Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) ( Hubei Huitian New Materials Co.Ltd(300041) )
Puntos principales
Evento 1: en la noche del 22 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.954 millones de yuan (+ 36,54% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 227 millones de yuan (+ 4,20% año tras año). Entre ellos, 2021q4 Company logró ingresos de explotación de 698 millones de yuan, en comparación con – 17,59%, año tras año + 26,80%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10 millones de yuan, 85,95% y 55,23% respectivamente.
Evento 2: en la noche del 26 de abril, la compañía publicó su informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 964 millones de yuan, un 33,06% anual y un 38,08% anual. El beneficio neto de la madre ascendió a 88,61 millones de yuan, un 17,33% más que el año anterior y un 817,56% más que el mes anterior.
Event 3: April 22 Evening, the company issued “The Third Phase of the Employee ownership plan (Draft)” announcement, the scale of the Employee ownership plan in this period accounts for the draft Employee ownership plan announcement date of the total Equity of the company 3.34%, the total amount of funds to raise is about 101 million Yuan.
Comentarios:
Los ingresos de la empresa aumentaron constantemente debido al aumento de las materias primas. Bajo el impulso de la transferencia gradual del Centro de producción y consumo de la empresa mundial de adhesivos a China, la empresa ha logrado un crecimiento constante de los resultados, y los ingresos de explotación y los beneficios netos alcanzaron un máximo histórico en 2021. En 2021, los ingresos de ventas de adhesivos de la empresa ascendieron a 2.211 millones de yuan, un 39,87% más que el año anterior. El gel de sílice orgánica y el adhesivo de poliuretano son los principales productos adhesivos de la empresa, el precio medio de venta del gel de sílice orgánica de la empresa aumentó un 29,69% en 2021, las ventas aumentaron un 15,78% año tras año; El precio medio de venta del poliuretano disminuyó un 0,51%, pero las ventas aumentaron un 21,32% año tras año. En 2021, el margen bruto de silicona orgánica y poliuretano disminuyó 8,54 PCT y 12,97 PCT respectivamente, pero los ingresos de explotación aumentaron 50,15% y 20,70%, respectivamente. Además del adhesivo, en 2021 la producción de película de batería aumentó un 36,25% año tras año y los ingresos de explotación aumentaron un 37,31% año tras año. Además, en 2021, los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 137 millones de yuan, lo que representa el 4,63% de los ingresos de explotación de la empresa, un aumento del 35,09% con respecto al a ño anterior. El aumento continuo de los esfuerzos de I + D en la consolidación de la posición de liderazgo de la empresa en adhesivos es propicio para la expansión del negocio y la mejora de la cuota de mercado. El marcado aumento de los precios de las materias primas en el segundo semestre de 2021 ha dado lugar a una presión temporal sobre el rendimiento de la empresa, en la que el precio medio de las materias primas de silicona aumentó a 32,03 Yuan / kg en el segundo semestre de 2021, un aumento del 44,47% en comparación con el per íodo anterior, un aumento del 73,89%. En 2022, los precios de los productos orgánicos de silicona y otros productos siguen siendo altos, el aumento de las ventas de productos superpuestos, los ingresos de q1 de la empresa en comparación con el año anterior y el crecimiento de más del 30%. Sin embargo, debido a que los precios de las materias primas siguen siendo altos, el margen bruto de ventas de la empresa 22q1 disminuyó aproximadamente 3,17 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Se propone recaudar 850 millones de yuan para invertir en el proyecto de adhesivo de litio y aprovechar las oportunidades de desarrollo en el campo de la electricidad de litio. En la actualidad, la empresa cuenta con una capacidad de producción anual de Goma de silicona de 95.600 toneladas / A, una capacidad de producción anual de Goma de poliuretano de 32.000 toneladas / A, otra capacidad de producción anual de Goma de 6.000 toneladas / A y una capacidad de producción anual de 65 millones de metros cuadrados / a. A finales de 2021, la empresa publicó un plan para la emisión de bonos convertibles a objetivos no específicos. El capital recaudado previsto no excederá de 850 millones de yuan. Además de los 250 millones de yuan utilizados para complementar el capital de trabajo, el resto del capital recaudado se utilizará para el proyecto de expansión de nuevos materiales electrónicos de Guangzhou huitian Communication y el proyecto de adhesivo de electrodos de baterías de litio con una producción anual de 51.000 toneladas. El capital recaudado previsto para el proyecto es de 300 millones de yuan cada uno. Se prevé que el nuevo proyecto de ampliación de materiales electrónicos de Guangzhou huitian Communication se completará en el primer semestre de 2023 y aumentará la capacidad anual de producción de silicona en 21.800 toneladas. El proyecto de adhesivo de electrodos de baterías de litio con una producción anual de 51.000 toneladas se dividirá en dos fases: la primera fase producirá 15.000 toneladas anuales de adhesivo acrílico a base de agua y la segunda fase producirá 36.000 toneladas anuales de adhesivo acrílico a base de agua. Se espera que el proyecto alcance los ingresos anuales medios de 500 millones de yuan y el beneficio neto anual medio de 99 millones de yuan. El adhesivo de batería de litio ha sido monopolizado por los fabricantes japoneses antes, el proyecto ayudará a lograr gradualmente la sustitución de las importaciones de adhesivo de batería de litio, la empresa de energía para aprovechar la industria de baterías de litio tuyere, en el campo de las baterías de litio para obtener ingresos del mercado.
El plan de accionariado asalariado promueve la cohesión del personal básico y favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa: el tamaño de las acciones del plan de accionariado asalariado es de aproximadamente 14.372900 acciones, lo que representa alrededor del 3,34% del capital social total de la empresa en la actualidad. Las acciones provienen de las acciones comunes recompradas En la cuenta especial de recompra de acciones de la empresa. El precio de compra de las acciones recompradas es de 7 Yuan / acción. Los participantes incluyen directores, supervisores, personal directivo superior, personal técnico básico, personal de negocios básico, etc. El plan de accionariado de los empleados establecerá y mejorará aún más el mecanismo de incentivos a largo plazo de la empresa, mejorará la cohesión de los empleados y la competitividad de la empresa y beneficiará el desarrollo a largo plazo de la empresa. El plan de accionariado de empleados toma el beneficio neto de 2022 – 2024 como criterio de evaluación, y el objetivo de evaluación correspondiente es que el beneficio neto de 2022 – 2024 no sea inferior a 2,50, 273 y 296 millones de yuan, respectivamente.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: los resultados de la empresa en 2021 fueron menores de lo esperado debido al fuerte aumento de los precios de las materias primas. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta que el actual nivel de margen bruto de la empresa no se ha recuperado significativamente, reducimos las previsiones de beneficios de la empresa 2022 – 2023, aumentando las previsiones de beneficios para 2024. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 2,75 (23,8%) / 3,20 (24,5%) / 386 millones de yuan, respectivamente. Gracias al apoyo de la política, la demanda descendente de nuevas fuentes de energía, como la energía fotovoltaica, la energía eólica y la electricidad de litio, sigue siendo fuerte, junto con la capacidad de producción continua de la empresa, el funcionamiento de la empresa seguirá desarrollándose, seguimos manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de los productos y las materias primas, construcción de capacidad inferior a lo esperado, riesgo de validación de productos.
