Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) ( Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) )
Evento: en 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 2.960 millones de yuan, un aumento del 17,9%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, un aumento del 24,6%. El beneficio neto no deducible fue de 370 millones de yuan, un aumento del 27,7%. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 460 millones de yuan, un aumento del 9,30%; El beneficio neto de la madre ascendió a 70 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6,1%.
Comentarios:
Los ingresos de los equipos ferroviarios volvieron a un alto crecimiento y el rendimiento volvió a un alto nivel de innovación:
En 2021, los ingresos de la empresa por concepto de equipo de Ciencia y tecnología, arte digital, equipo ferroviario y otros servicios fueron de 24,9 / 1,8 / 2,1 / 070 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,5% / 28,1% / 49,7% / 73,1%. Entre ellos, el rápido crecimiento del negocio de equipos ferroviarios, principalmente debido al rápido crecimiento de los ingresos de los productos ferroviarios. El rendimiento de los equipos de tránsito ferroviario de la empresa es nuevo y alto, y ha establecido una cierta ventaja en el campo de la fabricación de equipos de tránsito ferroviario de alta gama, y el negocio se extiende al campo de la industria militar. Ampliar el modo de medios culturales y realizar el modo de conducción de dos ruedas de “innovación de la Ciencia y la tecnología de la Brigada deportiva + servicio de capacitación de la Brigada deportiva”. Con el desarrollo constante de la Ciencia y la tecnología digitales, la integración de la cultura escénica y el turismo y el complejo cultural urbano han promovido constantemente la mejora de su capacidad de innovación y la exploración de la expansión de los límites comerciales, y han ganado la licitación de varios proyectos bien conocidos.
La rentabilidad marginal se recuperó y la tasa de gastos mejoró ligeramente durante el período:
En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 30,4%, con un aumento de – 0,2 PCT, debido principalmente al aumento significativo de los costos de contratación externa de los equipos especiales de la empresa. La tasa bruta de interés de los equipos deportivos, los equipos de arte digital, los equipos ferroviarios y otros servicios fue de 29,9% / 43,6% / 34,2% / 3,8%, respectivamente, lo que representa un aumento de 0,6 PCT / – 0,2 PCT / – 0,1 PCT / – 41,5 PCT, respectivamente. 2022q1, la tasa bruta global de la empresa es del 33,8%, año tras año – 1,4 pcts, cadena + 8,8 pcts. Se espera que con la optimización de la gestión de proyectos y la mejora de la relación de negocio de las artes digitales, la rentabilidad de las empresas de seguimiento todavía tenga un margen de corrección al alza. En 2021, la tasa de gastos de la empresa durante el período de síntesis fue del 13,7%, con un aumento de – 0,3 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / Finanzas fue del 3,1% / 5,6% / 4,2% / 0,9%, respectivamente. La tasa de Gastos de ventas y I + D disminuyó ligeramente y la tasa de gastos de gestión y Finanzas aumentó ligeramente.
Los efectos de las normas contables han dado lugar a una disminución significativa de la corriente neta de efectivo de explotación:
En 2021 y 2022q1, la entrada neta de flujo de caja operativo de la empresa fue de – 360 / – 320 millones de yuan, lo que representa una disminución de 5,7 / 170 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, principalmente debido a la aplicación de la interpretación de las normas contables no. 14 por parte de la empresa, y los gastos de construcción de PPP fueron causados por la salida de efectivo operativo. Si se excluyen los efectos de la interpretación no. 14, el flujo neto de efectivo operativo de 2021 y 2022 q1 es de 3,3 / – 130 millones de yuan, un aumento del 57,9% / 020 millones de yuan, respectivamente. El flujo de caja neto de las actividades de recaudación de fondos de la empresa en 2021 fue de 950 millones de yuan, un aumento del 204,4%, que se debió principalmente al aumento de los préstamos a largo plazo (el aumento de los préstamos a largo plazo se debió principalmente a las necesidades de desarrollo empresarial de la empresa y al aumento de los préstamos para proyectos de CPP prestados). Con la expansión activa de la cadena de la industria de viajes deportivos aguas arriba y aguas abajo, la expansión del alcance de las operaciones integradas, el aumento de la liquidación de proyectos de la empresa, el aumento más obvio de las cuentas por cobrar, 2021 cuentas por cobrar con un aumento del 49,3%.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa es el líder en el campo de la etapa inteligente de la industria de segmentación de la placa Cultural China, el negocio se expande constantemente, los ingresos de los tres principales negocios se mantienen en un alto crecimiento en 21 a ños, los ingresos de los equipos ferroviarios regresan a un alto crecimiento; La rentabilidad de la empresa se recuperó marginalmente y la tasa de gastos mejoró ligeramente durante el período. El aumento de 22 – 23 a ños de las previsiones de beneficios netos de la madre a 451 millones de yuan, 495 millones de yuan (las previsiones originales 428 millones de yuan, 482 millones de yuan, respectivamente, este aumento del 5,4%, 2,7%), el aumento de 24 años de las previsiones de beneficios netos de 601 millones de yuan, el precio actual correspondiente a 22 años de pe 9,6 x, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas y la mano de obra, el apoyo a las políticas más débiles de lo esperado, la prosperidad de la industria menos de lo esperado.
