China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Evento: el 27 de abril de 2022, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ) publicó el informe anual 2021: los ingresos de explotación ascendieron a 137289 millones de yuan, un aumento del 25,43% año tras año; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 4.633 millones de yuan, lo que representa un aumento del 26,64%. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 11,21%, un aumento del 0,69%. El margen bruto de ventas fue del 9,49%, una disminución del 1,53% con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto de las ventas fue del 3,64%, un aumento del 0,13%. Entre ellos, en 2021, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 47.303 millones de yuan, un aumento del 8,94% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y del 38,84% en relación con el mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.735 millones de yuan, un aumento del 96,21% y un aumento del 79,63%. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 3,55%, lo que representa un aumento de 1,18 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior y de 1,36 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 9,45%, 0,62 puntos porcentuales menos que en el mismo período del año anterior y 0,74 puntos porcentuales más que en el mismo período del año anterior. El tipo de interés neto de las ventas fue del 3,97%, un aumento de 1,47 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 0,87 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022: los ingresos de explotación alcanzaron 35.291 millones de yuan, un aumento del 41,54% con respecto al a ño anterior, una disminución del 25,39% con respecto al mes anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 977 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,73% y una disminución del 43,69%. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 2,01%, una disminución de 0,13 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior y de 1,54 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. El margen bruto de ventas fue del 7,62%, 1,24 puntos porcentuales inferior al mismo período del año anterior y 1,83 puntos porcentuales inferior al mes anterior. El tipo de interés neto de las ventas fue del 3,05%, una disminución de 0,27 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 0,92 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Comentarios:
Aumento de los ingresos en comparación con el mismo período del año anterior, lo que demuestra la capacidad de gestión de la empresa
En 2021, el rendimiento operativo de la empresa aumentó constantemente y los ingresos de explotación ascendieron a 137289 millones de yuan, un aumento del 25,43% con respecto al año anterior. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 4.633 millones de yuan, lo que representa un aumento del 26,64%. El aumento del volumen de pedidos contribuyó a la mejora del rendimiento, con un aumento del 7,41% en 2021, cuando la empresa firmó un nuevo contrato por valor de 269770 millones de yuan. Desde el punto de vista comercial, el valor de los nuevos contratos de ingeniería química firmados fue de 194086 millones de yuan, lo que representa un aumento del 3,91%, de los cuales 127727 / 399,35 / 264,24 millones de yuan fueron firmados recientemente por la industria química / petroquímica / industria química del carbón, lo que representa un aumento del 55,1% / – 24,83% / – 48,49%. El valor de los contratos de servicios diversificados conexos, como la infraestructura y la gobernanza ambiental, fue de 75.684 millones de yuan, un aumento del 17,55%, de los cuales 10.447 millones de yuan, un aumento del 24,91%. La posición dominante de la empresa es estable, la posición líder de la industria química se consolida continuamente, la influencia de la industria y el poder del discurso se expanden continuamente, el campo de negocio de la infraestructura se amplía continuamente, el campo de la protección del medio ambiente ecológico innova continuamente el modelo de negocio. Gracias a la política de crecimiento constante de China, se espera que el negocio de ingeniería de la empresa mantenga un crecimiento constante. Además, el auge de los productos químicos, el aumento de los precios de la Caprolactama, los proyectos industriales de la empresa en 2021 para lograr ingresos de 6.969 millones de yuan, un aumento del 70,41% anual, la tasa bruta de interés del 17,15%, un aumento de 2,21 puntos porcentuales.
Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre ascendieron a 35.291 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,54% y una disminución del 25,58%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 977 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,73% con respecto al a ño anterior y una disminución del 43,69% con respecto al mes anterior. El nuevo contrato firmado por 103914 millones de yuan, un aumento del 90% en comparación con el a ño anterior, completó el primer trimestre “rojo de apertura”, para todo el año “crecimiento constante” para sentar una base sólida. Los contratos de construcción firmados recientemente ascendieron a 99.031 millones de yuan, de los cuales 69.403 millones correspondieron a proyectos químicos. Se firmaron nuevos contratos de infraestructura por valor de 27.022 millones de yuan; El nuevo contrato de gestión ambiental fue de 2.606 millones de yuan. El nuevo contrato de investigación y Consultoría de supervisión del diseño fue de 1.342 millones de yuan. 2.294 millones de yuan en ventas industriales y de nuevos materiales; El nuevo contrato de servicios modernos fue de 1.137 millones de yuan. Los precios de las materias primas aumentaron en el primer trimestre debido a la doble influencia de la situación epidémica y los Juegos geográficos, con un costo operativo de 32.603 millones de yuan, un aumento del 43,47% con respecto al a ño anterior. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 7,62%, 1,24 puntos porcentuales menos que el año anterior y 0,27 puntos porcentuales menos que el mes anterior. En el primer trimestre de 2022, la empresa reforzó la gestión y el control de los gastos, con una tasa de gastos de venta del 0,24%, una disminución de 0,08 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y una disminución de 0,09 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. La tasa de gastos de gestión fue del 1,96%, lo que representa una disminución de 0,45 puntos porcentuales y un aumento de 0,61 puntos porcentuales. La tasa de gastos financieros fue del 0,33%, una disminución de 0,15 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 0,15 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Se espera que el negocio de ingeniería de la empresa se beneficie de un repunte en los proyectos de construcción en curso en la industria química
