Comentarios del informe trimestral Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) : profundización de la exploración de la transformación, mayor presión de inversión

Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )

Panorama general del desempeño

22q1, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) El El beneficio operativo de la empresa matriz fue de 43.047 millones de yuan, un aumento del 10% con respecto al mismo período del año anterior; El valor de las nuevas operaciones fue de 12.589 millones de dólares, lo que representa una disminución del 33,7% con respecto al a ño anterior.

Preocupaciones básicas

1. Beneficios de explotación: crecimiento constante, rápido aumento de la banca y la tecnología

Ping an operating Profit has been stable Growth, among which, The Bank and Science and Technology Business Growth fastly, The Bank increases 26.8 per cent to 7.448 million, The Science and Technology Business increases 17.7 per cent to 2.745 million. Dado que los dividendos de Ping An están vinculados a los beneficios de explotación de la empresa, se espera que la política de dividendos de la empresa se mantenga estable sobre la base de un crecimiento sólido de los beneficios de explotación.

2. Seguros de vida: presión de nbv, exploración de productos y canales

La disminución de la nbv se ve afectada tanto por la disminución de las nuevas primas únicas como por la disminución de la tasa de valor de las nuevas empresas. 22q1, debido a la fuerte disminución de la mano de obra y a la continua debilidad de la demanda del mercado, la nueva prima única de 51.203 millones, una disminución del 15,4%; La tasa de valor de las nuevas empresas fue del 24,6%, lo que representa una disminución de 6,8 PT en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la operación de cierre del seguro de enfermedad grave con una alta tasa de valor en el mismo per íodo del año pasado y a la mayor base de la tasa de valor de apoyo; en segundo lugar, la empresa respondió a la demanda del mercado este año, aumentando la promoción de las ventas de productos de ahorro y reduciendo la tasa de valor total.

En cuanto a los canales, el número de agentes al final del 22q1 fue de 538000, lo que representa una disminución del 10,4% en comparación con el per íodo anterior, una disminución significativa del 45,4%. Sin embargo, desde el punto de vista de la estructura del equipo, se ha optimizado, la proporción de títulos universitarios y superiores ha aumentado en 3,5 PT, principalmente debido a la promoción de la empresa para aumentar la excelencia, la profundización continua del funcionamiento fino del equipo. Mientras tanto, el seguro de vida profundiza la cooperación con 00001 \

En cuanto a los productos, Ping An lanzó el aumento de la vida de los productos – “Sheng Shi Jin Yue”, las ventas son mejores, al mismo tiempo, a través de la construcción de servicios de salud, pensiones de alta gama y sistemas de servicios de atención domiciliaria para ayudar a las ventas de productos.

3. Seguro de propiedad: aumento constante de las primas, aumento de la tasa de costos generales

22q1, las primas de seguros de propiedad de la FPA 73.018 millones, un aumento del 10,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de los cuales, el seguro de automóviles es sólido, el crecimiento del 10,4%, el seguro no de automóviles (excluidos los accidentes y el seguro médico) aumentó ligeramente un 2,1%. La tasa global de costos del seguro de propiedad fue del 96,8%, un aumento de 1,6 PT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente a la influencia de la epidemia, el aumento de los pagos atrasados de las empresas y los particulares, el aumento de las reclamaciones del seguro de garantía de crédito de las empresas.

4. Inversión en seguros: la escala de la inversión aumenta constantemente y los ingresos disminuyen considerablemente

22q1, la escala de inversión de seguros es de 4,1 billones de yuan, en comparación con el comienzo del año 4,6%, la tasa neta de rendimiento de la inversión es de 3,3%, la tasa total de rendimiento de la inversión es de 2,3%, la disminución es mayor, principalmente debido a la baja volatilidad de los Tipos de interés, la disminución del mercado de valores es mayor.

Previsión y valoración de los beneficios

La exploración de la reform a de la seguridad comenzó temprano, y ahora está entrando en una etapa de profundización más pragmática. La ventaja del ecosistema financiero y médico integral de la empresa es obvia, y se espera que sea la primera en mostrar el efecto de la reforma. Se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 6,6% / 18,5% / 18,4% año tras año en 2022 – 2024. El precio actual corresponde a 0,55 / 0,52 / 0,48 veces PEV en 2022 – 2024. Mantener el precio objetivo de 77,0 Yuan, correspondiente al Grupo 2022e pev0. 95 veces, mantener la calificación de “comprar”.

Indicación del riesgo

El progreso de la reforma ha sido lento, el entorno económico se ha deteriorado, las tasas de interés a largo plazo han disminuido considerablemente y los riesgos inmobiliarios se han ampliado.

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