Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) ( Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) )
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Puntos de inversión:
La temporada baja no es débil, el rendimiento del primer trimestre superó ligeramente las expectativas 2022 q1 empresa de transporte de mercancías, negocios portuarios para lograr un alto crecimiento. Transporte de mercancías: 4.365800 TEU, una disminución interanual del 9,15%. Sin embargo, el cuello de botella de la cadena de suministro sigue existiendo, las tarifas de las rutas troncales son básicamente estables, la empresa logró 67.267 millones de yuan de ingresos de las rutas de transporte, un aumento del 62,44%. Terminal: el caudal de contenedores del puerto marítimo COSCO es de 30.291600 TEU, un aumento del 0,34% con respecto al año anterior. De los cuales: 7.487400 TEU de la terminal de control, un aumento del 39,55%; Participación en el muelle 228042.000 TEU, una disminución interanual del 8,13%.
A corto plazo, ligeramente afectada por la epidemia, todavía se espera que mantenga un alto auge en todo el a ño después del brote de la epidemia de Shanghái, el tráfico terrestre se vio afectado, en abril después de la entrada en la región de Shanghái, el flujo de carga de vehículos disminuyó significativamente. La congestión de la logística terrestre significa una disminución de los envíos, es decir, una disminución de la demanda de transporte. Sin embargo, en la actualidad, la principal contradicción que afecta a las tarifas de flete global sigue siendo el lado de la oferta. A través de la acumulación de contenedores vacíos y pesados en el puerto de los Ángeles y el número de colas de contenedores, el problema de la congestión portuaria en los Estados Unidos no ha mejorado sustancialmente. El primer trimestre siempre ha sido la temporada baja del transporte de mercancías, la temporada baja todavía no ha resuelto el problema de la congestión portuaria, teniendo en cuenta que pronto entrará en la temporada alta, por lo que se espera que el transporte de mercancías mantenga un alto grado de prosperidad durante todo el a ño.
A continuación, el punto clave es si la industria puede superar el ciclo, el valor de 2023 - 24 años es el período de puesta en marcha de la concentración de buques, el lado de la oferta actual existe un exceso de preocupaciones ocultas. Sin embargo, teniendo en cuenta que la OMI está a punto de introducir normas de reducción del carbono y que los buques antiguos representan actualmente una proporción relativamente alta, la futura presión real sobre la capacidad de carga o el desmantelamiento de buques antiguos se protegerá. Además, la industria ha pasado por un período crítico de reestructuración, la posición de la empresa de línea principal se ha vuelto más estable. Impulsada por la optimización del patrón, la demanda de cooperación entre las compañías navieras es cada vez más fuerte que la voluntad de la competencia, Maersk líder ha hecho muchas veces la Declaración de que la capacidad no se pondrá desordenada. Si la industria puede mantener una competencia ordenada en el próximo a ño, o se enfrentará a una nueva ronda de revalorización.
Las previsiones de ingresos y las calificaciones de inversión se estiman en 381783 millones de yuan, 290499 millones de yuan y 241702 millones de yuan para 2022 - 2024, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 121798 millones de yuan, 59.990 millones de yuan y 33.839 millones de yuan, respectivamente. El pe correspondiente es de 2,33, 4,35 y 7,71, respectivamente, y se mantiene la calificación de "Aumento".
Consejos de riesgo: la demanda de importaciones de Europa y los Estados Unidos cayó bruscamente, la situación epidémica de China superó las expectativas, los nuevos pedidos de buques superaron las expectativas, la Asociación firmó menos de lo esperado, el costo del combustible superó las expectativas
