Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Evento: los ingresos de la compañía en 2021 fueron de 66.209 millones de yuan (+ 15,51% año tras año). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 23.377 millones de yuan (+ 17,15% año tras año). Se propone un dividendo en efectivo de 30,23 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 27.548 millones de yuan, un + 13,25% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10.823 millones de yuan (+ 16,08%) año tras año.
Puntos de inversión
En 2021, los funcionarios de doble dígito, los cinco terminales de ventas móviles. Los ingresos de 2021 fueron de + 15,51% y el beneficio neto de la madre fue de + 17,15%. Por producto, los ingresos de la serie 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Los ingresos de la serie fueron de 12.620 millones de yuan, 50,7% año tras año, 15,3% año tras año y 30,7% año tras año. A nivel subregional, los ingresos de la región central oriental / occidental / central ascendieron a 187,8 / 169,8 / 11,1 millones de dólares, frente a + 32,4% / - 8,2% / + 31,9%. A finales de 2001, el pasivo contractual de la empresa ascendía a 13.060 millones de yuan, lo que representaba un aumento de 4.440 millones de yuan. Hay 2.054 distribuidores con ventas de 23,91 millones de yuan, un aumento de 1,44 millones de yuan; Hay una serie de 602 distribuidores de vino, un solo distribuidor de ventas 2096 millones de yuan, un aumento de 4,7 millones de yuan. La tasa bruta de beneficio del licor durante todo el año fue del 80,3%, año tras año + 0,01 PCT, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de gestión fue del 9,8% / 4,4%, año tras año + 0,1 PCT / - 0,2 PCT, la tasa neta de ventas fue del 37,0%, Año tras año + 0,5 PCT, la rentabilidad fue estable.
2022q1 resultados en línea con las expectativas del mercado, rentabilidad estable. Los ingresos de la empresa + 13,3% año tras año, el beneficio neto de la matriz + 16,1% año tras año, en consonancia con las expectativas del mercado. El flujo de caja neto operativo negativo se debe principalmente al efecto combinado de las medidas adoptadas por la empresa para aliviar la presión de los fondos de los distribuidores y aumentar la cantidad de efectivo debido a la aceptación en 2021. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de ventas de la empresa fue del 78,4%, año tras año + 2,0 PCT, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de gestión fue de + 0,3 / - 0,3 PCT, la tasa neta de ventas fue del 41,3%, año tras año + 1,1 PCT.
Valora la temporada baja, la marca a largo plazo y el crecimiento siguen siendo ambos. Con el fuerte control del mercado de marzo a abril, la supervisión de precios y las duras medidas de castigo, el precio actual de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ se estabiliza en alrededor de 980 Yuan, el mes pasado hubo un pequeño aumento en la cadena, lo que demuestra plenamente la Determinación de la dirección de aumentar el precio, nos gusta la temporada baja Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ A largo plazo, la escasez y el crecimiento de la marca Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa seguirá manteniendo un crecimiento sólido de dos dígitos en 2022. Debido a la incertidumbre sobre la situación del entorno externo y la persistencia de los efectos de la gestión y el control de la epidemia, ajustamos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2023 a 272,1 / 31,79 millones de yuan (el valor original es 273 / 32,21 millones de yuan), el beneficio neto de 2024 a 36,36 millones de yuan, el valor actual de mercado correspondiente a la dinámica PE es 24x / 20x / 18x, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Consejos de riesgo: control de epidemias más allá de las expectativas, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
