Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Eventos:
El 29 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022: en 2022, q1 obtuvo 1.898 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 66,91% con respecto al a ño anterior y un aumento del 3,95% con respecto al mes anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 442 millones de yuan, un aumento del 110,21% y una disminución del 4,71%. En el primer trimestre de 2022, el margen bruto de la empresa alcanzó el 34,26%, un aumento de 5,27 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y un aumento de 2,28 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. La tasa neta de interés alcanzó el 23,28%, un aumento del 4,82% con respecto al a ño anterior y una disminución del 2,11% con respecto al mes anterior.
Puntos de inversión:
El rendimiento de la Sucralosa de triclorosacarosa se ha incrementado considerablemente en el Estado de rendimiento completo
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.898 millones de yuan, lo que representa + 66,91% y + 3,95% respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 442 millones de yuan, un aumento del 110,21% y una disminución del 4,71%. En comparación con el mismo per íodo del año anterior, el rendimiento de la empresa aumentó considerablemente, debido principalmente al primer trimestre de 2022, la producción anual de 5.000 toneladas de Sucralosa ha alcanzado el Estado de plena producción, en comparación con el mismo período del año anterior, la producción de Sucralosa, las ventas y los precios de venta han aumentado en diferentes rangos; Al mismo tiempo, debido al aumento de los costos, la empresa llevó a cabo diferentes ajustes en los precios de otros aditivos alimentarios y productos químicos a granel. En comparación con el cuarto trimestre del año pasado, los ingresos de la empresa aumentaron ligeramente, mostrando la estabilidad de la producción y la gestión de la empresa; El beneficio neto de la matriz se redujo ligeramente, principalmente debido a los productos financieros y a la disminución de los ingresos de inversión de los activos financieros de transacción. En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2022 fue de 0,92% / 4,27% / 0,06%, 0,24 / – 2,36 / – 0,42 PCT, 0,45 / – 0,32 / – 0,25 PC, respectivamente. Al mismo tiempo, en 2022, el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa q1 ascendió a 211 millones de yuan, lo que representa un aumento del 339,05% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento del efectivo recibido por la venta de bienes y la prestación de servicios.
La prosperidad de la Sucralosa continúa, el nivel de beneficio de la empresa es optimista para mejorar
La empresa es una empresa líder en edulcorantes, con una capacidad de 12.000 toneladas anuales de AnSai melaza y una capacidad de 8.000 toneladas anuales de Sucralosa. Se benefició de la oferta y la demanda más estrictas de la industria, el precio de la Sucralosa aumentó considerablemente en 2021, entró en 2022, aunque el precio de la Sucralosa disminuyó, pero se mantuvo en un nivel relativamente alto. Según la información de baichuan, el precio medio de mercado de la Sucralosa q1 en 2022 ascendió a 439600 Yuan / tonelada, año tras año + 113,07%, mes tras mes + 1,30%, y la prosperidad se mantuvo. Con el aumento de la temperatura y el aumento de la demanda de bebidas, la industria de edulcorantes se enfrentará a la temporada alta tradicional. Al mismo tiempo, la demanda de exportación también aumentó constantemente, según la información de baichuan, en marzo de 2022, las exportaciones de Sucralosa ascendieron a 1.435,23 toneladas, un + 88,31% año tras año, en comparación con el 14,35%. En el contexto del crecimiento de la demand a, esperamos que continúe la Alta prosperidad de la Sucralosa. Al mismo tiempo, la empresa concede gran importancia a la coordinación de la cadena industrial y a la autosuficiencia de las materias primas. En la actualidad, la empresa ha construido 40.000 toneladas anuales de cloruro de tionilo, mientras tanto, el proyecto de fase II de cloruro de tionilo (40.000 toneladas anuales) también ha comenzado a construirse, el proyecto principal ha concluido; El proyecto DMF de 30.000 toneladas / a ño aguas arriba de la Sucralosa también recibió la aprobación de la EIA a finales de 2021. Con la llegada de la capacidad de producción pertinente, la seguridad de las materias primas de la empresa se protegerá eficazmente, mientras tanto, se mejorarán las ventajas de la integración de la empresa y el Control de costos, y se mejorará la rentabilidad.
La producción piloto de Maltol de 5.000 toneladas / año, el negocio de sabores y fragancias ha entrado en un período de rápido desarrollo
El metiletilmaltol se utiliza ampliamente en el procesamiento de alimentos y bebidas, el metilmaltol también se puede utilizar en la síntesis de materias primas farmacéuticas aguas abajo, y el polvo de Malta etil también tiene propiedades antibacterianas y anticorrosivas. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 1.000 t / A de metilmaltol y 4.000 T / A de etilmaltol, mientras que la nueva producción de 1.000 t / A de metilmaltol y 4.000 T / A de etilmaltol también ha entrado en el Estado de producción experimental, y todos los índices han alcanzado básicamente las expectativas. A medida que la nueva capacidad de producción alcance plenamente las normas de producción, la ventaja de escala de la empresa en el campo del Maltol se mejorará aún más, también traerá un mayor aumento del rendimiento de la empresa. Al mismo tiempo, además del Maltol, la empresa también distribuye activamente otros productos de sabores y fragancias, en la actualidad tiene 4.500 toneladas de almizcle jiale / año y 100 toneladas de capacidad de metilciclopentenolona / año, la línea de productos es rica, el crecimiento de la capacidad es rápido, el negocio de sabores y fragancias se espera que entre en un período de desarrollo de alta velocidad.
Las previsiones de beneficios y las calificaciones de inversión de la empresa 2022 / 2023 / 2024 se estiman en un beneficio neto de 16,45, 18,95 y 2.079 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 2,93, 3,38 y 3,71 Yuan / acción, correspondiente a PE de 13,11 y 10 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
El riesgo indica que la política de aterrizaje, el progreso de la construcción de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, el rendimiento de la contribución de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los cambios en la política de protección del Medio ambiente, la economía ha disminuido considerablemente.
