Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Puntos de inversión
Eventos: Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) \ publicó el El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.956 millones de yuan, un aumento del 32,47% con respecto al año anterior. 22q1 Company achieved income of 6.312 million Yuan, 26.15 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.876 millones de yuan, un aumento del 32,72% con respecto al año anterior.
En 21 años, el rendimiento superó el valor previsto y los ingresos superaron los 20.000 millones. A lo largo de 2021, los ingresos de la empresa de bebidas alcohólicas de gama media y alta / otras bebidas alcohólicas ascendieron a 18.397 / 2.018 millones de yuan, frente al 29,22% anual / – 8,74%. Los ingresos de los vinos de gama media y alta se mantuvieron cerca del 30% en 21 años, y la contribución de la cantidad y el precio fue del 25% y el 3%, respectivamente. Se espera que la aplicación efectiva de la estrategia de guojiao 1573 “East to Southern Map Rise” y el aumento de la cantidad y el precio de la serie tequ a lo largo de varios años comiencen a mostrar un crecimiento de recuperación. Los ingresos de otras bebidas alcohólicas disminuyeron en 21 años, y se espera que la disminución de las ventas se deba principalmente a la sustitución de erqu. Al mismo tiempo, la empresa comenzó a mejorar los precios de las bebidas alcohólicas de gama baja, lo que condujo a un aumento de los precios por tonelada de alrededor del 89% Año tras año, lo que condujo a un aumento de la tasa bruta de beneficio de las bebidas alcohólicas de gama baja de 4,9 PCT. Desde el punto de vista del lado de los gastos, la tasa de gastos de la empresa disminuyó en 1,2 pcts durante 21 años, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D / tasa de gastos financieros cambió año tras año en – 1,12% / – 0,74% / 0,19% / – 0,25%. La optimización del lado de los gastos de venta se debió principalmente a que la empresa comenzó a ajustar activamente el modo de canal y reducir la inversión de los gastos del Canal en un cierto nivel de volumen de ventas para realizar ventas favorables a precio de mercado de un solo canal como guojiao. Al mismo tiempo, la rentabilidad general de la antigua bodega aumentó significativamente, lo que dio lugar a un aumento de la tasa de interés neta de 2,67 PCT al 38,45%.
El rendimiento de 22q1 superó las expectativas del mercado, y la unidad de doble rueda guojiao tequ siguió subiendo. 22q1 bajo el impacto de la epidemia, los ingresos / beneficios netos de la madre aumentaron 26,15% / 32,72% año tras año, superando las expectativas del mercado. La empresa se centra continuamente en el patrón de desarrollo de “doble marca, tres líneas, gran producto único”, construye con éxito la bodega nacional 157,3 mil millones de grado gran producto único en el segmento de alto precio de 1000 Yuan, la bodega nacional de bajo grado se desarrolla rápidamente en el mercado del Norte de China y así sucesivamente, se convierte en el precio de 600 – 800 Yuan rápido crecimiento, la serie especial de ququ después de varios años de tratamiento Huck comenzó a aumentar la contribución, construye la bodega nacional & el desarrollo impulsado por dos ruedas especiales con éxito. El margen bruto / neto de 22q1 aumentó 0,39% / 2,25% año tras año, y la tasa de gastos de venta se optimizó 2,82%, lo que siguió mejorando la rentabilidad general.
Los incentivos de capital siguen fortaleciendo el alto rendimiento, el precio de 1.000 yuan con una expansión continua del crecimiento de la capacidad. En 2021, el sistema de incentivos a largo plazo de la dirección central se estableció con éxito, se estimuló plenamente el entusiasmo de la dirección y se inició la guerra de renovación de “pasar de la defensa a la ofensiva y revitalizar completamente”, a fin de garantizar que los objetivos de rendimiento de la empresa se completaran de alta calidad. En el mercado o preocupado por el bajo grado de bodega nacional en el norte de China y otros lugares para reducir el volumen de toda la altura de la marca, creemos que los hábitos de consumo de licor alto y bajo grado existen diferencias regionales objetivas, bajo grado y altura son dos diferentes subdivisiones de licor, no se espera que La bodega nacional en su conjunto impacte la energía potencial. El mercado o preocupado por el aumento de la competencia en el cinturón de precios de 1000 Yuan afecta el crecimiento general de guojiao, creemos que guojiao como la tercera botella de vino nacional famoso, todavía hay espacio para la expansión y el hundimiento en el norte de China y el sur de China y otras regiones. Seguimos siendo optimistas sobre el precio de la bodega nacional en miles de yuan con bonificaciones de expansión, as í como incentivos de gestión después del aterrizaje para seguir fortaleciendo la aplicación de la política y la flexibilidad.
Guojiao nationalization as scheduled to advance, Special quci High – end began volume, maintain “Buy” ratings. Esperamos que los ingresos de 22 a 24 años alcancen los 255,22 / 306,93 / 36,149 millones de yuan, un aumento del 23,6% / 20,3% / 17,8%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 103,43 / 130,15 / 15911 millones de yuan, un aumento del 30,0% / 25,8% / 22,3% con respecto al mismo período del año anterior; Corresponde a pe29. 98 / 23.83 / 19.49x. Teniendo en cuenta la promoción nacional de la bodega nacional y la elasticidad del rendimiento de la producción de vino de gama media, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia se intensifica en la zona de precio de 1000 yuan; El PIN móvil no está a la altura de las expectativas; La epidemia se repite.
