Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ( Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) )
Asunto:
Se publicaron el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, y los ingresos en 2021 ascendieron a 37.980 millones de yuan, un aumento del 32,8% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 3.030 millones de yuan, un aumento del 30,1% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 6.180 millones de yuan, una disminución del 16,8% con respecto al a ño anterior y un beneficio neto de 230 millones de yuan, una disminución del 42,7% con respecto al año anterior.
Perspectiva de Seguridad:
Los ingresos anuales de la empresa aumentaron más del 30% año tras año y las ventas alcanzaron un máximo histórico en 2021. Los ingresos y beneficios de la empresa en 2021 aumentaron más del 30% año tras año, las ventas anuales de 169100 millones de yuan, un aumento del 24% año tras año, clasificado en la lista de Kerry 22, Hangzhou top1. Afectados por el ritmo de liquidación, el rendimiento de 2022q1 ha disminuido, pero a finales de 2021, la empresa todavía tenía un saldo pendiente de 93.540 millones de yuan, un aumento del 28,5% en comparación con principios de 2021, el aumento continuo de la recaudación anticipada para proporcionar seguridad para el rendimiento futuro.
A finales de 2021, la relación entre el activo y el pasivo, la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo, la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo, la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo y la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo, la relación Entre el activo y el pasivo y la deuda a corto plazo, la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo y la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo, la relación entre el efectivo y El costo global de la financiación sigue disminuyendo, el costo medio de la financiación en 2021 fue de sólo el 4,9%, en comparación con 2020 disminuyó en 0,3 PCT, la empresa es 2021 H2 desde el éxito de un pequeño número de empresas privadas nacionales de alta calidad que emiten bonos. Al mismo tiempo, desde principios de 2022, la empresa ha emitido muchas emisiones de financiación a corto plazo, el tipo de interés nominal se controla en el 4%, y propuso el objetivo de reducir la presión de los tipos de interés de financiación al 4,7% en 2022, en el contexto de la presión actual sobre los fondos de la industria, se espera que la ventaja de la financiación se amplíe aún más, lo que demuestra que la empresa tiene un fuerte crédito y una fuerte fuerza operacional.
Hangzhou Earth Beat “barred goods” to take the land, the opportunity “tunliang” Strength Highlights: the company in 2021 to take the land sales amount ratio, area ratio of 34.5%, 99.4 per cent respectively, far more than 50 Top Housing companies to take the land sales ratio (amount of 20.8 per cent, Area ratio 35.8 per cent), especially after 2021h2, industry funds “Internal and External Forces”, Riverside in the City Downfall accurate Selection, the opportunity “tunliang”, according to the Chinese Index En 2021, alrededor del 62,5% de las nuevas superficies de construcción de almacenamiento de suelo fueron capturadas en el segundo semestre del año. Por ejemplo, la empresa se aferró al tercer período de suministro centralizado de tierras de Hangzhou en 2021 y al primer período de ventana de suministro centralizado de tierras de Hangzhou en 2022, y obtuvo 4 parcelas de alta calidad y 11 parcelas de alta calidad, respectivamente. A finales de 2021, alrededor del 60% de las reservas de tierras de la empresa se encontraban en Hangzhou y el 25% en ciudades de segundo y tercer nivel con una base económica sólida en la provincia de Zhejiang. La ventaja de la labranza profunda se amplió aún más y proporcionó una fuerte garantía para la posterior eliminación.
Previsión de beneficios: la empresa se basa en la región dominante, en el mercado inmobiliario y la tendencia a la diferenciación, las ventas de seguimiento tienen una garantía fiable; Al mismo tiempo, la empresa se adhiere al funcionamiento estable y a la gestión meticulosa, la situación financiera es buena, el riesgo de crédito de la industria se produce con frecuencia de manera independiente, mostrando las ventajas de la financiación y la expansión de la fuerza inversa, es una empresa privada de alta calidad líder. Creemos que con el ajuste continuo de la industria y la retirada de algunas empresas inmobiliarias, la empresa se basa en el funcionamiento estable, la marca y las ventajas financieras, se espera que en el “mercado inverso” en la expansión gradual de las ventajas. La empresa aumentó las previsiones de EPS 2022 – 2023 de 1,14 Yuan (antes de 1,04 Yuan), 1,29 Yuan (antes de 1,21 Yuan), aumentó las previsiones de EPS 2024 de 1,42 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 7,2 veces, 6,4 veces, 5,8 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) La tasa bruta de interés de la empresa existe el riesgo de disminución: si el calor del mercado inmobiliario posterior en Hangzhou es mayor, o si el precio de la tierra es alto y el precio de la nueva casa es estrictamente limitado, la empresa tomará la tierra y la liquidación de la tasa bruta de interés o la presión; La intensidad de la toma de tierras no es tan fuerte como el riesgo esperado: si la regulación posterior de la toma de tierras se ajusta o el mercado fluctúa, la expansión del almacenamiento de tierras por parte de la empresa se verá obstaculizada, lo que también restringirá el crecimiento de la escala de ventas en el futuro; Mejora de la política menos de lo esperado: afectada por los eventos crediticios de las empresas inmobiliarias, la expectativa de ventas de proyectos de desarrollo cooperativo o la calificación crediticia de los socios, si el riesgo de crédito de los socios de seguimiento, también obstaculiza las ventas de la empresa.