La industria química tiene características periódicas. La crisis económica y la desaceleración de la inversión en la industria química se vieron afectadas por la epidemia en 2020. Con la recuperación de la economía mundial, la demanda de la industria química está aumentando rápidamente, mientras que la producción en el extranjero es limitada, el auge de los productos químicos en China condujo a una rápida recuperación de la inversión industrial. En 2021, bajo la política de doble emisión de carbono, la tasa de expansión de la capacidad de producción diferencial de la industria química se aceleró, lo que dio lugar a un ciclo de expansión diferencial. Desde el punto de vista de los proyectos de construcción en curso y los activos fijos de las empresas que cotizan en bolsa en la industria química, desde 2018, los proyectos de construcción en curso en la industria química se han estado expandiendo, la situación epidémica se ha visto afectada por una ligera disminución en 2020, 2021 marcó el comienzo de un fuerte repunte. En la actualidad, impulsada por el doble control del consumo de energía, la transformación del mercado de productos químicos, la mejora de la seguridad de las instalaciones químicas y los requisitos de protección del medio ambiente, toda la industria eliminará rápidamente la capacidad de producción atrasada, acelerará la transformación de la energía cinética Antigua y Nueva, acelerará el Proceso de retirada de las empresas químicas de la ciudad y la entrada en el parque, y en el futuro habrá grandes oportunidades de mercado en los ámbitos de la reubicación de las plantas químicas y la modernización y transformación de los parques químicos. Al mismo tiempo, la política de doble carbono y los requisitos de protección del medio ambiente han dado lugar a una nueva demanda de productos químicos, el proceso de sustitución nacional en el campo de los nuevos materiales se ha acelerado, la empresa se espera que se beneficie del crecimiento explosivo de los nuevos proyectos de ingeniería de materiales mediante la acumulación de tecnología durante muchos a ños.
La posición dominante de la industria principal se consolida constantemente y China opera constantemente en el extranjero
La empresa se esfuerza por seguir el camino de la especialización, la diversificación conexa y el desarrollo internacional. En 2021, el valor de los nuevos contratos firmados por la empresa se dividió por región, con 220117 / 49.653 millones de yuan en el país y en el extranjero, un aumento del 9,13% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En el mercado chino, la empresa aplica la estrategia nacional de desarrollo regional y la estrategia regional de desarrollo coordinado, y fortalece la conexión profunda con los gobiernos locales, las empresas estatales y las empresas estatales locales. La cantidad de nuevos contratos firmados en la región aumentó un 151% en comparación con antes de su establecimiento, y el efecto de la gestión a gran escala en la región fue notable. The key projects in China have been reported frequently with 8.7 billion Yuan in 20 Bidding sections of Yulong Island Refining and Chemical Integration Project, 6.3 billion Yuan in Guangxi Huayi New Materials and chlorine – Alkali Project, more than 5 billion Yuan in MDI Project and TDI Project, and 2.25 billion Yuan and 1.29 billion Yuan in Ecological Environment Improvement Project in Xiangshan area of Mashan, one of the first 36 pilot projects of EOD in China. Chongqing Qihe River Basin Management Project 810 million Yuan.
Al mismo tiempo, en las malas condiciones de la epidemia en el extranjero, la empresa implementa vigorosamente el diseño estratégico de “un cuerpo y dos alas”, se esfuerza por superar el impacto de la propagación de la epidemia, se adhiere a “llevar una máscara para agarrar la gestión”, la gestión en el extranjero se centra En el avance, florece más. El mercado del sudeste asiático se elevó repentinamente, obteniendo 11.570 millones de yuan en el mercado indonesio, un aumento del 31,5% con respecto al a ño anterior. El proyecto de refinería de alúmina de apoyo a la bauxita guineana, por valor de 11.110 millones de yuan, ha logrado un avance cero en el mercado en Guinea, Togo y Botswana. La estrategia de “Fortalecimiento de la industria y la empresa” ha dado un paso firme, muchos proyectos han avanzado constantemente en la puesta en marcha de proyectos de aerogel de materiales de aislamiento térmico y ahorro de energía, nuevos materiales de hexanonitrilo – nylon y plásticos degradables, y muchos otros proyectos están a punto de entrar en funcionamiento. El proyecto de aerogel de hualu fue lanzado con éxito el 27 de febrero de 2022. En la actualidad, se ha producido el primer lote de fieltro aislante compuesto de aerogel a base de silicio. Tianchen Qixiang hexanitrile project has entered the interleaving period of Chinese Communication and Feeding Trial Production, and the major Chemical Materials needed for Production have entered into place. La planta de acrilonitrilo ha producido productos de acrilonitrilo cualificados, la planta de hexanodiamina se puso en marcha con éxito una vez el 31 de marzo, la planta produjo con éxito el primer lote de productos cualificados, la calidad del producto alcanzó los productos de calidad superior. La primera fase del proyecto pbat de plástico degradable con una producción anual de 100000 toneladas se ha completado con éxito y ha entrado en la fase de producción experimental. En 2022, los principales proyectos industriales de nueva construcción de la empresa se completarán y pondrán en marcha y se transferirán a la producción normal, lo que dará lugar a un nuevo punto de crecimiento de los beneficios para la empresa. Otros proyectos también han logrado avances, la empresa tiene previsto invertir 15.000 millones de yuan, construir Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas anuales de óxido de propileno, 900000 toneladas anuales de peróxido de hidrógeno, 200000 toneladas anuales de nylon 66, 100000 toneladas anuales de nylon 12 y otros proyectos, lo que demuestra que la empresa ha logrado un desarrollo coordinado en los nuevos materiales químicos avanzados, productos químicos especiales de gama alta y otros campos industriales y nuevos materiales, como la transformación de los logros de la innovación tecnológica, la extensión de la cadena de valor de gama alta, etc.
