Shenzhen Huakong Seg Co.Ltd(000068) 1 ( Shenzhen Huakong Seg Co.Ltd(000068) 1)
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 657 millones de yuan, un aumento del 15,22% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de los accionistas de la empresa matriz ascendió a 153 millones de yuan, un aumento del 8,00% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 155 millones de yuan, un aumento del 11,79% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 30.512400 Yuan, una disminución del 26,48% con respecto al año anterior. El rendimiento de la empresa fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado.
La epidemia causó perturbaciones a corto plazo, los ingresos en el extranjero disminuyeron año tras año, 2022 q1 China se vio afectada significativamente. En 2021, los ingresos obtenidos en el extranjero ascendieron a 33.805500 Yuan, lo que representa una disminución del 39,35% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la situación epidémica de las ventas en el extranjero y a las fluctuaciones de los tipos de cambio. Teniendo en cuenta el alto margen bruto de ingresos en el extranjero, el cambio de la estructura de ingresos en el país y en el extranjero en 2021 condujo a la disminución del margen bruto de 2021, el margen bruto de 2021 q4 de la empresa fue del 39%, una disminución interanual de 28,72 PCT. El negocio doméstico se ve afectado por la repetición de la situación epidémica después de 2022m3, especialmente en el este de China, pero los ingresos de la empresa se ven afectados principalmente por los ingresos de los medios de comunicación y los factores presupuestarios de la publicidad de marca, y se espera que el crecimiento se repare significativamente después de la Mejora de la situación epidémica.
Las pequeñas y medianas empresas, la cuota de mercado de cola larga aumentó, los clientes principales mantuvieron un patrón estable, renovaron el contrato para mantener un alto nivel. En 2021, el número de clientes contratados por la Plataforma de comercio digital de derechos de autor de la empresa siguió aumentando, el número de clientes contratados directamente por la empresa superó los 23.000, un aumento anual de más del 35%; Los usuarios de cola larga a través de la Plataforma de Internet siguen creciendo rápidamente, con casi 2 millones de usuarios, un aumento de más del 40% con respecto a 2020. La relación de ingresos entre el partido y el Gobierno y las organizaciones de medios de comunicación, los clientes empresariales, la publicidad, la comercialización y el servicio y la Plataforma de Internet es del 37% / 28% / 21% / 14%, respectivamente. Los principales clientes de ka siguen manteniendo una alta viscosidad, y la Tasa de renovación de contratos de clientes de la Asociación a largo plazo con ventas anuales superiores a 100000 Yuan sigue siendo superior al 80%.
El negocio de audio y vídeo aumenta la inversión, el dividendo de la industria es obvio. La empresa ha invertido en la principal plataforma de comercio de materiales de vídeo de China, la creatividad de la fábrica, el amor al diseño, a través de la distribución de la Plataforma de comercio de audio y vídeo y la Plataforma de herramientas creativas para cubrir plenamente las pequeñas y medianas empresas, el mercado de cola larga, mejorar La calidad del contenido de derechos de autor de la empresa en las pequeñas y medianas empresas y la cuota de mercado de cola larga. Idea de fábrica de luz 2021 (vjshi.com.) El número de visitantes independientes en el mes fue de casi 3 millones, el número de vídeos fue de más de 3 millones, las ventas anuales superaron los 110 millones, un aumento de casi el 70% con respecto al a ño anterior.
La estrategia “blockchain +” se puso en marcha inicialmente y el negocio a C comenzó a dar sus frutos. La Plataforma de comercio de arte digital de la empresa Yuan Vision el 26 de diciembre de 2021 en línea, hasta el final del primer trimestre de 2022, con más de 41 artistas, derechos de autor, cooperación IP, un total de 126 obras de arte digital originales a la venta, ventas acumuladas de más de 10 millones de Yuan, esperando aplicaciones chinas y plataformas en el extranjero en línea.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta la situación epidémica y los factores en el extranjero, reducimos el EPS 2022 / 2023 de 0,33 / 0,38 yuan a 0,25 / 0,29 Yuan, y esperamos que el EPS 2024 sea de 0,34 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a 48 / 41 / 35 veces el pe 2022 – 2024, respectivamente, con el fin de mantener el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa bajo la estrategia de la cadena de bloques + y mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas, los cambios en la política de Colecciones digitales, etc.
