Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) ( Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) )
Eventos: Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 46.800 millones de yuan, yoy + 19,0%; Lograr un rendimiento de 1.140 millones de yuan, yoy – 4,8%; Deducir el beneficio neto no atribuible yoy + 77,6%. Después de la conversión, q4 ingresos trimestrales de 12.880 millones de yuan, yoy + 8,8%; Lograr un rendimiento de 510 millones de yuan, yoy – 17,5%; Deducir el beneficio neto no atribuible yoy + 17,7%. En 2022, los ingresos de q1 ascendieron a 10.180 millones de yuan, yoy – 1,9%; Lograr un rendimiento de 300 millones de yuan, yoy + 47,2%; Deducir el beneficio neto no atribuible yoy + 83,5%. Con la mejora continua de la estructura de productos Hisense, se espera que la rentabilidad de la empresa siga mejorando.
El disco básico de la televisión tradicional es estable: la tendencia de la industria de la televisión a la pantalla grande se acelera, la estructura de productos de televisión de la empresa de gama alta tiene un efecto notable. La compañía tiene Hisense, Toshiba, vidda tres grandes marcas de televisión diferenciada, cubriendo eficazmente a las familias de clase media, alta gama, usuarios jóvenes. En 2021, las ventas de televisión tradicional de la empresa fueron yoy + 20,9%, de las cuales los envíos de televisión de 75 pulgadas o más fueron yoy + 85,8%. Q1 Company Income yoy – 1.9%, we Judge mainly because of the repeated Epidemic Situation in China, The Color TV off – line channel and Logistics Distribution were affected. Según Ovi Cloud, las ventas de televisión de la marca Hyundai + vidda 2022q1 son yoy – 1,6%.
El negocio de la televisión láser sigue creciendo rápidamente: la industria de la televisión láser seguirá creciendo rápidamente en 2021. Según los datos de LOTU, los envíos de televisión láser de China en 2021 alcanzaron los 280000, yoy + 32%. En el caso de la escasez de chips, las ventas de televisión láser Hisense en 2021 yoy + 34,2%, los ingresos yoy + 25,0%. Según Ovi Cloud, la televisión láser Hisense representa más del 80% de las ventas en China. La matriz de productos de televisión láser Hisense se amplió continuamente en 2022. En marzo, Hisense lanzó la serie l5g de televisión láser, 75 pulgadas bajo el precio del producto a 7.999 Yuan, ampliando aún más el Grupo de consumidores objetivo. En abril, Hisense lanzó una televisión láser de 120 pulgadas a todo color para satisfacer las necesidades de los consumidores de gama alta. Con la disminución de los costos de la televisión láser y la aceleración de la distribución del Canal, se espera que el desarrollo del negocio de la televisión láser se acelere.
Los precios del panel cayeron, q1 un trimestre de aumento de la tasa bruta: q1 empresa 17,4%, año tras año + 1,0 PCT. La tasa bruta de q1 aumentó año tras año principalmente debido a la fuerte caída de los precios de los paneles LCD. Según los datos del viento, 2022q143 pulgadas, 55 pulgadas, 65 pulgadas de precio del panel yoy – 44,1% / – 43,1% / – 25,9%.
La rentabilidad de q1 aumentó año tras año: 2022q1 Hisense Net Interest Rate of 2.9%, año tras año + 1.0pct; El tipo de interés neto deducido de la no devolución es del 2,2%, año tras año + 1,0 PCT. El aumento de la tasa de interés neto deducida de la empresa q1 es básicamente el mismo que el aumento de la tasa bruta, principalmente porque la tasa de gastos se mantiene estable durante el período de la empresa. Q1 Company strengthens sales cost release control, sales cost rate – 0.8pct. Q1 sigue aumentando la inversión en I + D, la tasa de gastos de I + D + 0,4 PCT. Al mismo tiempo, la tasa de gastos de gestión de la empresa q1 es de + 0,3 PCT.
Q1 Operational Cash Flow increased year by year: q1 single quarter Operational Net Cash Flow + 2.59 billion Yuan, mainly because 1) The Company increased receivable Bill recovery efforts. Q1 Company receivable bills – 730 million yuan; La reserva de materias primas de la empresa se reduce después de una fuerte corrección de los precios de los paneles. Q1 Company inventory – 1.13 billion Yuan
Sugerencias de inversión: Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) es el principal proveedor mundial de soluciones de visualización, se espera que la mezcla de aterrizaje y los incentivos de capital liberen plenamente la vitalidad de la empresa. Con el rápido desarrollo de la pantalla láser, la pantalla comercial, el servicio en la nube y el chip, se espera que el nuevo servicio de visualización salga de la segunda curva de crecimiento en la era de la pantalla grande. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 1,18 / 1,52 / 2,14 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Consejos de riesgo: aumento de los precios de las materias primas, aumento de la competencia industrial.
