Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) ( Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) )
Eventos:
El 28 de abril, Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) \ Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 3.116 millones de yuan, un 18,85% y un 15,33% respectivamente. El margen bruto de beneficio alcanzó el 19,27%, una disminución de 4,07 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y una disminución de 5,15 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. El tipo de interés neto alcanzó el 8,43%, una disminución de 5,32 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior y una disminución de 1,89 puntos porcentuales con respecto al mes anterior.
Puntos de inversión:
La segunda fase de la producción total de Zhejiang Petrochemical Company, el rendimiento de q1 aumenta constantemente
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 68.601 millones de yuan, un aumento del 98,38% y un aumento del 43,92%. Los ingresos de la empresa aumentaron a un ritmo rápido en comparación con el a ño anterior y se beneficiaron principalmente de la puesta en marcha de la segunda fase de Zhejiang Petrochemical Company en enero de 2022, el aumento constante de la carga inicial y el aumento constante de la producción y las ventas de productos. En cuanto a los beneficios, en 2022 q1, la empresa logró un beneficio neto de 3.116 millones de yuan, un aumento del 18,85% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 15,33% en relación con el mes anterior, el beneficio neto de la empresa madre fue inferior al crecimiento de los ingresos en relación con El mes anterior, debido principalmente a los conflictos geográficos y otros factores desde 2022, los precios del petróleo crudo aumentaron considerablemente, según Wind, el precio medio del petróleo crudo Brent en 2022 alcanzó 97,11 dólares de los EE.UU. / barril, un + 58,73% en comparación con el año anterior, un + 22,12% en relación con El mes anterior. El rápido crecimiento de los precios del petróleo también ha reducido los beneficios de la empresa, de los cuales en 2022 q1, el margen bruto alcanzó el 19,27%, una disminución interanual de 4,07 puntos porcentuales, una disminución de 5,15 puntos porcentuales.
En cuanto a la tasa de gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2022 fue de 0,08% / 1,55% / 1,24%, 0,02 / + 0,04 / – 2,00 PCT y 0,04 / – 1,38 / + 1,33 PCT respectivamente. Al mismo tiempo, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa q1 en 2022 ascendió a 18.598 millones de yuan, lo que representa un aumento del 257,61% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la entrada neta de efectivo de las actividades de compra y venta de la filial Zhejiang Petrochemical Company.
Zhejiang Petrochemical 40 MT / a Refining and Chemical Project completed, Industrial Chain extended to New Materials
De mayo de 2019 a enero de 2022, el proyecto de refinería de 40 millones de toneladas / año de Zhejiang Petrochemical Company se completó oficialmente y se convirtió en el proyecto de integración de refinería y química más grande del mundo. En el futuro, la empresa se basará en la refinería de aguas arriba para enriquecer el desarrollo de productos químicos básicos para el desarrollo de nuevos materiales aguas abajo. Entre ellos, se han desplegado 300000 toneladas anuales de Eva, 520000 toneladas anuales de PC y 400000 toneladas anuales de ABS y otros nuevos materiales de alto valor añadido en las fases I y II de Zhejiang Petrochemical Company. El nuevo material rongsheng (Zhoushan) también se ha establecido, y en el futuro se construirá un grupo de proyectos petroquímicos de alto contenido tecnológico, alto crecimiento y alto valor a ñadido; Mientras tanto, Zhejiang Petrochemical Company α- El proyecto Alqueno ha sido archivado y se está trabajando en él. El diseño continuo y la puesta en marcha de nuevos proyectos de materiales aguas abajo harán pleno uso de la abundante producción química de Zhejiang Petrochemical Company, promoverán el aumento del valor añadido de los productos y la mejora continua de la rentabilidad.
La expansión continua de la capacidad de producción de poliéster y el desarrollo de productos de gama alta
La empresa es la principal empresa china de poliéster, a finales de 2021, la empresa tiene una capacidad de filamento de poliéster de 1,1 millones de toneladas / a ño, 2,7 millones de toneladas / año de botellas de poliéster, película de poliéster de 250000 toneladas / año. Al mismo tiempo, la empresa se dedica al desarrollo de productos de poliéster de gama alta. Entre ellos, Hainan Yisheng 50.000 toneladas de botellas de poliéster reciclado de calidad alimentaria se pusieron en funcionamiento con éxito en diciembre de 2021, y otras 90.000 toneladas de capacidad de producción anual se están llevando a cabo, después de la producción, Hainan Yisheng se convertirá en el mayor proveedor de rpet de calidad alimentaria de China; La capacidad de producción de la película de gama alta de la tecnología Insein también se está expandiendo continuamente, la primera fase de la capacidad de producción de 70.000 toneladas / año de bopet se puso en funcionamiento con éxito en diciembre de 2020, y el primer lote de pedidos de película de backplane fotovoltaica se completó con éxito en octubre de 2021, mientras que la segunda fase de la capacidad de producción de película de 180000 toneladas / año de la tecnología Insein también se está construyendo activamente, se prevé que la línea de producción de 70.000 toneladas / año se pondrá en funcionamiento en 2022; Al mismo tiempo, el proyecto de fibra diferencial de 500000 toneladas / año de shengyuan II también se está llevando a cabo activamente, y se producirán principalmente productos ignífugos, funcionales y libres de colorantes. Con el desarrollo continuo de productos de poliéster de alta gama, la empresa se deshará de la competencia tradicional de filamentos, formando una ventaja diferenciada; Al mismo tiempo, los productos diferenciados de gama alta tienen un mayor valor a ñadido del producto, el futuro nivel de beneficios de los productos de poliéster de la empresa mejorará continuamente.
Las previsiones de beneficios y las calificaciones de inversión de la empresa 2022 / 2023 / 2024 se estiman en 165,16, 204,55 y 24.051 millones de yuan, respectivamente, y EPS 1,22, 1,52 y 1,78 Yuan / acción, correspondientes a pe 11,9 y 7 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Los riesgos indican que la política de aterrizaje, el progreso de la construcción de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, el rendimiento de la contribución de la nueva capacidad no está a la altura de las expectativas, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los cambios en la política de protección del Medio ambiente, la economía ha disminuido considerablemente, los precios del petróleo crudo han fluctuado considerablemente.
