Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ( Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Puntos de inversión
Event: 2022 q1 Company achieved Operational income of 4.089 million Yuan, yoy + 7.11%, qoq – 0.40%, returned home net profit of 760 million Yuan, yoy + 550.80%, qoq – 34.17%, deducted non – returned net profit of 762 million Yuan, yoy + 1977429%, qoq – 31.21%, the Performance falled in the previous Forecast range.
Los ingresos en el mar se mantuvieron a un ritmo anual alto, prestando atención al rendimiento de los principales productos y al progreso de los nuevos viajes. 2022q1 Company Overseas Market Revenue over 1.4 billion Yuan, Increasing over 45 per cent over the same year, revenue Accounting for over 34 per cent. De acuerdo con los datos. AI data, la empresa en enero – marzo de 2022, los fabricantes chinos de juegos en la lista de ingresos marítimos en el quinto lugar de 4 / 4; Sensortower publicó la lista de ingresos de viajes a mano de China de enero a marzo de 2022, la empresa principal de viajes a mano “puzzles & survival” en la lista 6 / 5 / 5, respectivamente, el excelente funcionamiento a largo plazo de los productos, la canción de la ciudad en la nube “en la lista 23 / 16 / 14, el agua sigue subiendo, Corea del Sur, la lista de Best Sellers de juegos Ios en enero – marzo de 2022 en la clasificación 24 / 19 / 13, Japón, la lista de Best Sellers de juegos Ios en febrero – marzo de 2022 en la clasificación 69 / 44. En cuanto a los nuevos viajes, “Three Kingdoms: The Glory of the Hero” ha sido lanzado en Hong Kong, Macao, Taiwán y xinma, etc., el tema de la hormiga slg “ant legion” y la colocación de slg “Chrono Legacy” han sido puestos en línea en los Estados Unidos y otras áreas, todavía en la etapa inicial de ajuste, la atención continua al seguimiento del rendimiento del agua. Creemos que la empresa ha acumulado una rica experiencia en el mar, una fuerte capacidad de emisión y la estrategia de “adaptarse a las condiciones locales” se espera que continúe la validación, con “P & s” liberación gradual de beneficios, “cloud” y la nueva línea de contribución de los ingresos incrementales, el rendimiento del mar seguirá aumentando, construyendo el segundo polo de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Los beneficios aumentan año tras año y los productos almacenados se recuperan gradualmente. 2022q1 la empresa a la madre y la deducción de los beneficios netos no a la madre aumentaron año tras año, principalmente debido a los diferentes ciclos de vida de los productos operativos, “douluo continental: despertar del espíritu marcial” y “Arcángel de la gloria” y otros nuevos juegos en 2021q1 en línea, aumentando los costos de venta, los ingresos y los gastos mal emparejados conducen a una base de beneficios más baja, 2022q1 juegos en el período de recuperación, una contribución constante al aumento de los beneficios; Creemos que 2022 q1 “en la nube” Promoción y nuevos viajes en línea para aumentar los costos de venta. El margen bruto de 2022q1 fue del 86,29% (yoy – 0,11 PCT, qoq + 1,60 PCT) y el margen neto de ventas fue del 18,41% (yoy + 15,45 PCT, qoq – 9,50 PCT). La tasa de gastos de venta fue del 56,41% (yoy – 16,94 PCT, qoq + 11,29 PCT). La tasa de gastos de gestión fue del 2,64% (yoy – 0,06 PCT, qoq – 0,46 PCT); La tasa de gastos de I + D fue del 6,74% (yoy – 1,77 PCT, qoq + 0,44 PCT). En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de 2022 q1 fue de 606 millones de yuan.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: mantenemos la previsión de beneficios anterior, se espera que EPS 2022 – 2024 sea de 1,51 / 1,82 / 2,16 Yuan, respectivamente, correspondiente al precio actual de las acciones pe 16 / 13 / 11x. Esperamos que la empresa siga promoviendo la estrategia de “doble núcleo + pluralismo”, tanto en el país como en el extranjero, el crecimiento del rendimiento del motor de dos ruedas, el mantenimiento de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: endurecimiento de la política industrial; El rendimiento de los nuevos productos es inferior a lo esperado; Los mercados extranjeros no están progresando como se esperaba.
