Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
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El 28 de abril de 2022, el informe trimestral 2022 fue publicado. 2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 5.612 millones de yuan (+ 9,25%) y beneficios netos de 538 millones de yuan (+ 6,61%).
Puntos de inversión:
Los canales en línea impulsan el crecimiento de los ingresos y el rendimiento se ve ligeramente afectado por el impuesto sobre la renta. Ingresos: 2022q1 alcanzó los ingresos de explotación de 5.612 millones de yuan (+ 9,25%), creemos que el crecimiento de los ingresos en línea de la empresa principal impulsa el aumento de los ingresos; De acuerdo con los datos del rábano, 2022q1 TMall, la plataforma Jingdong de las ventas de + 14,44%, 88,73%, respectivamente, el crecimiento de la plataforma Jingdong brillante. Beneficio final: 2022q1 para lograr el beneficio neto de la madre 538 millones de yuan (+ 6,61%), la tasa de crecimiento es inferior a los ingresos, la razón principal es que la nueva reducción del impuesto sobre la renta de la empresa necesita ser re – certificada, el costo del impuesto sobre la renta aumenta temporalmente.
La rentabilidad a corto plazo está bajo presión y la tasa de gastos se controla bien en su conjunto. Tasa bruta de interés: 2022q1 tasa bruta de interés: 25,36% (- 1,13 PCT), creemos que las principales razones son: a) El aumento de los precios de las materias primas conduce a la presión sobre los costos; Los cambios en las normas contables hacen que los gastos de transporte se ajusten de los gastos de venta a los gastos de funcionamiento. Tasa neta de interés: 2022q1 tasa neta de interés 9,62% (- 0,19 PCT), la disminución es inferior a la tasa bruta de interés, la razón principal es que la tasa de gastos de venta de la empresa disminuye, la tasa de gastos de venta, gestión, investigación y desarrollo es respectivamente 9,52% / 1,66% / 1,60%, año tras año – 2,00 / + 0,15 / – 0,04 PCT.
Cada categoría sigue promoviendo la innovación, la autorización IP para lograr la comercialización de la ruptura del círculo. Lado del producto: en abril de 2022, la empresa lanzó la cocina integrada mq55, la cocina de tres ojos mb81, una tapa de doble bebida y bebida de burbujas y muchos otros nuevos productos, la matriz de productos se enriquece continuamente. Marketing: en febrero de 2022, la empresa lanzó Doraemon autorización oficial de la máquina de leche de soja, tazas de salud, cocinas eléctricas de arroz y ollas de salud, marketing de rotura para ayudar a mejorar la visibilidad de la marca.
Los productos, los canales y las empresas en el extranjero trabajan juntos para promover un rápido crecimiento del rendimiento y mantener la calificación de “comprar”. La empresa sigue mejorando la matriz de productos y la distribución de canales, las empresas extranjeras con la ayuda del desarrollo coordinado del Grupo SEB, el rendimiento se espera lograr un rápido crecimiento, mantener la calificación de “comprar”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 23,28 / 26,65 / 2.990 millones de yuan, lo que corresponde a 2,88 / 3,29 / 3,70 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 18,04 / 15,76 / 14,04 veces PE.
Consejos de riesgo: covid – 19 brotes repetidos, fluctuaciones de los precios de las materias primas, fluctuaciones de los tipos de cambio, aumento de la competencia en el mercado, escasez de capacidad de transporte marítimo, etc.
