China Petroleum Engineering Corporation(600339) ( China Petroleum Engineering Corporation(600339) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, la empresa logró ingresos de explotación de 79.832 millones de yuan en 2021, año tras año + 13%, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 459 millones de yuan, año tras año – 46%. Entre ellos, los ingresos de Explotación de un solo trimestre de 21 años q4 fueron de 27.597 millones de yuan, año tras año + 7%, mes tras mes + 41%, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de – 354 millones de yuan, año tras año – 254%. En los últimos 22 años, q1 ha logrado ingresos de explotación de 17.476 millones de yuan, un + 31% en comparación con el mismo período del a ño anterior y un – 37% en relación con el mes anterior, lo que ha dado lugar a un beneficio neto de 156 millones de yuan para la empresa matriz, un + 18% en comparación con el mismo período del año anterior.
Comentarios:
La situación epidémica causó la disminución del rendimiento de la empresa en 21 años y la mejora de los beneficios de la empresa de apoyo a la reanudación de la producción en 22 años: en 2021, el negocio principal de la empresa siguió creciendo en general, de los cuales 329, 204, 204 y 5.600 millones de yuan se obtuvieron de la ingeniería de superficie de yacimientos de petróleo y gas, la ingeniería de oleoductos y almacenamiento, la ingeniería de refinería y química, la ingeniería ambiental y la gestión de proyectos, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 14%, el + 2%, el + 17% y el + 45%. En 21 años, el margen bruto de las principales operaciones de la empresa fue del 6,81%, lo que representa una disminución de 0,78 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales – 2,84, + 0,21, + 1,96, – 4,14 PCT en la ingeniería de superficie de yacimientos de petróleo y gas, la ingeniería de oleoductos y gasoductos, la ingeniería de almacenamiento y transporte, la ingeniería de refinería y química, la ingeniería ambiental y la gestión de proyectos y otras operaciones, respectivamente, se debieron principalmente al aumento de las materias primas a granel y los gastos de transporte internacional debido a la situación epidémica en el extranjero, y a la cancelación de La política preferencial La rentabilidad de la empresa ha disminuido. En el primer trimestre de 2022, la empresa reanudó varios proyectos y reanudó la producción, lo que dio lugar a un aumento de la terminación de algunos proyectos clave, lo que dio lugar a una mejora del rendimiento de la empresa en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con ingresos de 17.500 millones de yuan en 22 años, más del 31% en comparación con el mismo período del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 156 millones de yuan (+ 18% año tras año).
En 2021, la cantidad de nuevos contratos firmados por la empresa se mantuvo en un nivel elevado, y en 21 a ños la cantidad de nuevos contratos firmados por la empresa alcanzó 92.450 millones de yuan, un 4% año tras año, de los cuales 8.630 millones de yuan habían sido adjudicados y no firmados, y 11.810 millones de Yuan habían sido firmados y no ejecutados. En 21 años, sobre la base de la consolidación del mercado tradicional y el mercado chino, la empresa desarrolla activamente el mercado extranjero. El valor de los nuevos contratos firmados en China es de 68.310 millones de yuan, un – 9% en comparación con el mismo período del año pasado, y 24.140 millones de yuan en el extranjero, un + 12% en comparación con el mismo período del año pasado. En 2022, la compañía planea firmar nuevos contratos por un total de 95.000 millones de yuan en todo el a ño, incluyendo 20.500 millones de yuan para la compañía q1 en 22 años, más del 2% en el mismo período del año pasado, de los cuales 8.100 millones de yuan han sido ganados y no firmados, y 10.340 millones de yuan han sido firmados y no ejecutados. En el q1 de 22 años, la empresa ha estado desarrollando activamente negocios en el extranjero. El valor de los nuevos contratos firmados en China es de 17.440 millones de yuan, un – 4% en el mismo período del a ño pasado, y el valor de los nuevos contratos firmados en el extranjero es de 3.090 millones de yuan, un + 50% en el mismo período del año pasado.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: afectados por la situación epidémica en el extranjero, la rentabilidad de los proyectos en el extranjero de la empresa se ve afectada, el principal beneficio bruto del negocio está bajo presión, por lo que redujimos la previsión de beneficios de la empresa 2022 – 2023, aumentamos la previsión de beneficios de 2024, pronosticamos un beneficio neto de 2022 – 2024 de 8,67 (26%) / 9,65 (28%) / 1.077 millones de yuan, EPS 0,16 / 0,17 / 0,19 Yuan, respectivamente. La cantidad de nuevos contratos firmados por la empresa sigue siendo alta, más de 22 años de proyectos reanudados ordenadamente, se espera que el rendimiento futuro mejore, por lo que mantenemos la calificación de “aumento de acciones”.
Aviso de riesgo: el riesgo de fluctuación del precio internacional del petróleo, el riesgo de operación en el extranjero, la nueva orden firmada es inferior a lo esperado.
