Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) ( Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos en 2021 alcanzaron los 4.432 millones de yuan, un aumento del 33,28%, el beneficio neto de la madre 577 millones de yuan, un aumento del 24,17%, el beneficio neto no deducible 562 millones de yuan, un aumento del 24,23%; Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,22 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones. En el primer trimestre de 2022, los ingresos ascendieron a 934 millones de yuan, un aumento del 55,03% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 62 millones de yuan, una disminución del 18,92% con respecto al año anterior.
Perspectiva de Seguridad:
Los envíos de la torre aumentaron rápidamente y la rentabilidad fue excepcional. En 2021, la producción de tubos de torre de la empresa fue de aproximadamente 564000 toneladas, un aumento del 42,8% con respecto al a ño anterior, y las ventas de 490000 toneladas, un aumento del 19,9% con respecto al año anterior. Debido al aumento de la proporción de productos de energía eólica marina y al aumento de los precios de las materias primas, los ingresos por tonelada en 2021 ascendieron a unos 8.900 Yuan, lo que representa un aumento del 10,6% con respecto al a ño anterior. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la torre de la empresa fue del 22,32%, una disminución de 2,83 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior. Se estima que el beneficio bruto de una tonelada en 2021 fue de 1985 Yuan, una disminución de alrededor de 40 yuan en comparación con el año anterior, y El beneficio neto de una tonelada fue de 1180 Yuan, un aumento de alrededor de 40 yuan en comparación con el año anterior. En el primer trimestre de 2022, la tasa bruta global de la empresa fue del 13,49%, una disminución de 7,23 puntos porcentuales, inferior a las expectativas del mercado; La tasa bruta de interés de la industria de la torre de energía eólica disminuyó en general en el primer trimestre de 2022 y puede verse afectada por la fluctuación de los precios de las materias primas. En comparación con los principales competidores, la empresa en el crecimiento de los envíos, una tonelada de beneficios ventajas obvias. A finales del primer trimestre, la empresa había pedido 450000 toneladas y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de diversos tipos de Pilones y pilas de tuberías.
Acelerar la distribución de la capacidad de producción de energía eólica marina para hacer frente a la era dorada de la energía eólica marina. La principal base de producción de energía eólica marina de la empresa es la base Penglai, y en la actualidad se están llevando a cabo varios planes de nuevas bases. En junio de 2021, la empresa y la ciudad de Rushan firmaron el “acuerdo marco de inversión del proyecto de equipo pesado de energía eólica marina”, que se divide en tres fases de planificación de la construcción de la fabricación de Torres de energía eólica, la fabricación de pilas de energía eólica y la fabricación de tuberías de conductividad eólica; En febrero de 2022, la empresa y el Gobierno del puerto oriental de Dandong alcanzaron la intención inicial de cooperar en la construcción de un parque industrial de fabricación de equipos de energía eólica marina, que irradiará el mercado de productos básicos de ingeniería eólica marina alrededor del Mar de Bohai y el noreste de Asia después de la construcción del proyecto. En marzo de 2022, el proyecto de fabricación de equipos marinos (zona de alta tecnología) se incluyó en el proyecto preliminar de construcción clave de la provincia de Guangdong en 2022. Los principales productos del proyecto abarcan toda la gama de productos básicos de la energía eólica y la ingeniería marina, y irradiarán los mercados mundiales de Guangdong, Fujian, Hainan y el sudeste asiático una vez terminados y puestos en funcionamiento. Con la llegada de estas nuevas bases de producción, se espera que la escala de la empresa en la torre eólica marina / pila de tuberías aumente considerablemente. Al mismo tiempo, la empresa está a punto de lograr un avance en la exportación de pilas de energía eólica marina, la primera exportación Europea de productos de una sola pila se llevará a cabo en 2022.
Los nuevos servicios, como los parques eólicos y las cuchillas, se están acelerando y se convertirán en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Hasta la fecha, la empresa Liaoning Fuxin, Hebei Zhangjiakou y otros lugares de un total de 300 MW de parques eólicos en construcción, está previsto que en 2022 se complete la conexión a la red, aportará ingresos estables de generación de energía; Según el plan de la empresa, en los próximos tres años se construirán 2 millones de kilovatios de nuevos proyectos energéticos y se reservarán 5 millones de kilovatios de nuevos recursos energéticos. La empresa ha establecido la empresa de fabricación de turbinas eólicas terrestres y marinas, y el proyecto de base de producción de turbinas eólicas de Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) (Yantai) Wind Power Co., Ltd. Se ha incluido en el proyecto de aumento de la oferta de la empresa, que puede producir 320 turbinas eólicas de 7 a 13 MW cada año después del parto.
Se espera que la gestión interna y la I + D fortalezcan aún más la ventaja competitiva. La empresa estableció el “Centro de operaciones en tierra” en 2021. El Centro de operaciones en tierra administra y opera tres bases de producción de Torres en tierra (Liaoning Fuxin Production Base, Inner Mongolia xingan UNITA Production Base, Hebei Zhangjiakou Production Base), integra el plan de proyecto, los materiales, el transporte, el servicio posventa, el equipo y otros recursos para el negocio de la energía eólica en tierra, con el fin de realizar la asignación rápida de recursos y la gestión general, y realiza la gestión de la estructura de la Organización, las normas de gestión, Normalización de todos los procesos de calidad técnica. Al mismo tiempo, la empresa intensificó sus esfuerzos de I + D, invirtiendo 183 millones de yuan en I + D en 2021, un aumento del 38% con respecto al mismo período del año anterior; La empresa ha construido un equipo de R & D de más de 100 personas, y llevará a cabo nuevas investigaciones técnicas en “R & d e industrialización de la nueva tecnología de recubrimiento para equipos de energía eólica marina”, “R & d e industrialización de la tecnología de diseño y fabricación de cimientos flotantes de larga vida en alta potencia en alta mar”, “R & d e industrialización de la tecnología de fabricación de pilas de tuberías de energía eólica marina de gran tamaño”.
Recomendaciones de inversión. Teniendo en cuenta la situación epidémica de covid – 19 y la situación competitiva de la cadena de la industria de la energía eólica, ajustando las previsiones de beneficios de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 8,97 (10,36), 13,59 (16,08) y 18,73 (nuevo) millones de yuan, lo que corresponde a eps1. 61,2,45,3,37 Yuan (sin tener en cuenta el aumento del capital social causado por la futura oferta privada), dinámica pe13. 2, 8,7, 6,3 veces. El espacio de crecimiento de la energía eólica marina es grande, la empresa tiene el potencial de convertirse en el líder mundial de la pila de energía eólica marina, mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo. El progreso de la nueva base de producción de pilas de tuberías de energía eólica marina es inferior a lo previsto; La escala instalada de la energía eólica marina es inferior a la prevista; La gran fluctuación de los precios de las materias primas y la fluctuación de los tipos de cambio pueden influir en el nivel de beneficios de la empresa; La competencia de la industria se intensifica y el nivel de beneficios es inferior a lo esperado.
