Youcare Pharmaceutical Group Co.Ltd(688658) ( Youcare Pharmaceutical Group Co.Ltd(688658) )
Lograr un crecimiento estable en 2021 y promover continuamente el ajuste de la estructura de los productos
El 28 de abril, el Gobierno publicó el informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.966 millones de yuan, un aumento del 14,45% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 545 millones de yuan, un 23,34% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 510 millones de yuan, un aumento del 30,17% con respecto al a ño anterior, y el rendimiento operativo de la empresa siguió creciendo de manera saludable. Entre los cinco principales productos, la inyección de extracto de Ginkgo Biloba alcanzó un volumen de ventas de 149984.900 unidades, un aumento del 44,32% con respecto al a ño anterior; Las ventas de Cefuroxima sódica inyectable (producida por sí misma) ascendieron a 125389.500 unidades, un aumento del 34,09% con respecto al a ño anterior, y las ventas de Cefuroxima sódica inyectable (minkexin) ascendieron a 29.575700 unidades, una disminución del 33,28% con respecto al año anterior. La inyección de extracto de Ginkgo Biloba con alto margen bruto se liberó rápidamente, el producto de agente con bajo margen bruto disminuyó gradualmente, la estructura del producto de la empresa se ajustó gradualmente, la rentabilidad siguió mejorando, el margen bruto aumentó del 43,03% en 2017 al 69,24% en 2021. Con el ajuste continuo de la estructura del producto, la rentabilidad de la empresa seguirá mejorando. En los últimos a ños, la empresa ha aumentado la inversión en I + D, el desarrollo a largo plazo del almacenamiento de energía, el correspondiente aumento de los gastos de I + D, hemos reducido 2022 – 2023 y aumentado las previsiones de beneficios para 2024, el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 – 2023 se estima inicialmente en 7,3 / 960 millones de yuan, EPS 1,62 / 2,13 Yuan, ajustado a 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 – 2024 es de 7,1 / 9,27 / 1208 millones de yuan, EPS 1,58 / 2,06 / 2,69 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 11,1 / 8,5 / 6,5 veces, respectivamente. La relación precio – rendimiento de la valoración es obvia, mantener la calificación de “comprar”.
El desarrollo constante de la tubería de investigación, el ajuste continuo de la estructura del producto 2022q1 y el lento crecimiento de los ingresos
La empresa se basa en su propia Plataforma de medicamentos innovadores, la reserva más en cada etapa de desarrollo en el proyecto de investigación, que incluye medicamentos innovadores para la inyección de la medicina tradicional china hidroxicártamo amarillo a; Cápsula de sulfato de hidrógeno de ulinasta; Al mismo tiempo, la empresa construyó la Plataforma de tecnología de ácido nucleico, la distribución de medicamentos de ácido nucleico ECHELON, el proyecto ct102 progresa más rápidamente, actualmente en la fase clínica 1.
El 28 de abril, la empresa envió el primer informe trimestral 2022, 2022 q1 ingresos 901 millones de yuan (+ 2,48%); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 63,47 millones de yuan (- 9,58%). 2022 q1 confirmó que los gastos de pago de las acciones eran de 24,55 millones de yuan, lo que dio lugar a un gran cambio en los costos de funcionamiento, los gastos durante el período y los beneficios. Después de eliminar el efecto del pago de las acciones, la empresa logró un beneficio neto de 85,01 millones de yuan en El período de referencia, un aumento del 20,96% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Esperamos que el lento crecimiento de los ingresos se deba principalmente a la continua disminución de los productos de bajo margen y al ajuste de la estructura de los productos.
Consejos de riesgo: el riesgo de reducción de precios de la inyección de extracto de Ginkgo Biloba, las ventas de nuevos productos no esperados, el progreso de la investigación y el desarrollo no esperados, etc.
