Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) ( Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) )
Eventos:
Publicado en el primer trimestre de 2022
En el primer trimestre de 2022, la compañía completó 85.900 salidas de vuelos / yoy – 10,20%, 8.460400 salidas de pasajeros / yoy – 20,44%, 505100 toneladas / yoy + 8,88% de salidas de carga y correo, respectivamente, alcanzando el 70,79%, 46,62% y 117,44% del mismo nivel en 2019.
En el aspecto financiero, los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.239 millones de yuan / yoy + 4,51%, alcanzando el 64,59% en el mismo período de 2019; Beneficio neto de la matriz – 083 millones de yuan / yoy + 46,55%; Deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre – 091 millones de yuan / yoy + 45,23%.
Puntos de inversión:
Los resultados mostraron un pequeño aumento de los ingresos de 53 millones de dólares
Impulsada por el aumento de la demanda de transporte de primavera y el número de personas que viajan durante las vacaciones, la producción acumulada de pasajeros de enero a febrero aumentó un 12,65% año tras año. Sin embargo, debido a la interferencia de las epidemias locales en marzo, el caudal de pasajeros de la compañía disminuyó – 56,74% año tras año, menos del 40% en el mismo per íodo de 2019, y el caudal de pasajeros disminuyó un 20,44% año tras año en el primer trimestre. Sin embargo, la empresa está llevando a cabo activamente un trabajo eficaz, aprovechando el potencial del mercado chino y mejorando la eficiencia del uso de los recursos mediante el desarrollo de actividades como la transformación de clientes y bienes. En las circunstancias adversas de la disminución de la demanda de pasajeros, los ingresos de explotación de la empresa aumentaron en 53 millones de yuan, un aumento del 4,51%.
La reducción de los costos siguió avanzando y las pérdidas se redujeron en 72 millones de dólares en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Reducir este aspecto, la empresa toma muchas medidas simultáneamente, optimiza continuamente la estructura de costos, el primer trimestre los gastos de gestión disminuyen en 15 millones de yuan, 16,41% año tras año; El costo total de funcionamiento se redujo en 21 millones de yuan, una disminución del 1,50% con respecto al a ño anterior. Además, los beneficios de las filiales logísticas, como el aumento de los ingresos de inversión, los ingresos netos de inversión aumentaron en 10 millones de yuan, un aumento del 39,61%. Bajo la acción conjunta de los factores anteriores, la empresa logró un beneficio neto de – 083 millones de yuan, una pérdida de 72 millones de yuan.
La situación epidémica no obstaculizó la posición central repetidamente, esperando pacientemente el punto de inflexión del flujo de pasajeros
Recientemente, la demanda de viajes aéreos de China se ha visto limitada por el impacto continuo de la situación epidémica y los accidentes de Seguridad de la industria, y la prosperidad de la industria se ha mantenido baja. Sin embargo, como uno de los tres principales aeropuertos de China, el monopolio natural de Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) no ha cambiado, y su esencia como plataforma de tráfico de alta gama no ha cambiado. Antes de la situación epidémica, la eficiencia de la realización del flujo de las empresas libres de impuestos aumentó considerablemente, bajo la situación epidémica LV y otras marcas de lujo se instalaron, el comercio de impuestos del aeropuerto marcó el comienzo de un nuevo capítulo de desarrollo, se espera que el futuro impulse la eficiencia de la realización del flujo de pasajeros del aeropuerto una vez más. Con el “Nuevo Programa de diagnóstico y tratamiento del coronavirus (prueba de la novena edición)” publicado oficialmente, China ha entrado en la segunda mitad de la lucha contra la epidemia, el Día Nacional de apertura, el valor de retorno, el valor de la inversión a largo plazo de la empresa sigue siendo optimista.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el impacto de la situación epidémica actual y el progreso de la recuperación de la empresa en el futuro, se estima que los ingresos de 2022 – 2024 serán de 5.213 millones de yuan, 5.817 millones de yuan y 8.542 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de – 120 millones de yuan, 136 millones de yuan y 1.810 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 217 y 16 veces de PE en 2023 y 2024, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica se ha recuperado de nuevo, los principales cambios de política, el progreso de la construcción de infraestructura no se espera, la inversión de las tiendas no se espera.
