0 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) (0 Luxi Chemical Group Co.Ltd(000830) )
Evento 1: en la noche del 29 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 31.794 millones de yuan (+ 80,73% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.619 millones de yuan (+ 459,95%). Entre ellos, 2021q4 Company logró ingresos de explotación de 8.323 millones de yuan, en comparación con – 7,53%, año tras año + 50,92%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.013 millones de yuan, 4,03% y 185,76% respectivamente.
Evento 2: en la noche del 29 de abril, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 7.651 millones de yuan, un + 23,09% y un – 8,06% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.320 millones de yuan, un + 32,15% y un + 30,35% respectivamente.
Comentarios:
Los precios de los productos químicos han aumentado considerablemente y el rendimiento de la empresa ha aumentado considerablemente. Con el aumento de los precios internacionales del petróleo crudo, la demanda del mercado de productos químicos aumentó significativamente, los precios de los productos aumentaron considerablemente para ayudar a la empresa a lograr un mayor crecimiento de los ingresos. En 2021, los ingresos de explotación de los productos químicos básicos de la empresa aumentaron un 150,93% año tras año, la tasa de crecimiento más rápida, de los cuales el precio medio de venta de dimetilformamida aumentó un 106,45% año tras año, los ingresos de explotación aumentaron un 130,73% año tras año, lo que proporcionó un aumento importante para el rendimiento de los productos químicos básicos de la empresa. En 2021, los ingresos de explotación de los nuevos materiales químicos de la empresa aumentaron un 66,36% año tras año, de los cuales el precio medio de venta del octanol aumentó un 85,21%, y los ingresos de explotación aumentaron un 147,51% año tras año. El precio medio de venta de las rebanadas de nylon 6 aumentó un 33,53% y los ingresos de explotación aumentaron un 51,85%. El precio medio de venta del n – butanol aumentó un 102,34% y los ingresos de explotación aumentaron un 97,57% año tras año. Al mismo tiempo, los productos de fertilizantes y otros productos de la empresa también lograron un mayor crecimiento de los ingresos, un aumento anual del 24,35%, 141,60%. Gracias al aumento de los precios de los principales productos y a la integración de las ventajas del parque, el margen bruto de la empresa en 2021 aumentó un 30,42%, un aumento de aproximadamente 14,61 PCT. Además, en 2021, los gastos de I + D de la empresa alcanzaron los 1.041 millones de yuan, lo que representa el 3,27% de los ingresos de explotación de la empresa, un aumento del 79,35% con respecto al a ño anterior, y el aumento continuo de los esfuerzos de I + D apoyará a la empresa en La realización de los objetivos de mejora de la calidad, eficiencia energética y reducción del consumo. En el contexto de un aumento geopolítico sostenido de los precios de los productos químicos, el precio medio de la dimetilformamida q1 en 2022 ascendió a 16.073 Yuan / tonelada, un aumento del 1,96% en comparación con el per íodo anterior, un aumento del 65,69% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el margen bruto de beneficio de la empresa q1 en 2022 fue del 28,64%, un aumento de alrededor de 8,24 PCT en relación con el período anterior, con un aumento constante del rendimiento.
Mejorar la distribución de la cadena industrial al lado de las materias primas y sentar una base sólida para la futura expansión. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad anual de producción de Caprolactama de 400000 toneladas, una capacidad anual de nylon de 400000 toneladas, una capacidad anual de peróxido de hidrógeno de 400000 toneladas, una capacidad anual de ácido fórmico de 400000 toneladas, una capacidad anual de poliol de 750000 toneladas y una capacidad anual de cloruro de metano de 22 toneladas. Además, se prevé que el proyecto de la primera fase de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas anuales de Caprolactama y Nylon 6 se completará en septiembre de 2022, y la capacidad de producción de 300000 toneladas anuales de Caprolactama y 300000 toneladas anuales de nylon 6 se añadirá a la empresa después de su puesta en funcionamiento. Mientras tanto, se prevé que el Proyecto de la primera fase del proyecto de la empresa de 1,2 millones de toneladas anuales de bisfenol A se completará y pondrá en funcionamiento en 2022, y se añadirán 200000 toneladas adicionales de bisfenol A para satisfacer la producción y el uso de la planta de policarbonato de la empresa. La empresa lleva a cabo activamente el diseño en el lado de las materias primas, y establece una base sólida para la futura expansión de la industria química de nuevos materiales.
Para absorber y fusionar el Grupo Luxi, Sinochem mejorará la eficiencia de la gestión mediante la participación directa de la empresa. El 15 de abril, la empresa firmó el Acuerdo de intención de absorción y fusión con Luxi Group y Sinochem Investment and Development Co., Ltd., Sinochem Investment (Liaocheng) Co., Ltd., Liaocheng Caixin Investment Holding Group Co., Ltd. Y Liaocheng aggregate Equity Investment Co., Ltd., etc. la empresa llevará a cabo la absorción y fusión del Grupo Luxi mediante la emisión de acciones a la contraparte antes mencionada. Después de la implementación de la fusión de absorción, el Grupo Luxi cancelará la personalidad jurídica, las acciones de las empresas que cotizan en bolsa mantenidas por el Grupo Luxi serán canceladas, la inversión de Sinochem, Liaocheng, Liaocheng Caixin y la inversión agregada serán mantenidas directamente por las nuevas acciones emitidas por las empresas que cotizan en bolsa. Una vez concluida la transacción, el Grupo Sinochem controlará directamente las empresas que cotizan en bolsa, lo que mejorará efectivamente la eficiencia de la gestión directa del Grupo Sinochem y dará pleno juego al papel de las empresas que cotizan en bolsa como plataforma para el desarrollo de nuevos materiales químicos en el Grupo Sinochem.
Los incentivos de capital han sido aprobados por la SASAC y se espera que aumenten la cohesión de la empresa y contribuyan al crecimiento a largo plazo. El 14 de abril, el plan de incentivos de acciones restringidas de la empresa fue aprobado por la SASAC del Consejo de Estado. Este plan de incentivos tiene por objeto conceder un total de 276 incentivos a un máximo de 19,04 millones de acciones restringidas, el precio de concesión correspondiente es de 9,49 Yuan / acción. Los objetivos de este incentivo incluyen a los directores de la empresa, el personal directivo superior, el personal directivo medio y el personal básico. El plan de incentivos se basa en el beneficio neto, el rendimiento de los activos netos y el Eva de 2022 a 2024. El objetivo de evaluación del beneficio neto para 2022 – 2024 es de 21,38 / 23,62 / 3.449 millones de yuan, respectivamente; Los objetivos de evaluación de la tasa de rendimiento de los activos netos fueron del 10,63%, el 11,03% y el 14,77%, respectivamente. Al mismo tiempo, el Eva de la empresa correspondiente debe cumplir los requisitos de evaluación establecidos por el Grupo, y el valor anual de △ Eva 0. Creemos que este plan de incentivos mejorará efectivamente la cohesión general de la empresa y proporcionará un impulso suficiente para el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa se benefició del fuerte aumento de los precios de los productos químicos, los resultados de 2021 y 2022 q1 aumentaron significativamente, el rendimiento ligeramente superior a las expectativas. Aumentamos nuestras previsiones de ganancias para 2022 – 2023 y aumentamos nuestras previsiones de ganancias para 2024. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 51,38 (18,7%), 54,49 (15,3%) y 5.762 millones de yuan, respectivamente, y que la empresa mantenga la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas y los productos, riesgo de construcción de capacidad, demanda descendente inferior a lo esperado.
