Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, Operational income of 4.144 million Yuan, Year - on - year + 25.60%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 253 millones de yuan (+ 3,88% año tras año). Deducción no madre 234 millones de yuan, año tras año + 11,99%.
El crecimiento de las ventas al por menor superó las expectativas y se centró principalmente en la estabilización. En cuanto a los ingresos por canales, los ingresos de las empresas minoristas ascendieron a 3.346 millones de yuan (+ 34,66% año tras año); Los ingresos de las empresas a granel ascendieron a 673 millones de yuan, frente al 6,98% del año anterior. El crecimiento de las ventas al por menor superó las expectativas en el primer trimestre: 1) el negocio de montaje completo mantuvo un rápido crecimiento, con unos 400 millones de ingresos, un aumento del 77%; Desarrollo de la categoría: el negocio del vestuario tiene la escala y la ventaja de la marca, sobre la base del primer trimestre de toda la fuerza del paquete personalizado, promover el vestuario y el apoyo con un aumento del 40%; Los ingresos de la joven marca euro Puli superan los 300 millones de yuan, un aumento del 46% año tras año. En el negocio a granel, el riesgo de crédito inmobiliario no ha disminuido, la empresa se centra principalmente en el riesgo de control de la estabilidad de la oferta, a través del modelo de agentes y la estricta selección de clientes para controlar el riesgo. Al mismo tiempo, la empresa penetra en todo el negocio de hardbound, envía el proyecto nacional de apoyo, en la premisa de garantizar la seguridad de las remesas para desarrollar el negocio.
El vestuario y el apoyo a un rápido crecimiento, la estrategia de la gran casa para avanzar sin problemas. Ingresos por categoría, 1) vestuario y muebles de apoyo a los ingresos empresariales de 2.320 millones de yuan, año tras año + 40,85%; Los ingresos del Gabinete ascendieron a 1.324 millones de yuan, más del 5,13% en el mismo período del año anterior; Los ingresos de las empresas sanitarias y de puertas de madera ascendieron a 1,67 y 218 millones de yuan, lo que representa + 1,19% y + 32,30% año tras año. Vestuario y accesorios, la empresa en el desarrollo de negocios multicanal, la personalización de toda la casa a toda la personalización, una amplia gama de productos opcionales para formar una mayor competitividad, promover vestuario, muebles con un aumento de más del 35%, 50%. En cuanto a los armarios, la empresa aprovecha la oportunidad del extremo minorista después de la desaceleración a gran escala y amplía activamente el canal para ampliar la categoría. Se estima que el negocio minorista de gabinetes creció más del 10% año tras año, en el gran número de gabinetes tirando hacia abajo cuando el crecimiento general es positivo. La puerta de madera se beneficia de la atracción del desarrollo multicanal para mantener un alto aumento, mejorar continuamente la fuerza de la marca Euro - Platini; La tienda de baño mantiene el crecimiento, continúa explorando toda la ropa, el Canal a granel. La empresa se basa en armarios, armarios y otros tipos de disco básico, seguir promoviendo la estrategia de la casa grande, abrir el espacio de desarrollo futuro.
Bajo la presión del aumento de los precios de las materias primas, el tipo de interés neto disminuyó ligeramente. El margen bruto de 2021 de la empresa fue del 27,66%, frente a - 2,53 PCT, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas y a los cambios en la estructura de los productos. Los precios de las principales materias primas se mantuvieron básicamente estables este año, con un impacto controlable en el margen bruto. El aumento de la proporción de productos de apoyo reduce la tasa bruta general, pero debido a la baja demanda de gastos de comercialización, el cambio de la estructura del producto tiene menos influencia en la tasa neta de interés. La tasa de gastos de venta / tasa de gastos de gestión de la empresa es de - 0,55 PCT / - 0,30 CT, respectivamente, y la capacidad de gestión y control de gastos sigue siendo fuerte. En general, 2022q1 redujo el tipo de interés no neto en un 5,63%, en comparación con - 068pct.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Valoramos la empresa sobre la base de la categoría superior de armarios y armarios, promover la estrategia de la casa grande, seguir impulsando otras categorías de desarrollo de alta velocidad, promover el crecimiento continuo de la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 31,36, 36,98 y 4.365 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 5,15, 6,07 y 7,17 Yuan. En la actualidad, el precio de las acciones correspondiente a PE es de 23,51, 19,94 y 16,90 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: la situación epidémica supera las expectativas, el aumento de los precios de las materias primas supera las expectativas
