Sto Express Co.Ltd(002468) ( Sto Express Co.Ltd(002468) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años ascendieron a 25.300 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,1%. Lograr una pérdida neta de 910 millones de yuan de ingresos a pérdidas y ganancias; La pérdida neta no atribuible de 940 millones de yuan se redujo en comparación con la pérdida del año anterior (330 millones de yuan). La empresa no pagará dividendos en 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 22 años ascendieron a unos 7.200 millones de yuan, un aumento del 35,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de unos 110 millones de yuan, lo que representa un aumento de las pérdidas en comparación con el a ño anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la matriz es de unos 90 millones de yuan, lo que representa un aumento de las pérdidas en comparación con el a ño anterior.
22 años q1 Express Business Market proportion Improvement. En 2021, el volumen de entrega urgente de la empresa fue de unos 11.100 millones de unidades, un aumento del 25,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, inferior al crecimiento del volumen de entrega urgente nacional de 4,52 PCT. En 2021, el volumen de Negocios de las empresas de servicios de mensajería representó el 10,2% del volumen de Negocios de las empresas nacionales de servicios de mensajería, en comparación con el mismo período del año anterior disminuyó en 0,37 PCT. En el primer trimestre de 2022, el volumen total de entrega urgente de la empresa fue de unos 2.700 millones de unidades, un aumento del 26,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y el volumen de entrega urgente nacional aumentó en 15,7 PCT, lo que representa el 11,1% del volumen total de Negocios de entrega urgente nacional, un aumento de 1,4 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
En 22 años, los ingresos de un solo billete q1 se recuperaron y los ingresos de las empresas de mensajería siguieron aumentando. En 2021, los ingresos del Servicio de mensajería de la empresa ascendieron a unos 24.600 millones de yuan, un aumento del 15,1% con respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos de un solo billete fueron de aproximadamente 2,22 Yuan, una disminución de alrededor del 8,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, muy por debajo de la disminución del mismo período del año pasado (22,1%). En el primer trimestre de 2022, los ingresos de los productos de mensajería de la empresa ascendieron a unos 6.990 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,5% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de un solo billete fueron de aproximadamente 2,58 Yuan, un aumento del 5,8% con respecto al a ño anterior, con un aumento del 10,1% con respecto al cuarto trimestre de 2021.
La disminución del costo de un solo billete es inferior a la disminución de los ingresos de un solo billete, y la tasa bruta de interés de los servicios de mensajería disminuye. En 2021, el costo del Servicio de mensajería de la empresa aumentó un 16,2% año tras año, el costo de un solo billete de calibre completo fue de aproximadamente 2,22 Yuan, una disminución del 5,8% año tras año, de los cuales el costo de entrega de un solo billete, el costo de tránsito de un solo billete y el costo de transporte de un solo billete cambiaron respectivamente – 9,2%, 3,0% y + 1,4% año tras año. La disminución de los costos de un solo billete se debe principalmente a la mejora gradual de la utilización de la capacidad después de la puesta en marcha de la capacidad de la empresa, as í como a la mejora de la eficiencia de los servicios de mensajería y la reducción de los costos de funcionamiento después de la mejora de la gestión detallada de la empresa. El costo global de los ingresos, 2021, el negocio de mensajería de la empresa tasa bruta de interés de alrededor del 2,2%, en comparación con el mismo período del año anterior disminuyó en 0,9 PCT.
Los resultados iniciales de la capacidad de producción, la rentabilidad de la empresa aumentó. En los tres primeros trimestres de 2021, debido a factores como la reubicación del emplazamiento y el retraso en la terminación del proyecto, la escala total de volumen único de producción fue limitada, lo que dio lugar a un mayor costo de funcionamiento y a una menor utilización de la capacidad, por lo que la empresa no pudo obtener beneficios. En el cuarto trimestre de 2021, con el aumento del volumen de Negocios de la empresa, la tasa de utilización de la capacidad aumentó gradualmente y el efecto de escala se reflejó en cierta medida. Si se eliminan las pérdidas por deterioro del valor de los activos, el beneficio operativo de la empresa en el cuarto trimestre de 2021 es de unos 70 millones de yuan, lo que representa un cambio de pérdidas a ganancias en comparación con los tres primeros trimestres de 2021. En el primer trimestre de 2022, la empresa obtuvo un beneficio neto de 106 millones de yuan, el primer beneficio trimestral desde 2021.
Sugerencias de inversión: la empresa seguirá fortaleciendo la capacidad de producción, el objetivo de la capacidad de producción a finales de 2022 superó los 50 millones de dólares diarios, en los próximos tres años, la empresa invertirá 10.000 millones de dólares en proyectos de mejora de la capacidad basados en canales de financiación diversificados; Además, la empresa sigue llevando a cabo una gestión meticulosa, promoviendo la reducción de costos y la mejora de la eficiencia en toda la red, promoviendo la recuperación de la rentabilidad. Sobre la base de la mejora gradual de los fundamentos de la empresa, aumentamos las previsiones de beneficios netos de 22 a 23 años de la empresa en 418% / 253% a 710 millones de yuan y 890 millones de yuan, respectivamente, y aumentamos las previsiones de beneficios netos de 24 años en 1.130 millones de yuan; Mantener la calificación de “aumento de acciones” de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de fluctuación macroeconómica conduce a la disminución de la demanda de entrega urgente; La competencia de la industria supera las expectativas, lo que da lugar a una disminución de los ingresos de un solo billete y afecta a los beneficios de la empresa. La aplicación de la supervisión administrativa es inferior a las expectativas del mercado.
