Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) ( Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) )
Eventos:
El 28 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de explotación de q1 en 2022 ascendieron a 80.787900 Yuan, un aumento del 0,66% con respecto al a ño anterior y del 3,96% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 12.281800 Yuan, una disminución del 27,23% y un aumento del 4,66%. La corriente neta de efectivo de las actividades operacionales ascendió a 14.583800 Yuan, lo que representa un aumento del 80,44% y una disminución del 53,77% en comparación con el per íodo anterior. El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 1,38%, una disminución de 1,36 puntos porcentuales y un aumento de 0,04 puntos porcentuales. El margen bruto fue del 40,44% (5,28 puntos porcentuales menos que el año anterior, 2,68 puntos porcentuales menos que el mes anterior) y el margen neto fue del 15,20% (5,83 puntos porcentuales menos que el año anterior y 0,10 puntos porcentuales más que el mes anterior).
Puntos de inversión:
Los beneficios del primer trimestre se vieron arrastrados por el aumento de los precios de las materias primas y la inversión en I + D siguió aumentando
Los ingresos de explotación de q1 en 2022 ascendieron a 80.787900 Yuan, un aumento del 0,66% con respecto al año anterior y del 3,96% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 12.281800 Yuan, una disminución del 27,23% y un aumento del 4,67%. La disminución del margen bruto y el beneficio neto en el primer trimestre se debió principalmente al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de los gastos de I + D. Bajo el conflicto ruso – ucraniano, los precios mundiales del petróleo crudo siguen aumentando, lo que conduce al aumento de los precios de los productos básicos. En el primer trimestre, los precios de compra de las principales materias primas de la empresa Oda y pmda aumentaron 23,56% y 32,25%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El costo de funcionamiento de la empresa en el primer trimestre fue de 48.114800 Yuan, un aumento del 10,44%. Al mismo tiempo, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, ampliando las ventajas técnicas en el campo de las películas de Pi, el primer trimestre de los gastos de I + D de 6.243 millones de yuan, un aumento del 29,65%.
La empresa sigue fortaleciendo la gestión de costos, promoviendo la gestión de la producción fina, reduciendo los costos y aumentando la eficiencia. En el primer trimestre de 2022, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 1,60%, una disminución de 0,28 puntos porcentuales y una disminución de 0,34 puntos porcentuales. La tasa de gastos de gestión fue del 9,98%, una disminución de 1,67 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 2,45 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. La tasa de gastos financieros fue del 3,23%, una disminución de 0,28 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y de 0,24 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Las películas de IPC están entrando en la fase de depuración y se espera que llenen el vacío de China en este campo.
Las películas de CPI para pantallas flexibles tienen muchas ventajas, como la resistencia a la flexión, el bajo riesgo de fragmentación, la capacidad de enrollar y enrollar, la capacidad de plegado de pantalla de gran tamaño, etc. con la tecnología madura y la reducción de costos, la aplicación en el campo de la pantalla flexible aumentará aún más. Sobre la base de la línea de producción existente, las películas de IPC se han producido con éxito en 2018. Las propiedades ópticas y mecánicas de estos productos son excelentes, el número de veces que se pueden plegar es de más de 200000. Las propiedades clave se han realizado mediante la evaluación de los fabricantes de marcas de terminales en China, y las ventas de muestras se han realizado para las pruebas de productos de los fabricantes de marcas de terminales y sus proveedores. La línea de producción dedicada al IPC que la empresa está construyendo ha entrado en la fase de puesta en marcha. Después de la puesta en marcha, la línea de producción puede realizar la aplicación del producto de película fina del IPC en el campo de la electrónica de visualización flexible, como el teléfono móvil de pantalla plegable, y se Espera que llene el vacío en este campo en China.
Propuesta de emisión de bonos convertibles para promover el proyecto de película de 1600 toneladas
Debido a sus excelentes propiedades físicas y químicas, las películas Pi se utilizan ampliamente en circuitos flexibles, electrónica de consumo, transporte ferroviario de alta velocidad, energía eólica, comunicación 5G, visualización flexible, aeroespacial y otros campos. Con la aplicación de nuevas tecnologías, como la modificación de la copolimerización, a través de la exploración continua y la mejora del diseño de la formulación y la tecnología de producción, las películas de Pi se han derivado con más aplicaciones funcionales, y el campo de aplicación aguas abajo se ha ampliado continuamente, por lo que se espera que se conviertan en materiales importantes en el campo de las nuevas fuentes de energía, como las pilas de película y las pilas de combustible. Debido a la brecha entre el nivel general de la industria china de películas de Pi y el extranjero, la mayoría de las películas de Pi permanecen en el campo de productos de gama baja, mientras que el campo de películas de Pi de alto rendimiento está dominado por gigantes extranjeros como Dupont, Zhongyuan Chemical, piam, etc., y Los productos dependen en gran medida de las importaciones. En el contexto de la mejora de la estructura industrial y la localización de los materiales clave en China, el espacio de mercado para la sustitución de las importaciones de películas de Pi de alto rendimiento es considerable.
La empresa tiene la intención de emitir bonos convertibles para recaudar fondos no más de 430 millones de yuan para construir Jiaxing Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) 1600 t Pi Film Project, el proyecto ha completado la investigación preliminar y la demostración, la selección del sitio del proyecto, la preparación del informe del estudio de viabilidad del proyecto y el archivo del proyecto, etc., el proyecto principal de construcción de la fábrica ha terminado, parte del equipo de la línea de producción ha llegado al lugar, se está instalando, se espera que parte de la línea de producción se ponga en marcha en Contribuir a una parte de la capacidad de puesta en marcha, el a ño próximo se completará básicamente en su totalidad. Los principales productos del proyecto incluyen la película Pi de control térmico, la película Pi electrónica, la película Pi eléctrica, la película Pi de función especial y otros productos de la serie, sobre la base de la capacidad de producción existente para ampliar aún más la categoría de productos, mejorar el nivel de equipo y mejorar la tecnología de procesos, dedicarse a la película Pi en la nueva energía y otros campos de aplicación más nuevos para lograr aplicaciones industriales, hacer que la empresa tenga una estructura de productos más equilibrada y rica en la cadena industrial, Ocupar una posición competitiva más favorable.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: sobre la base del principio de prudencia, no se tiene en cuenta el impacto de la emisión de bonos convertibles en el rendimiento de la empresa, y se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 2023 / 2024 sea de 0,93, 2,23 y 331 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea 39,08, 16,34 y 11,02 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “compra”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación macroeconómica; La capacidad de producción fue inferior a lo previsto; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Disminución de la demanda futura; El calendario del nuevo proyecto es inferior a lo previsto; Incertidumbre sobre el proceso de emisión de bonos convertibles.
