North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6 ( North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6)
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 13.270 millones de yuan, un aumento del 28,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.298 millones de yuan, un aumento del 23,9% con respecto al año anterior. 2022q1 logró ingresos de explotación de 5.274 millones de yuan, un aumento del 27,7% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.099 millones de yuan, un 34,9% más que el mismo período del año anterior. En 2021, la compañía planea pagar 2,20 yuan por acción. Los ingresos de explotación previstos de la empresa para 2022 ascienden a 15.300 millones de yuan, un aumento del 15,3% con respecto al año anterior; El objetivo de beneficios es de 3.550 millones de yuan, un aumento del 11,9% con respecto al año anterior.
Perspectiva de Seguridad:
Emblem Wine LEADER se eleva paso a paso, superando el objetivo establecido. En 2021, los ingresos de North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6 Entre ellos, los ingresos de explotación de una sola empresa q4 ascendieron a 3.168 millones de yuan (+ 42,5%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 329 millones de yuan (+ 3,8% año tras año). Durante el Festival de primavera de 22 años, Anhui restaura la escena del banquete, la empresa vende bien los productos a todos los precios, se da cuenta de que el éxito comienza sin problemas. 22q1 obtuvo ingresos de explotación de 5.274 millones de yuan, más del 27,7% en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.099 millones de yuan (+ 34,9% año tras año). Los pasivos contractuales ascendieron a 4.692 millones de yuan, lo que representa un excelente rendimiento en comparación con la relación de fin de a ño + 157,1%.
El rendimiento anual de la pulpa es fuerte, el precio de la tonelada contribuye al crecimiento del rendimiento. Por producto, los ingresos de ventas de la serie de pulpa cruda en 2021 fueron de 9.308 millones de yuan (+ 18,8% año tras año), de los cuales el precio de venta / tonelada fue de + 1,4% / + 17,2% año tras año, respectivamente, y el precio de tonelada contribuyó al crecimiento principal. Los ingresos de ventas de la serie Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) \ Los ingresos de ventas de la serie Huanghe Lou ascendieron a 1.134 millones de yuan (+ 168,69%) año tras año, de los cuales el precio de venta / tonelada fue de + 100,5% / + 34,0% año tras año, respectivamente. Desde el punto de vista subregional, los ingresos de China central aumentaron un 25,5% a 11.311 millones de yuan; Los ingresos del Norte de China y el sur de China aumentaron de + 54,5% / + 51,4% a 1.071 millones de yuan / 878 millones de yuan.
El flujo de caja operativo ha aumentado y la rentabilidad ha aumentado constantemente. La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue del 75,10%, en comparación con - 0,1 pcts; La tasa de gastos durante el período fue de 36,76% y + 0,8 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta disminuyó de 0,1 PCT a 30,20%. El tipo de interés neto disminuyó 0,1 PCT al 17,89%. La tasa bruta de beneficio de la empresa 22q1 fue del 77,90%, año tras año + 0,9 pcts; La tasa de gastos de venta fue de + 0,6 pcts a 30,16% año tras año; El tipo de interés neto + 1,1 pcts aumentó al 21,46% y la rentabilidad se mantuvo estable. En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja operativo neto de 22q1 fue de 2.776 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año pasado + 302,1%, debido principalmente al aumento del efectivo recibido de las ventas de productos básicos.
Las ventas en la provincia de Anhui son buenas, gu8 y más productos siguen creciendo. Anhui en el primer trimestre menos afectados por la situación epidémica, el número de personas que regresan a casa en el Festival de primavera aumentó año tras año, las restricciones a la movilidad del personal en la provincia son menores, el nivel general de consumo es estable, la situación de las ventas móviles de licor es mejor que en años anteriores. De acuerdo con la investigación del Canal, se beneficia del desarrollo de la economía de Anhui, el precio de la corriente principal del vino Hui sigue aumentando, el mercado de productos de gama media y alta de gu8 y superior se mueve suavemente, la proporción de ingresos esperados es de casi el 40%, entre los cuales gu20 lidera La mejora de la estructura, gu8, gu16 acepta la demanda de regalos y banquetes. 22q1 la empresa recauda dinero más rápido que el mismo período del año pasado, la terminal de almacenamiento activo, en la realización de la cantidad de volumen al mismo tiempo para mantener la estabilidad de precios, canales benignos.
La expansión fuera de la provincia es imparable, acelerando el desarrollo de distribuidores de alta calidad. Gujing desarrolla activamente el mercado fuera de la provincia, ajusta la estrategia de inversión de acuerdo a las condiciones locales, lleva a cabo la inversión de costos finos, realiza el cultivo de la mente del consumidor fuera de la provincia, acelera el proceso de nacionalización de Anhui a Jiangsu, Henan, Hebei, Jiangxi, Shanghai, Hubei y así sucesivamente el triángulo largo, el avance del mercado de placas centrales del Norte de China. En 2021, el número de distribuidores en el norte de China, el sur de China y el Centro de China aumentó en 159 / 72 / 381 a 1005 / 452 / 2538, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado. Con el aumento de la expansión del nuevo mercado, los distribuidores de alta calidad fuera de la provincia aceleraron la expansión. Bajo el efecto positivo de la estrategia de lanzamiento y Canal de la marca, la empresa avanzará constantemente hacia el objetivo de 20 mil millones de ingresos y el objetivo de 40% de ingresos fuera de la provincia. Se espera que la energía potencial de la marca siga mejorando.
Sugerencias de inversión: bajo el impulso de la serie de pulpa cruda del año y la ventaja del canal de conducción de dos ruedas, superponiendo el impulso de la expansión nacional, la energía potencial de la marca de la empresa se liberará rápidamente. Esperamos con interés la expansión continua de la capacidad de North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) El precio actual de las acciones corresponde a pe 34.6x, 27.0x, 21.7x y mantiene la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: 1) riesgo de debilidad macroeconómica. Afectados por la epidemia, la desaceleración del crecimiento económico, la mejora del consumo no está a la altura de las expectativas, lo que da lugar a una desaceleración del crecimiento del consumo; Riesgo a la baja de la prosperidad de la industria del licor. El grado de prosperidad de la industria del licor está estrechamente relacionado con la tendencia de los precios. Si el precio del licor cae, la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas puede ralentizarse considerablemente. Riesgos políticos. La demanda y el tipo impositivo de la industria del licor se ven muy afectados por la política, si la política pertinente cambia, puede tener un gran impacto en los ingresos y beneficios de las empresas. Aumento del riesgo de brotes epidémicos. La disminución de las escenas de consumo de alcohol puede tener un impacto en la prosperidad de la industria del licor.
