Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ( Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 765 millones de yuan, un aumento del 22,84% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 133 millones de yuan, un aumento del 6,06% año tras año. En 2022, q1 registró ingresos de 186 millones de yuan, un aumento del 14,17% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 36 millones de yuan, un aumento del 21,9% con respecto al año anterior.
Comentarios:
La industria vegetal prefabricada ha logrado un rápido crecimiento y el aumento de los costos ha dado lugar a una disminución de los beneficios brutos
Desde el punto de vista de la estructura de ingresos, los ingresos anuales de la carne de vacuno, las aves de corral, la carne de cerdo y los productos acuáticos prefabricados aumentaron un 15,2% / 24,9% / 30,7% / 58,9% en 21 años, respectivamente, y las aves de corral y los productos acuáticos q1 siguieron aumentando año tras año en 22 años, lo que se debió a la expansión de los canales mayoristas y en línea. Desde el punto de vista de los costos, el aumento de los costos de funcionamiento es ligeramente superior a los ingresos debido al aumento de los costos de cumplimiento y los costos de transporte del comercio electrónico. Desde el punto de vista de los gastos, la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de gestión fue de 4,73% / 4,49%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado – 0,5% / + 1,28%, y el aumento de los gastos de gestión se debió principalmente al aumento de los Gastos relacionados con la cotización de la empresa.
El efecto de la expansión de negocios multicanal es notable, la tienda de franquicias 22q1 logra un aumento interanual
Desde el punto de vista de los canales, en 2021, los ingresos de los canales de franquicias / distribuidores / mayoristas / ventas directas aumentaron un 8,37% / 24,3% / 31,5% / 267,54%, respectivamente, y la empresa también abrió el negocio de canales de comercio electrónico el año pasado, con ingresos anuales de 15 millones de yuan. En 22 años q1 aceleró la expansión de las tiendas, un aumento neto de 57 tiendas de franquicia, los ingresos del canal aumentaron un 28,65% año tras año.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Desde el primer informe trimestral, la región de China Oriental ha mantenido un crecimiento constante, los ingresos de China Central y meridional han logrado una rápida mejora, y la empresa ha abierto un nuevo canal en la región nororiental, el comienzo de la construcción de nuevos canales ha logrado resultados brillantes. Teniendo en cuenta las repetidas epidemias y la presión de los costos de las fluctuaciones de los precios de las materias primas en el este de China en abril, ajustamos las previsiones de ingresos para 2022 – 2023 a 951 / 1.157 millones de yuan (valor original: 960 / 1.203 millones de yuan), un aumento del 24,38% / 21,7%; Ajustar el beneficio neto 2022 – 2023 a 163 / 204 millones de yuan (el valor original es 198 / 250 millones de yuan), dar los ingresos de 2024 y la previsión del beneficio neto es de 1.397 millones de yuan, 250 millones de yuan respectivamente, correspondiente EPS es 1.63 / 2.04 / 2.5 yuan respectivamente, correspondiente al precio actual de las acciones PE es 37 / 30 / 24 veces, ajustar el precio objetivo a 73.35 Yuan, correspondiente a 22 años pe 45 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La capacidad de producción fue inferior a lo previsto; Riesgos para la seguridad alimentaria; Cobertura de la zona de Operaciones
