China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Event: The Company revealed the first Quarterly Report of 2022, 22 years q1 achieved Business income of 2.537 million Yuan, 14.75 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 145 millones de yuan, un 24,35% más que el año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,14 Yuan / acción, un aumento del 24,36%.
Q1 el crecimiento del Rendimiento es sólido, los beneficios no residenciales impulsan la reparación. Los ingresos del primer trimestre de la empresa ascendieron a 2.537 millones de yuan, un aumento del 14,75%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 145 millones de yuan, un 24,35% más que el año anterior. Los ingresos de q1 wuguan ascendieron a 2.403 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,59% con respecto al a ño anterior. La administración de bienes básicos y el Servicio de valor añadido de la plataforma lograron ingresos de 1.990 millones de yuan y 59 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 15,42% y el 422,85% en comparación con el mismo per íodo del año pasado (aumento de los ingresos de los centros comerciales de divisas). La tasa bruta de interés de la empresa fue del 13,30%, lo que representó un ligero aumento de 0,09 PCT en las empresas no residenciales y de gestión de activos. La tasa bruta de interés de la gestión de los bienes básicos fue del 11,07%, lo que representa un aumento de 2,11 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa bruta de interés residencial y no residencial fue del 1,50% y el 15,23%, respectivamente – 2,0 PCT y + 3,9 PCT en el mismo per íodo del año pasado, y el costo de funcionamiento de la vivienda se vio afectado por la epidemia. El margen bruto de las operaciones de gestión de activos fue del 67,15%, un aumento de 5,23 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de ventas y la tasa financiera mejoraron, lo que redujo 0,10 PCT y 0,48 PCT, respectivamente. La optimización de costos y la reducción de las pérdidas de los proyectos de desarrollo heredados, la tasa neta de interés de la empresa en comparación con 21 años q1 aumentó 0,82 PCT a 5,69%.
La expansión del mercado se profundiza continuamente y la empresa conjunta busca una cooperación beneficiosa para todos. En el primer trimestre, la empresa firmó un nuevo contrato anual de 730 millones de yuan, un aumento del 26% con respecto al a ño anterior. Los principales proyectos de desarrollo incluyen Ali IDC Data Center, Zte Corporation(000063) \ Nan A finales de marzo de 2002, el número de proyectos gestionados por la empresa ascendía a 1.754, abarcando más de 100 ciudades de todo el país, con una superficie de gestión de 291 millones de metros cuadrados, de los cuales la superficie de gestión residencial y no residencial se dividió en 116 millones y 175 millones, lo que representa el 39,9% y el 60,1%, respectivamente. El modelo de desarrollo se profundiza continuamente, el “total a total” se centra en la gestión integrada de las instalaciones IFM, la cooperación de la empresa conjunta se centra en múltiples formatos y servicios espaciales urbanos, como la nueva empresa conjunta Jinan cultural y de viajes tiene muchas oficinas de negocios en negociación.
La región central sigue profundizando y desarrollando diversos formatos. A finales del primer trimestre de 22 años, los ingresos de wuguan de la empresa ascendían a 2.403 millones de yuan, y en la subregión, los cinco principales ingresos de wuguan eran Shenzhen, Guangdong (excepto Shenzhen), Jiangsu, Shandong y Sichuan, con un total de 1.368 millones de yuan, lo que representaba el 53,92% de los ingresos totales. La superficie total de Gestión asciende a 170 millones de metros cuadrados, lo que representa el 58,42% de la superficie total de gestión, y la tasa de contribución de las regiones básicas sigue siendo elevada. En el primer trimestre, los ingresos totales de las empresas no residenciales ascendieron a 1.388 millones de yuan, lo que representa el 54,71% de los ingresos totales. Entre ellos, la Oficina, el parque, el Gobierno, el público, la escuela, el comercio, el espacio urbano y otras subdivisiones representan el 20,2%, el 8,3%, el 7,5%, el 7,4%, el 5,3%, el 2,6% y el 3,3%, respectivamente, y los formatos no residenciales ampliamente diversificados tienen un fuerte apoyo al rendimiento.
La separación acelerada de los activos ligeros y pesados y el avance de los servicios especializados. La empresa aceleró la construcción de la Plataforma de operación de activos ligeros, completó la transferencia de acciones de Shenzhen Avic City, Kunming Avic y Ganzhou a los accionistas mayoritarios en febrero de 2002. In April 2022, the company announced that the subsidiary Company returned the land use right of Tianjin Project Land, the original value of Accounting inventory was 380 million Yuan, including the land cost of 58 million Yuan, the Construction Cost of 322 million Yuan, the company has already provided full depreciation Provision for the inventory according to the actual Situation.
En cuanto a los servicios profesionales de valor añadido, muchas filiales han intensificado la expansión de la ciudad y han logrado avances en diversos ámbitos, como la construcción de la Ciencia y la tecnología para ganar la licitación de FOSHAN NANHAI Fengrui House Project Intelligent Project. Durante el período, los ingresos procedentes de los servicios profesionales de valor añadido ascendieron a 355 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,91% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y representa el 14,0% de los ingresos totales. Entre ellos, los servicios de tecnología de la construcción y los servicios de gestión de instalaciones, que tienen un alto nivel de beneficio bruto, contribuyen al 42,53% de los ingresos de los servicios especializados, lo que sigue aumentando en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y es un posible punto de crecimiento del rendimiento futuro de los servicios de valor añadido.
Sugerencia de inversión: la empresa depende de dos grandes empresas centrales de China Merchants Bureau Group y China Aviation Group, que tienen una fuerte ventaja en el desarrollo de proyectos no residenciales, lo que conduce efectivamente a la mejora de la rentabilidad. En el primer trimestre de 2022, el crecimiento constante de los proyectos de gestión, el rendimiento de los servicios profesionales es brillante, la separación de peso y peso va más allá. Al mismo tiempo, la rentabilidad de los servicios de gestión de activos de la empresa es considerable, la calidad de los proyectos de gestión, el buen funcionamiento. Mantenemos las previsiones originales, se espera que 22 – 24 años de beneficio neto de 7.22, 9.39, 1.141 millones de yuan, respectivamente, EPS correspondientes a 0.68 Yuan, 0.89 Yuan, 1.08 Yuan, PE correspondiente a 26.59x, 20.45x, 16.82x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la disminución de los beneficios supera las expectativas, la expansión de las empresas es inferior a las expectativas, el deterioro de las existencias es mayor
