Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) ( Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) )
Resumen del desempeño
El 29 de abril, la empresa publicó un informe anual de 21 a ños y un informe trimestral de 22 años, 21 años de ingresos 46.801 millones de yuan, un + 19,0%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.138 millones de yuan (- 4,8%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de + 77,6%. 22q1 registró ingresos de 10.184 millones de yuan (- 1,9%) y un beneficio neto de 299 millones de yuan (+ 47,2%) en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. El rendimiento superó las expectativas.
Análisis de la gestión
Informe anual de 21 años: el negocio principal de la empresa muestra que la industria logró ventas de 21.755000 unidades, un – 2,7% año tras año, el precio medio aumentó un 25,27%. En los últimos 21 años, la empresa ha mantenido una gran pantalla de gama alta fuera de China, con un aumento significativo del precio medio. Smart Display terminal 21 years achieved Income 37.810 million Yuan, Year – on + 20.9%, shipments are basically Flat, average Price + 20 per cent about year – on, Performance better than Industry. Los ingresos de las nuevas empresas en 21 años ascendieron a 4.600 millones de yuan (+ 41%). Entre ellos, la televisión láser ha logrado un aumento del 25% en los ingresos en 21 a ños, y se prevé que los envíos de 130000 unidades, un + 34,2% año tras año, disminuyan los precios medios en un 7% año tras año. En el lado de los beneficios, el tipo de interés neto de 21 años es del 2,4%, en comparación con – 0,6 PCT. El margen bruto es del 15,8%, excluyendo los cambios en las normas contables, año tras año – 1,6 PCT, la base de margen bruto del año pasado es mayor, la superposición de los altos costos proyectados de la empresa en el panel todavía tiene inventario, la cadena ha mostrado una tendencia trimestral de mejora. La tasa de gastos de venta de q4 es del 7,1%, excluyendo los cambios en las normas de contabilidad, año tras año – 1,7 PCT, la empresa a través de la aplicación del sistema integrado de comercialización y comercialización de productos (ipms) y otras medidas, la tasa de gastos de venta sigue disminuyendo.
Informe trimestral 2022: los envíos de productos q1 en China aumentaron un 14%, y el proceso de alta gama se aceleró continuamente. Debido a la alta presión de la base en el extranjero, el crecimiento de q1 está temporalmente bajo presión, y se espera que siga mejorando después del segundo trimestre. En cuanto a los beneficios, la tasa neta de 22q1 a la matriz fue del 2,93%, año tras año + 1,0 PCT, que se benefició del aumento de la tasa bruta de interés y la mejora de la eficiencia operativa, y la rentabilidad de la empresa se recuperó. Q1 margen bruto del 17,4%, excluyendo los cambios en las normas contables, año tras año + 1,7 PCT, se benefició principalmente de la reducción de los costos del panel y la disposición de la pantalla grande de gama alta.
Previsión de beneficios & sugerencias de inversión
Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 545,8, 620,9 y 70,48 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 16,6%, 13,8% y 13,5% en comparación con el a ño anterior, y que los beneficios netos de 2022 – 2024 sean de 15,9, 19,1 y 22,2 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 39,9%, 19,8% y 16,2% en comparación con el año anterior. EPS es de 1,22, 1,46 y 1,69, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 8,9 X, 7,4 X y 6,4 X de PE en 2022 – 2024, respectivamente, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
La demanda de terminales de televisión láser es inferior al riesgo esperado; El ritmo de reducción de costos de la tecnología de visualización láser no es el riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de fluctuación del tipo de cambio del RMB.
