beneficios
La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 fue del 15,1%, el 14,6% y el 14,5%, respectivamente. La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz es de 18,1%, 17,7% y 17,0%, respectivamente, y EPS es de 7,1, 8,4 y 9,8 Yuan, respectivamente. PE es 23, 20, 17 veces respectivamente. Teniendo en cuenta que los dividendos de la reforma empresarial se liberarán rápidamente, la valoración actual es rentable y mantiene la calificación de compra.
Catalizador: la recuperación de la demanda de licor superó las expectativas, el precio de venta siguió aumentando.
1. La situación epidémica afecta repetidamente a la comercialización de bebidas alcohólicas; 2, Classic 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) The Price
