Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ) 2
Puntos de inversión
Evento: el 29 de abril, la compañía publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos totales de explotación de la compañía en el primer trimestre 2022 ascendieron a 2.322 millones de yuan, un aumento del 0,97%; Lograr un beneficio neto de la madre – 120 millones de yuan, una pérdida más estrecha.
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El desempeño de la empresa 2022q1 se vio afectado por la epidemia. Los ingresos totales de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 2.322 millones de yuan, un aumento del 0,97% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El beneficio operativo fue de – 141 millones de yuan, y la pérdida fue de 45 millones de yuan. Lograr un beneficio neto de la madre – 120 millones de yuan, una pérdida más estrecha. Entre ellos, la operación hotelera limitada en el extranjero de la empresa se benefició de la relajación de las restricciones de prevención de epidemias en muchos países europeos, el rendimiento mejoró año tras año, impulsando los ingresos de la empresa en China se extendió a 31 provincias y ciudades para lograr un crecimiento positivo.
El negocio hotelero en el extranjero se ha reanudado rápidamente. El negocio hotelero de servicios limitados de la empresa logró ingresos de explotación consolidados de 2.264 millones de yuan, un aumento del 1,29% año tras año. Los ingresos de explotación en China continental ascendieron a 1.691 millones de yuan, una disminución del 8,23% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de explotación fuera de China ascendieron a 572 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,12% año tras año. Los ingresos de explotación en China continental representaron el 74,73% de todas las operaciones hoteleras, mientras que los ingresos de explotación en el extranjero representaron el 25,27% de todas las operaciones hoteleras.
Los hoteles de gama media y alta son los principales hoteles de nueva apertura. En el primer trimestre de 2022, la empresa abrió 232 nuevos hoteles, un aumento neto de 144 nuevos hoteles, el número de nuevos hoteles disminuyó. Entre los nuevos hoteles, 142 nuevos hoteles de gama media y alta representaron el 98,61% de los nuevos hoteles. Hay 2 hoteles económicos, que representan sólo el 1,39%. Los hoteles de gama media y alta son los principales hoteles de nueva apertura. Al 31 de marzo de 2022, la empresa había abierto 10.757 hoteles, 10.327730 habitaciones de huéspedes, la empresa había firmado 15.627 hoteles, la escala de las habitaciones contratadas 1508258, el número de reservas de hoteles es suficiente. Entre los hoteles abiertos, 9.840 se unieron a la compañía, 148 se añadieron, la proporción de activos ligeros aumentó y la capacidad de resistencia al riesgo de la compañía mejoró.
Los hoteles de gama media y alta operan bajo presión. En el primer trimestre de 2022, el precio medio de la habitación, la tasa media de alquiler y revpar de los hoteles de servicio limitado fueron 205,5 Yuan, 50,81% y 104,41 yuan por habitación, respectivamente. Entre ellos, el revpar de los hoteles de gama media fue de 123,56 Yuan / habitación, una disminución del 15,89% en comparación con el a ño anterior, y el revpar de los hoteles económicos fue de 69,52 Yuan / habitación, una disminución del 3,73% en comparación con el año anterior. El promedio nacional de revpar se recuperó Al 72,62% en el mismo período de 2019.
Mantener la calificación recomendada. La empresa sufrió un gran impacto en el primer trimestre de 2022, el rendimiento a corto plazo bajo presión, los hoteles de gama media y alta revpar cayeron dos dígitos. Sin embargo, la proporción de hoteles de gama media y alta y hoteles afiliados aumentó aún más, y se espera que las tiendas de reserva contratadas sigan creciendo rápidamente. Se espera que las ganancias por acción de la empresa 2022 / 2023 sean de 0,39 yuan y 1,40 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración del PE de 137,25 y 38,32 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo. La competencia de la industria se intensifica, el canal de venta directa de los miembros se expande menos de lo esperado, el crecimiento de los nuevos hoteles abiertos es menor de lo esperado, la epidemia de covid – 19 se repite, el impacto macroeconómico, etc.
