New China Life Insurance Company Ltd(601336) ( New China Life Insurance Company Ltd(601336) )
Event: The Company revealed the first Quarterly Report of 2022, achieved Operational income of 75 billion Yuan (yoy – 8%), returned to the original net profit of 1.3 billion Yuan (yoy – 79%), achieved Earnings of 0.43 yuan per share (yoy – 79%). Q1 Long – term Insurance Premium for New single decline 18 per cent, Renewal Premium increase 8 per cent. Afectado por las fluctuaciones del mercado de capitales en el primer trimestre, el rendimiento anual total de la inversión de la empresa es del 4%, una disminución interanual de 3,9 PCT.
El crecimiento negativo de la nueva prima única, el rendimiento del seguro bancario es mejor que el seguro individual. La empresa 2022q1 obtuvo ingresos por primas de 64.900 millones de yuan (yoy + 2,4%), de los cuales 21.100 millones de yuan (yoy – 2,9%), 900 millones de yuan (yoy – 63,3%) y 42.400 millones de yuan (yoy + 8,0%). Sub – Channel View, 1) multiple Factors Overlay, individual Insurance New single still weak. La empresa 2022 q1 canales de seguros para lograr ingresos por primas de 42.800 millones de yuan (yoy – 5,3%), de los cuales, la nueva prima de seguro a largo plazo de 5.800 millones de yuan (yoy – 22,6%), la nueva entrega de seguros a largo plazo. Aumento de la proporción de la prima del canal de seguros bancarios. La empresa profundiza la cooperación del Canal, optimiza la estructura del producto, q1 Bank Insurance Channel realize Premium Income 212 billion Yuan (yoy + 25.7%), Bank Insurance Channel Premium account for 32.7% (yoy + 6.1 PCT.). Entre ellos, la prima del primer año del seguro a largo plazo es de 15.200 millones de yuan (yoy + 8,4%) y la prima de renovación es de 6.000 millones de yuan (yoy + 112,3%).
El equipo de seguros individuales está a la espera de una transformación estable. El impacto de la reducción de la mano de obra de marketing, la empresa en el primer trimestre de 2022 una nueva póliza de seguros mostró un crecimiento negativo significativo. En el segundo trimestre, la empresa llevará a cabo oficialmente el “Plan excelente” para mejorar la calidad del equipo existente; Al mismo tiempo, llevar a cabo la “nueva construcción de la ciudad”, desarrollar la “Tecnología + equipo + servicio” nueva ecología de marketing, a través de medios científicos y tecnológicos en línea para obtener clientes, mantener clientes en línea, gestión en línea, acoplamiento con el equipo emergente, plano, excelente rendimiento.
Los ingresos de inversión disminuyeron significativamente, lo que redujo considerablemente los beneficios netos. En el primer trimestre de 2022, los activos de inversión de la empresa ascendían a 1.096,1 millones de yuan, un aumento del 1,2% con respecto al comienzo del año; El rendimiento de la inversión de 2022 q1 fue de 11.900 millones de yuan (yoy – 39%) y el rendimiento anual total de la inversión fue del 4,0% (yoy – 3,9 PCT). Principalmente debido a la fuerte retirada del mercado de valores en el primer trimestre, el rendimiento del mercado fue lento, arrastrando el beneficio neto a una disminución del 79% en comparación con el a ño anterior.
Sugerencia de inversión: comprar una calificación de inversión. Se espera que el EPS de 2022 a 2024 sea de 6,4 Yuan, 7,8 yuan y 8,7 Yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente a 2022 PEV sea 0,4 veces superior al precio objetivo de 6 meses de 44 Yuan.
Indicación del riesgo: riesgo de disminución significativa de los ingresos por primas de los nuevos agentes afectados por la epidemia / riesgo de caída de los agentes / incertidumbre de la política reguladora / riesgo de fluctuación significativa del mercado secundario
