China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, achieved Operational income of 5.1 billion Yuan (yoy - 15%), returned to the net profit of 1.7 billion Yuan (yoy - 11%), the weighted average roe2. 01% (yoy - 0,67 PCT), eps0. 318 Yuan (yoy - 15%).
En general, el rendimiento de la empresa q1 se ve muy afectado por el mercado:
La disminución del rendimiento de la empresa se debe principalmente a la fluctuación descendente del mercado de q1, los ingresos de corretaje e inversión están bajo presión, mientras que el rendimiento sobresaliente de la placa del Banco de inversión hace que el crecimiento del rendimiento de la empresa siga siendo significativamente superior al de la misma industria.
El nivel de q1roe de la empresa alcanzó el 2,01%, disminuyó 0,67 PCT en comparación con el año anterior y disminuyó 2,0 PCT en comparación con el mes anterior.
El múltiplo de apalancamiento de la empresa es de 6,42 veces, lo que representa una disminución de 0,17 veces en comparación con el a ño pasado y sigue siendo significativamente superior al de la misma industria.
El Banco de inversiones, la inversión y la intermediación aportaron el 30%, el 29% y el 26%, respectivamente, y el resto de los ingresos netos por concepto de gestión de activos e intereses representaron el 7% y el - 3%, respectivamente.
Los ingresos de los bancos de inversión y las empresas de gestión de activos aumentaron positivamente, respectivamente + 59% y + 2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que los ingresos de los corredores y las empresas de inversión aumentaron respectivamente - 11% y - 46% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Los resultados de las operaciones bancarias de inversión son prominentes, la escala de OPI aumentó significativamente año tras año: 1) Los datos de Wind muestran que la empresa q1 completó la escala de OPI de 10.800 millones de yuan, año tras año + 259%, la cuota de mercado del 8%, clasificado quinto en la industria. La escala de refinanciación es de 14.000 millones de yuan, con una cuota de mercado del 6%, que es la Sexta en la industria. La escala de suscripción de bonos es de 129100 millones de yuan, más del 54% en el mismo período del año pasado, y la cuota de mercado es del 8%.
Los ingresos de inversión a corto plazo se ven afectados por: 1) el volumen de Negocios de la base de acciones en el mercado q1 es de 108970 millones de yuan, más del 7% en el mismo período del año pasado, y los ingresos de la empresa de corretaje son de - 11% en el mismo período del año pasado. A finales de marzo, el saldo de las dos finanzas en todo el mercado era de 1,67 billones de yuan, en comparación con el final del año pasado - 9%, la escala de financiación de la empresa era de 36.200 millones de yuan, en comparación con el final del año pasado - 8%. Los ingresos de la inversión q1 disminuyeron un 46% año tras año, principalmente debido a la disminución de las fluctuaciones del mercado y a la disminución de los ingresos netos relacionados con la inversión en acciones. A finales de marzo, los activos financieros derivados de la empresa ascendían a 20.200 millones de yuan (+ 39%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Sugerencia de inversión: comprar una calificación de inversión. Se espera que el Banco de inversiones de la empresa se beneficie significativamente de la aplicación de la política de reforma del sistema de registro general. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 122, 136 y 158 mil millones de yuan, respectivamente. El precio objetivo de la empresa es de 48,1 Yuan, correspondiente a 2,5 x 2022 EPB.
Consejos de riesgo: un fuerte endurecimiento de la liquidez, un avance de la política menos de lo esperado, una gran volatilidad del mercado de capitales
