Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Eventos:
Anuncio de la empresa 2022 informe trimestral, ingresos de explotación de 4.090 millones de yuan, yoy + 7,1%, beneficios netos atribuibles a la madre de 760 millones de yuan, yoy + 550,8%, beneficios no netos atribuibles a la madre de 760 millones de yuan, yoy + 197743%.
Puntos de inversión:
El beneficio neto de la empresa 2022q1 a la matriz alcanzó un aumento interanual del 550,8%, y los ingresos en el extranjero representaron más del 34%. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 4.090 millones de yuan (yoy + 7,1%, qoq – 0,4%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 760 millones de yuan (yoy + 550,8%), principalmente debido a que los productos clave entraron en el período de Liberación del rendimiento y las empresas nacionales y extranjeras avanzaron constantemente: ① los productos clave en el país y en el extranjero entraron en línea en agosto de 2020, 2021q1 en el período de promoción, 2022q1 en el período de Liberación del rendimiento y contribuyeron constantemente a los beneficios; Debido a que el negocio de juegos de la empresa tiene las características de la inversión primero y luego la recuperación, 2021q1 nuevos productos en línea “Arcángel de la gloria”, “douluo continente: despertar del espíritu marcial” y “Rey de las hadas sin fin”, la tasa de crecimiento de los gastos de venta en el período actual es mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos, y tiene un impacto gradual en la tasa neta de interés 2022q1, mientras que 2022q1 estos productos han entrado en el período de crecimiento, y el ciclo de vida de los productos se ha ampliado continuamente, contribuyendo continuamente a los beneficios; China “douluo Continent: Soul Division vs.” cloud City Song “and other products Performance stable. 2022q1 Company Overseas Market sales Income exceeds 1.4 billion Yuan, increases over 45 per cent over the same year, Overseas Income Accounts over 34 per cent, increases 4.8 PCT over the 2021 year, by “douluo Continent: Spirit Division Fighting”, “Doomsday barull”, “call me Big dealer”, “cloud City Song”, “Jiangshan Beauty” and other products co – driven. En marzo de 2022, el flujo acumulado de Doomsday clamor era de 3.470 millones de yuan, y el flujo acumulado de 2022 q1 era de 840 millones de yuan. En el lado de los costos, el costo de funcionamiento de 2022 q1 fue de 560 millones de yuan (yoy + 8%, qoq – 10,8%), y el margen bruto de beneficio fue de 86,3%. En el lado de los gastos, el costo de venta de 2022q1 fue de 2.310 millones de yuan (yoy – 17,6%), la tasa de ventas fue de 56,4%. La principal razón fue que 2021q1 tenía más nuevos viajes en línea y una mayor inversión en promoción, el costo de R & D fue de 276 millones de yuan (yoy – 15,1%) y la tasa de R & D fue de 6,7%. En el lado de los beneficios, el tipo de interés neto de 2022q1 fue del 18,4%, aumentó 15 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y 2022q1 redujo el beneficio no neto de 762 millones de yuan (yoy + 197743%), las ganancias y pérdidas no recurrentes de 1969 millones de yuan, incluyendo principalmente las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable y los ingresos de inversión de – 10.024 millones de yuan, las subvenciones gubernamentales de 9,38 millones de yuan, etc. 2022q1 el tipo del impuesto sobre la renta es del 11,6%, lo que representa una disminución de 0,7 PCT en comparación con 2021.
Reserve casi 30 productos que cubren MMO, tarjeta, slg, pista de simulación, muchos productos de reserva en el extranjero o en la fase de prueba en línea. Los proyectos de auto – Investigación de la reserva incluyen MMO “Magic M”, “Code Ancient Wind”, “Code 3D Edition WTB”, “Code Ancient Wind”, Card “Code name C6”, “douluo Continent: Spirit Division contest” (Overseas Edition), slg “Code by Three Kingdoms”, “Code AOE”, Simulation operation “Code Cy”. Los productos de reserva “Dream of Great navigation”, “DAWN plan”, “empty Stronghold: Sail”, “The Last original People” han sido publicados en China. En el extranjero, “douluo Continent: Soul Division Match” ha estado en línea en Hong Kong, Macao y Taiwán, se espera que amplíe aún más la cobertura regional, “Code name C6”, “Three Kingdoms: Hero ‘s Glory”, “ant legion” o en la fase de prueba en línea, se Espera que esté en línea en el futuro próximo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: en el marco de la estrategia de diversificación, la estructura de ingresos de la empresa se optimiza continuamente, la proporción en el extranjero aumenta continuamente, el funcionamiento estable del producto clave “P & s” mejora la estabilidad del rendimiento, y la matriz de productos de seguimiento en el mar es rica, se espera que vaya más allá; La política de la placa de juego de China ha entrado en un período estable. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 33,1 / 38,2 / 43,3 millones de yuan, correspondiente a EPS 1,5 / 1,7 / 2,0 Yuan, correspondiente a pe 16 / 14 / 12x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de opinión pública, riesgo de política, riesgo de intensificación de la competencia, riesgo de tipo de cambio, progreso y rendimiento de los nuevos productos en línea menos de lo esperado, riesgo de aumento de los costos de flujo, riesgo de ciclo de vida de los productos más antiguos menos de lo esperado, riesgo de progreso de la adquisición de números de serie, riesgo de fuga de cerebros básicos, preferencia de los jugadores por el cambio de riesgo, riesgo de desarrollo tecnológico menos de lo esperado, riesgo de Gobierno Corporativo / deterioro de activos / reducción de la prohibición, riesgo a la baja del Centro de valoración de la industria, Riesgos relacionados con los mercados extranjeros, etc.
