Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Puntos de inversión
La empresa reveló su informe trimestral 2022:
2022q1: los ingresos fueron de 60.250 millones (yoy + 10% después del ajuste), 3.520 millones (yoy + 15%) para la madre y 3.190 millones (yoy + 13%). Los beneficios superaron las expectativas.
China: cassati restaura un alto crecimiento
Q1: el negocio de los hogares inteligentes en China creció un 16% año tras año.
Casati: q1 + 32%, q4 ajusta activamente algunos productos de aire acondicionado, 22q1 restaura un alto crecimiento;
La cuota de aire acondicionado q1, refrigerador y lavadora de la empresa sigue siendo líder en la industria, además de la secadora de ropa yoy + 114%, la decoración del hogar yoy + 70%, purificador de agua en el contexto de la disminución de la industria todavía logró un crecimiento de alrededor del 30%.
En el extranjero: aumento de la cuota y continuidad de la gama alta
Ingresos: yoy + 4,2%, referencia Whirlpool (China) Co.Ltd(600983) q1 alcanza – 8%, la cuota de aumento en el extranjero continúa. Entre ellos, las marcas de gama alta, como monogram, caf é y GE Profile, aumentaron sus ingresos en más del 30%.
Margen de beneficio operativo: aumento de 0,1 PCT a 4,7 PCT. Debido a que el flete y las materias primas hacen que el margen de beneficio de la empresa en el extranjero antes de 21 años sea alto y después bajo, se espera que el margen de beneficio de 22 años se mantenga 0,3 – 0,5 PCT.
Flujo de caja de beneficios
Margen bruto: q1 margen bruto 28%, yoy + 0,05 PCT.
La tasa de gastos de venta y gestión de q1 fue de 13,9%, 3,6%, en comparación con + 0,4, – 0,3 PCT en el mismo período. Flujo de caja operativo neto: q1 es de 1.160 millones, 1.700 millones menos que en el mismo período, principalmente a granel, chips, reservas de productos, y la situación epidémica condujo a la disminución de la recaudación de fondos, q1 inventario de la empresa en comparación con el mismo período + 23%, puede ser una confirmación lateral.
Puntos de vista operativos
Household Electrical Appliances Business addition: The Company announced that the subsidiary Haier SMART Household Appliances to 125 million 100% Acquisition of Qingdao TAPOL Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Technology Co., Ltd. Observamos que Haier aumentó su capital en 3.500 millones de Haier SMART Living Appliance en diciembre de 2000 y estableció la División de Smart Living como unidad estratégica a nivel de empresa. Creemos que a través de M & A para aclarar la afiliación de la propiedad, es más propicio para el desarrollo centrado de electrodomésticos Haier.
Expansión de la capacidad de los refrigeradores: la empresa anunció la inversión de 3.100 millones de unidades de construcción de 2 millones de refrigeradores, principalmente para el mercado chino, la cuota de mercado de los refrigeradores Haier en China lidera a largo plazo, el pico de ventas de refrigeradores traído por los electrodomésticos al campo en 2008 entró gradualmente en El período de sustitución, esta ronda de brotes epidémicos para promover aún más la demanda de refrigeradores, se espera que el aumento de la capacidad aumente aún más la competitividad de Haier en China.
Propuestas de inversión
La globalización de la empresa, la alta gama, la reducción de costos y la mejora de la eficiencia de la lógica siguen realizándose, la presión de la industria en el contexto de la entrega de respuestas hermosas. Se espera que los ingresos anuales de 22 a 24 años de la empresa sean de 2567, 2810, 306 mil millones, yoy + 13%, 9%, 9%; Se prevé que los resultados de 22 a 24 años sean de 151, 175 y 20.000 millones de dólares, yoy + 16%, 16% y 14%. Mantenga la recomendación de compra.
Consejos de riesgo:
Una vez más, los precios de las materias primas han aumentado considerablemente, los riesgos geopolíticos y el consumo en el extranjero han disminuido considerablemente.