Investigación especializada en tecnología básica, Ingeniería asistida e industria hacia un mercado más amplio
La empresa domina y posee una serie de tecnologías patentadas y técnicas de ingeniería patentadas a través de la innovación independiente y la innovación cooperativa entre la industria, la Universidad y la investigación en los campos de la industria química y petroquímica, la industria química moderna del carbón, los nuevos materiales químicos y el equipo de ingeniería del caucho. A lo largo de los años, la empresa ha seguido promoviendo la innovación tecnológica, promoviendo la innovación cooperativa entre la industria, la Universidad y la investigación, y construyendo un desarrollo integrado de “Tecnología + industria”. En el campo de los nuevos materiales, la investigación y el desarrollo de Caprolactama, hexanodinitrilo, diisocianato de Difenilmetano (MDI), diisocianato de tolueno (TDI), polisilicio, silicona, fenol acetona, policarbonato, almacenamiento de calor de sal fundida y otros nuevos materiales químicos, nuevas tecnologías energéticas básicas, alcanzan el nivel internacional avanzado. En el campo de la ingeniería y el equipo del caucho, el equipo especial de extrusión de caucho de China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) Además, China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) 35 En la actualidad, la empresa cuenta con 3.797 patentes autorizadas y 228 conocimientos técnicos. Ganó 395 premios provinciales y ministeriales de Ciencia y tecnología y 360 premios provinciales y ministeriales de Ciencia y tecnología. Focus on Building “Double Carbon” overall Solution, Double Carbon Development Strategy, the company Growth Space
La empresa asigna gran importancia a las oportunidades de la industria de doble carbono, ha llevado a cabo el diseño estratégico en el campo de doble carbono, ha establecido el Instituto de investigación científica y tecnológica de neutralización de carbono, ha llevado a cabo la investigación científica y tecnológica y la aplicación industrial en la dirección de carbono medio y proceso catalítico y Verde, nuevos materiales químicos de alta gama, protección química del medio ambiente, etc., centrándose en la estructura energética limpia, baja emisión de carbono y la sinergia de la industria complementaria de energía múltiple, as í como en la mejora de la eficiencia energética de los procesos industriales. Se espera que la empresa se convierta en un importante proveedor de soluciones de neutralización del carbono en China. En cuanto a la industria de la energía del hidrógeno, la empresa ha establecido un proyecto de demostración de la industria de la energía del hidrógeno y el aceite de hidrógeno a partir de la conversión de residuos a alta temperatura basado en la solución integral de gasificación a alta temperatura y almacenamiento de hidrógeno a partir de residuos municipales en Fangshan, Beijing, en 2021. La puesta en marcha del proyecto ha abierto todo el proceso del sistema y producido una concentración estable de hidrógeno del 99,9%. En cuanto a la industria fotovoltaica, la empresa China continental de China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ha obtenido contratos de diseño para casi todos los nuevos proyectos de polisilicio en China en 2020. Ha proporcionado más de 50 servicios técnicos para el polisilicio en China, y la capacidad total de diseño representa más del 90% de la capacidad total nacional. En cuanto a la conservación de la energía industrial, la investigación y el desarrollo tecnológicos se centran en la reducción del carbono en la fuente, la reducción del carbono en el proceso y la fijación del carbono en la cola para formar el ciclo del carbono y la utilización de los recursos de CO2, que abarcan esferas como la soda, el nitrógeno, la energía del hidrógeno, la energía fotovoltaica y la coquización.
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 64,86, 73,86 y 8.502 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 0,89, 1,01 y 1,17 Yuan / acción, lo que corresponde a pe 9,98, 8,76 y 7,61 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia en el mercado aumenta el riesgo, la demanda aguas abajo no anticipa el riesgo, el progreso de la construcción del proyecto de riesgo de Seguridad de la producción y protección del medio ambiente no anticipa el riesgo, el control de la situación epidémica global no anticipa el riesgo, la demanda aguas abajo no anticipa El riesgo, el riesgo de fluctuación de los precios de los productos industriales, el riesgo de fracaso del proyecto de investigación.
